隨著《國(guó)家“十二五”海洋科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》、《海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》近日先后發(fā)布，海洋概念相關(guān)個(gè)股進(jìn)入公眾投資視野。當(dāng)前股市取向難測(cè)，或許題材股相對(duì)更具吸引力。
沿海散貨運(yùn)輸存在季節(jié)性波段需求
海運(yùn)是海洋概念第一聯(lián)想市場(chǎng)。據(jù)長(zhǎng)江證券統(tǒng)計(jì)，上周，海運(yùn)行業(yè)指數(shù)下降0.25%，跑贏滬深300指數(shù)0.37%個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)周表現(xiàn)較好的個(gè)股為SST天海，周漲幅為0.82%，表現(xiàn)較差的個(gè)股為中海集運(yùn)，周下跌1.32%。
盡管整體來(lái)看，海運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)并不好，據(jù)長(zhǎng)江證券介紹，上周是“集運(yùn)量?jī)r(jià)齊跌，散貨沖高回落”的情況，但上周沿海運(yùn)輸市場(chǎng)行情卻延續(xù)了上漲勢(shì)頭。
長(zhǎng)江證券發(fā)布的報(bào)告表示，9月14日上海航運(yùn)交易所發(fā)布的沿海(散貨)綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收于1423.88點(diǎn)，較前一周上漲1.1%，其中，煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)行情延續(xù)上上周的上漲態(tài)勢(shì)，上周繼續(xù)回升。
9月14日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種指數(shù)報(bào)收1649.55點(diǎn)，較前一周增長(zhǎng)1.31%。大秦線的檢修將在本周開(kāi)始，期間的供給不足以及檢修完后正逢冬季儲(chǔ)煤，這些情況將促進(jìn)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲；另外，上周南方六大電廠的平均存煤天數(shù)已跌破14天，出于對(duì)上述因素的考慮，下游電廠補(bǔ)庫(kù)需求仍然較為活躍，港口煤炭庫(kù)存也有較為明顯的下滑，截至9月15日，秦皇島港煤炭庫(kù)存量為677萬(wàn)噸，比月初減少了近50萬(wàn)噸，一定程度上促使近期煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲。
另外，上周金屬礦石運(yùn)輸市場(chǎng)行情處于中秋節(jié)后波動(dòng)調(diào)整階段。9月14日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收于1111.33點(diǎn)，較前一周微跌0.3%。糧食運(yùn)輸市場(chǎng)行情在上上周震蕩調(diào)整后，上周有所反彈。
中信證券表示，目前市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)結(jié)束連續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)回升。而港口和電廠煤炭庫(kù)存8月初以來(lái)持續(xù)下降，當(dāng)前仍處于較低水平，同時(shí)9月份大秦鐵路將進(jìn)入檢修期，市場(chǎng)看漲情緒濃厚，預(yù)計(jì)補(bǔ)庫(kù)存需求有望對(duì)沿海煤炭運(yùn)價(jià)繼續(xù)提供支撐。
中信證券發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，沿海散貨市場(chǎng)，預(yù)計(jì)后續(xù)煤炭補(bǔ)庫(kù)存需求有望對(duì)運(yùn)價(jià)繼續(xù)形成一定支撐。航運(yùn)市場(chǎng)總體低迷，但細(xì)分市場(chǎng)仍存在季節(jié)性波段需求。
稀缺海水養(yǎng)殖資源被券商看好
海水養(yǎng)殖是另一個(gè)被券商看好的相關(guān)領(lǐng)域，尤其是近來(lái)鮑魚(yú)海參價(jià)格突然走高之后。
據(jù)宏源證券介紹，9月16日，山東威海對(duì)蝦、扇貝價(jià)格都維持之前的水平，分別為150元/公斤和11元/公斤，鮑魚(yú)價(jià)格突然走高，猛漲20%達(dá)到240元/公斤，海參價(jià)格上漲8%達(dá)到192元/公斤。
該券商發(fā)布的報(bào)告表示，鮑魚(yú)海參價(jià)格的如期上漲及渤海灣近期的生態(tài)災(zāi)難，雖為海水養(yǎng)殖業(yè)增加了諸多不確定性，但也可能使某些公司的受益程度增加。推薦獐子島、好當(dāng)家。
看好東方海洋的券商更多�！跋啾仁貥I(yè)型公司，我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)型公司應(yīng)該享有高估值。東方海洋從水產(chǎn)加工到海參養(yǎng)殖到膠原蛋白再到三文魚(yú)，無(wú)不體現(xiàn)了公司一直致力于創(chuàng)業(yè)、致力于轉(zhuǎn)型�！惫獯笞C券發(fā)布的報(bào)告表示。
該券商報(bào)告認(rèn)為：短期來(lái)說(shuō)，東方海洋具備一定吸引力，無(wú)論從估值角度還是從可見(jiàn)催化劑而言均具潛力�？深A(yù)見(jiàn)的三個(gè)月內(nèi)，海參價(jià)格因需求旺季來(lái)臨確定性漲價(jià)，漲幅在20%左右，如果考慮減產(chǎn)因素，不排除大漲可能性。
長(zhǎng)期來(lái)看，公司目前盈利主要來(lái)自于海參業(yè)務(wù)，未來(lái)兩年仍然保持30%以上的量增長(zhǎng)。海參業(yè)務(wù)得益于稀缺海域資源所具備的排他性使公司獲得較高盈利能力，而資源瓶頸難以匹配下游的需求增長(zhǎng)，價(jià)格中樞不斷上移。同時(shí)三文魚(yú)等新業(yè)務(wù)又成為公司增長(zhǎng)的新動(dòng)力。
國(guó)金證券也表示：我國(guó)海參產(chǎn)量過(guò)去10年雖然有較大增幅，但是底播量不僅增長(zhǎng)有限，且占比僅為總供給量的4.23%。東方海洋坐擁約4萬(wàn)畝的海參底播海域資源，產(chǎn)品品質(zhì)的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是其一大亮點(diǎn)。而在供不應(yīng)求的行業(yè)格局之下，公司底播海參的品質(zhì)差異化優(yōu)勢(shì)更是有望助推公司新增產(chǎn)能順暢地轉(zhuǎn)化為銷量增長(zhǎng)。
目前A股上市的海水養(yǎng)殖企業(yè)中，與東方海洋較為可比的有好當(dāng)家、獐子島和壹橋苗業(yè)。綜合衡量可比公司的估值水平和公司的歷史估值水平，給予東方海洋2012年32-35倍的PE估值水平，未來(lái)6-12個(gè)月公司股票目標(biāo)價(jià)為20.80-22.75元，首次給予“買入”投資評(píng)級(jí)。
海工裝備行業(yè)直接受益于產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新
作為《海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》的直接受益者，海工裝備行業(yè)也為券商看好。
中信證券發(fā)布的報(bào)告表示：這一戰(zhàn)略進(jìn)一步明確海工裝備屬于我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是船舶工業(yè)調(diào)整和振興的重要方向。我們認(rèn)為，大力發(fā)展海工裝備產(chǎn)業(yè)，是未來(lái)5-10年我國(guó)船舶企業(yè)在造船市場(chǎng)持續(xù)低迷的大背景下的必然選擇；全球海工裝備市場(chǎng)規(guī)模約為350-450億美元且中長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)，加上海工裝備的總裝與造船行業(yè)有相似之處，因此海工裝備產(chǎn)業(yè)有望成為我國(guó)造船企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的重要支撐。
此規(guī)劃強(qiáng)調(diào)的海工發(fā)展戰(zhàn)略重點(diǎn)符合我們預(yù)期。我們預(yù)計(jì)，高端海工產(chǎn)品將成為海工裝備市場(chǎng)的主要發(fā)展方向。由于陸地和淺海的石油鉆采活動(dòng)增量有限，石油消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)和高油價(jià)驅(qū)動(dòng)深海油氣資源鉆采日益活躍，海洋石油開(kāi)采由淺海走向深海。浮式鉆井平臺(tái)和FPSO等海工產(chǎn)品適用于深海石油鉆采，將是未來(lái)海工裝備主要發(fā)展方向。巴西和西非具有豐富的深海油氣資源，氣候好于墨西哥灣和北海，預(yù)計(jì)將是未來(lái)海工市場(chǎng)需求的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。
中信證券表示，由于目前我國(guó)海工行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力較海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手尚有較大差距，短期內(nèi)較難直接受益于海外海工市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)會(huì)，因此對(duì)相關(guān)公司短期業(yè)績(jī)影響較為有限。可以關(guān)注中集集團(tuán)、中國(guó)重工、中國(guó)船舶等海工相關(guān)上市公司可能出現(xiàn)的短期交易性機(jī)會(huì)。
方正證券發(fā)布的報(bào)告表示：黨的十七屆五中全會(huì)把發(fā)展海洋經(jīng)濟(jì)提到了國(guó)家戰(zhàn)略的高度，明確提出了提高海洋開(kāi)發(fā)、控制、綜合管理能力。而海洋工程裝備是開(kāi)發(fā)利用海洋資源的物質(zhì)和技術(shù)基礎(chǔ)，關(guān)系著國(guó)家的能源戰(zhàn)略安全。日前，發(fā)改委等四部委共同出臺(tái)了《海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》，制定了一系列支持政策，該戰(zhàn)略實(shí)施期為未來(lái)10年，我們認(rèn)為國(guó)家對(duì)海工裝備的政策支持將在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)存在，在未來(lái)3-5年，主力裝備和關(guān)鍵配套設(shè)備將得到大力發(fā)展。
報(bào)告稱，根據(jù)受益時(shí)間先后、技術(shù)難度與市場(chǎng)空間三個(gè)維度分析，結(jié)合《海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》在未來(lái)5年的發(fā)展重點(diǎn)定位，我們重點(diǎn)推薦鉆采平臺(tái)與輔助船舶配套設(shè)備。
在鉆采平臺(tái)、輔助船舶領(lǐng)域，重點(diǎn)推薦行業(yè)中技術(shù)和資金實(shí)力雄厚、歷史業(yè)績(jī)好、海工業(yè)務(wù)占比較大的龍頭企業(yè)：半潛式平臺(tái)龍頭——中集集團(tuán)，輔助船舶龍頭、并向平臺(tái)建設(shè)拓展的振華重工。
在配套設(shè)備領(lǐng)域，重點(diǎn)推薦海工業(yè)務(wù)收入占比高，或是正在進(jìn)行海工業(yè)務(wù)大舉擴(kuò)張的細(xì)分龍頭：系泊鏈細(xì)分龍頭——亞星錨鏈、油套管細(xì)分龍頭——山東墨龍、正在進(jìn)行海工起重裝備產(chǎn)能擴(kuò)張的潤(rùn)邦股份。
