中秋小長假和“十一”黃金周即將來臨，相關(guān)消費概念股開始逐步活躍，成為資金追逐的焦點。分析人士指出，隨著行情的逐步回暖，旅游酒店、家用電器、釀酒食品、商業(yè)零售等雙節(jié)概念股有望迎來階段性機會，擇機布局，應(yīng)有不錯收益。
旅游酒店 雙節(jié)臨近業(yè)績得到提升
昨日，上證指數(shù)強勁反彈。受中秋國慶黃金周的利好預(yù)期，旅游酒店表現(xiàn)搶眼，行業(yè)指數(shù)，漲幅高達3.68%，位居各板塊的漲幅首位。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在十一黃金周臨近，三季度旺季良好業(yè)績預(yù)期，加上政策利好出臺、提價、資產(chǎn)注入預(yù)期等利好因素的影響下，旅游酒店行業(yè)的行情值得期待。
日前，中國旅游研究院發(fā)布2011年中秋國慶黃金周旅游市場趨勢預(yù)測稱，今年國慶期間，國內(nèi)旅游收入將達1450億元，比去年增長25%；人均旅游消費將達480元，高于去年同期的459元。另外，國慶紅色旅游、西安世界園藝博覽會等將成為熱點。業(yè)內(nèi)人士分析，受此利好因素影響，旅游行業(yè)三季度業(yè)績將持續(xù)提升，旅行社、賓館類上市公司的收益情況將高于景區(qū)類公司。
上半年，多數(shù)旅游上市公司都交出了靚麗的中報成績單。數(shù)據(jù)顯示，在23家旅游類公司中，有15家公司凈利實現(xiàn)增長。
從旅游產(chǎn)業(yè)鏈來看，旅行社、賓館類公司處于上中游，收益情況好于下游的景區(qū)類公司。中投顧問指出，黃金周出行人數(shù)大幅上漲，將為旅行社以及賓館酒店業(yè)績帶來利潤增長；考慮到產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配以及以往經(jīng)營業(yè)績情況，景區(qū)服務(wù)類公司的收益情況將明顯低于前兩類企業(yè)。
海通證券測算，10-11月旅游板塊跑贏大盤是大概率事件。9月份是布局三季報超預(yù)期公司的良機。首選的仍是中國國旅，以及景區(qū)公司ST張家界、黃山旅游、麗江旅游。
根據(jù)初步調(diào)研，暑期各旅游景區(qū)游客增速均保持較好增長。國信證券表示，三季度旺季良好業(yè)績預(yù)期，加上政策利好出臺、提價、資產(chǎn)注入預(yù)期等題材加溫，下半年板塊攻守兼?zhèn)涮卣髅黠@，建議繼續(xù)穩(wěn)健配臵重點個股。推薦排序：中國國旅、峨眉山A、麗江旅游、湘鄂情、黃山旅游、中青旅、宋城股份、錦江股份、三特索道。
2011年中國旅游消費需求快速釋放，行業(yè)景氣度高，初步顯示出中國旅游業(yè)黃金增長周期啟動之勢。而旅游行業(yè)理論上雖為可選消費品，但由于中國旅游行業(yè)尚處于初級發(fā)展階段、龐大的人口基數(shù)啟動的量能為行業(yè)增長注入強大動力，因此使得旅游行業(yè)在不確定的經(jīng)濟環(huán)境中體現(xiàn)出相對確定性。中信證券分析認(rèn)為，行業(yè)自6月底啟動，體現(xiàn)行業(yè)景氣背景的同時，也應(yīng)證了旅游行業(yè)旺季行情的特征。隨著中秋、國慶兩節(jié)漸近，行業(yè)表現(xiàn)由旺季行情開始向假期效應(yīng)轉(zhuǎn)變，看好的公司主要為：錦江之星、中國國旅、中青旅、三特索道、峨眉山、黃山旅游、麗江旅游。
家用電器 龍頭公司最受益
昨日，隨著大盤的上漲，家用電器板塊也伺機而動，跑贏了上證指數(shù)漲幅居達2.13%。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，家電市場歷來是假日經(jīng)濟效應(yīng)明顯，隨著銷售旺季的到來行業(yè)龍頭公司將會最先受益。
據(jù)悉，2011年上半年行業(yè)收入增長29.97%，由于費用率的節(jié)約彌補了毛利率下滑、營業(yè)稅金及附加占比提升、營業(yè)外收入占比減少的影響，利潤總額同比增長34.57%，但受有效所得稅率大幅提升的影響，凈利潤同比增長30.97%，業(yè)績增速基本同步于收入增長，凈利潤率為3.46%。
據(jù)商務(wù)部最新統(tǒng)計，截至2011年8月，全國家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品累計銷售1.8億臺，實現(xiàn)銷售額4050億元，環(huán)比下降約5%。分析人士指出，2011年上半年，消費電子和家電產(chǎn)品增長穩(wěn)定，但總體增幅已現(xiàn)回落態(tài)勢。因此，以空調(diào)、彩電為代表的家電廠商或?qū)⒂凇敖鹁陪y十”大規(guī)模促銷出貨；而其9-10月期間的銷售表現(xiàn)也將成為決定全年業(yè)績的重要砝碼。
據(jù)統(tǒng)計，2011年前八個月家電板塊整體跑贏大盤4.25個百分點。其中，白電、黑電板塊分別跑贏大盤4.18和18.70個百分點，小家電落后大盤漲幅1.24個百分點。
對于家電行業(yè)的投資，海通證券認(rèn)為，經(jīng)過最近一個半月的股價調(diào)整，三大龍頭企業(yè)的估值優(yōu)勢再次顯現(xiàn)：格力電器2011年考慮增發(fā)攤薄后PE僅11倍；青島海爾不足10倍；美的電器不到14倍。三大龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯，業(yè)績增長確定性強，估值處于歷史底部。
申銀萬國認(rèn)為，家電公司的消費品特征是其不會像水泥行業(yè)因供需及價格變化而產(chǎn)生業(yè)績的巨大波動，而行業(yè)競爭格局也更利于龍頭企業(yè)，目前行業(yè)估值水平安全邊際較高，行業(yè)絕對PE為12倍，低于歷史平均18倍；考慮到目前空調(diào)板塊仍保持較樂觀的增長，液晶電視內(nèi)銷增速逐月回升，下半年將迎來家電傳統(tǒng)銷售旺季，推薦關(guān)注空調(diào)龍頭格力空調(diào)和美的電器。受益LED電視替代趨勢的海信電器和全產(chǎn)業(yè)鏈整合的青島海爾。
家電行業(yè)9月投資可布局攻守兼?zhèn)涞墓�，中信證券指出，一是估值較低、行業(yè)增長和公司增長可望維持較高的空調(diào)龍頭公司，包括格力電器、美的電器和青島海爾。二是，銷售旺季到來、行業(yè)競爭預(yù)計仍將緩和、估值較低的黑色龍頭海信電器。三是，三季度業(yè)績表現(xiàn)環(huán)比向好、股權(quán)治理改善將不斷推進、估值低于同行的華帝股份。
釀酒食品 雙節(jié)提價預(yù)期濃烈
昨日，釀酒食品板塊指數(shù)整體上漲2.22%，一根光頭小陽線，終結(jié)了罕見的6連陰走勢。其中，深深寶A、黑牛食品分別上漲5.51%和5.41%，居釀酒食品板塊前兩位。此外，沱牌舍得、冠農(nóng)股份、順鑫農(nóng)業(yè)、保齡寶等個股漲幅超過4%，皇氏乳業(yè)、百潤股份、中糧生化、金種子酒、高金食品等個股的表現(xiàn)也非�；钴S。
歷年8、9兩月，是A股市場白酒板塊傳統(tǒng)表現(xiàn)季，而在經(jīng)過本周破位下跌之后，市場弱勢依舊明顯，防御性特征使得釀酒行業(yè)繼續(xù)受青睞。從盈利來看，2011年1-5月，全國白酒產(chǎn)量達395.76萬千升，同比增長30.4%，啤酒產(chǎn)量1792萬千升，同比增長11.3%。酒類個股則基本上是清一色的業(yè)績預(yù)增30%或者更高�！胺烙浴奔由稀案叱砷L”，成為支撐釀酒行業(yè)的兩大支柱，這點在白酒行業(yè)上尤為突出。
值得關(guān)注的是，繼9月1日五糧液公告自9月10日起對“五糧液”酒產(chǎn)品出廠供貨價格上調(diào)20%—30%后，其他酒企便毫不猶豫地加入了提價的行列。9月5日晚間，洋河股份公告稱，鑒于產(chǎn)品原輔材料價格上漲等因素，公司決定自9月13日起適當(dāng)上調(diào)公司部分產(chǎn)品出廠供貨價格，其中“藍色經(jīng)典”系列產(chǎn)品，平均上調(diào)幅度約為10%；“珍寶坊”系列產(chǎn)品以及部分零星產(chǎn)品，平均上調(diào)幅度約為5%。
業(yè)內(nèi)人士表示，中秋、國慶是白酒傳統(tǒng)消費旺季，產(chǎn)品提價預(yù)期濃烈，雙節(jié)前，一線酒水品牌領(lǐng)漲，二線酒水品牌集體跟漲，兩者的合力共同使三四季度的酒水價格走高，但是三線白酒企業(yè)的提價空間相對較小。
中信證券表示，8月份國內(nèi)白酒市場繼續(xù)呈現(xiàn)淡季不淡的狀況。茅臺、五糧液、國窖1573批零價整體延續(xù)上漲趨勢，由于供給偏緊難以緩解，加上白酒即將進入傳統(tǒng)消費旺季，在下半年漲價預(yù)期的背景下，未來一段時間內(nèi)批零價將繼續(xù)上行。一線白酒2012年P(guān)E在17-20倍，二線白酒2012年P(guān)E在24-28倍，相對板塊歷史估值水平并不高�？紤]到白酒行業(yè)才進入消費旺季，白酒板塊仍是目前投資首選，貴州茅臺、五糧液等一線品牌值得關(guān)注。
分析人士表示，不僅是一線白酒企業(yè)，二線白酒企業(yè)的后期估值也不容忽視，洋河等二線白酒在傳統(tǒng)旺季的提價必將使其2011年的年報變得好看。
商業(yè)零售 隨旺季到來起舞
最近，商業(yè)零售板塊以其自身優(yōu)良的業(yè)績和抗通脹防御特征，成為了市場弱勢行情中一道抗跌風(fēng)景，板塊個股表現(xiàn)也是頗為活躍。昨日，商業(yè)零售板塊呈現(xiàn)震蕩盤升走勢，最終上漲1.47%，結(jié)束了此前7連陰形態(tài)。其中，民生投資、飛亞達漲幅均超過6%，居該板塊漲幅榜前列。商業(yè)城、蘭州民百、吉峰農(nóng)機等漲幅在4%以上。
從歷史表現(xiàn)看，商業(yè)零售板塊在節(jié)日前都會有表現(xiàn)的。此外，過去兩年商業(yè)零售行業(yè)在8、9月份均有優(yōu)異的絕對收益表現(xiàn)和相對超額收益。因此，隨著中秋國慶雙節(jié)臨近，商業(yè)零售板塊有望隨消費旺季的到來起舞。
分析認(rèn)為，商業(yè)板塊的逆市逞強，雖然有中秋國慶兩大節(jié)日的刺激作用，但在目前弱勢格局下，業(yè)績才是王道，只有業(yè)績確定的公司，才能在大盤走勢較弱的時期保持較穩(wěn)定走勢。
從已發(fā)布中報業(yè)績來看，售業(yè)零售行業(yè)公司業(yè)績同比增長喜人。如，合肥百貨和大商股價上半年凈利潤同比增長分別達到了162.86%和131.46%。老鳳祥、永輝超市則上半年凈利潤分別同比增長100%和90%以上。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計，商業(yè)零售行業(yè)中報業(yè)績將延續(xù)一季度高速增長態(tài)勢，且行業(yè)保持兩位數(shù)增長是大概率事件。
此外，個稅起征點提高利好商業(yè)零售百貨板塊。湘財證券指出，通貨膨脹對于零售行業(yè)收入和業(yè)績的提升具有積極作用，在當(dāng)前通貨膨脹繼續(xù)和個稅起征點上調(diào)超預(yù)期的情形下，零售行業(yè)業(yè)績將會出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)。
廣發(fā)證券認(rèn)為，建議把握下半年兩次大的行業(yè)機會，一次是中報行情，一次是三季度末的估值切換。建議重點關(guān)注一二線城市門店偏中高端的公司，主要包括友阿股份、王府井、成商集團、廣州友誼，同時看好以珠寶銷售為主的潮宏基、老鳳祥。區(qū)域角度來，估值合理的重慶百貨和文峰股份進入投資區(qū)域，新華百貨下半年受事件驅(qū)動因素影響將帶來超額收益。而成商集團主要關(guān)注太平洋店的官司進展。拐點型公司，推薦南京中商和步步高。
