保險交易所再次成為業(yè)內(nèi)的熱門話題，近日，深圳宣布申報設(shè)立深圳保險交易所。此前，上海和四川均已提出了籌建保險交易所計劃，而北京則在2009年便注冊成立了保險交易所股份有限公司。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險交易所或?qū)⒂兄诮⒁?guī)范、透明的市場秩序及信息的自由流動；但由于目前國內(nèi)探路的先行者們在模式選擇及市場培育上仍存在較多的不確定性，保險交易所未來發(fā)展的實際意義和效果值得商榷。
四地“競籌” 滬深呼聲最高
作為最早提出該構(gòu)想的北京保險交易所，據(jù)了解其未來的發(fā)展側(cè)重將在于再保險和保單貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。保單貼現(xiàn)即是壽險保單貼現(xiàn)，指在被保險人生存時轉(zhuǎn)讓保單所有權(quán)，接受轉(zhuǎn)讓的人成為新的保單受益人和投保人。當(dāng)保單轉(zhuǎn)讓后，被保險人死亡時應(yīng)給付的保險金全數(shù)交讓受讓人，保單原受益人喪失受益權(quán)。保單貼現(xiàn)的實質(zhì)，是對保單的現(xiàn)金價值和保額之間差額的一種利益再分配。
在2010年的陸家嘴論壇上，上海市提出建立保險交易所的想法，初步設(shè)計為實體場內(nèi)交易，初期或?qū)⒁越?jīng)營再保險交易為主，今后再在此基礎(chǔ)上推進建立保險衍生產(chǎn)品市場。2011年4月，四川金融辦召開專題會議，開始著手設(shè)立“以巨災(zāi)保險作為切入口”的保險交易所。此次，深圳則表示建立“類似于一個產(chǎn)品交易所”，讓各家保險公司的保單可以在該平臺自由流通，從而解決保險產(chǎn)品的流動性。具體來說，保險交易所將承擔(dān)為保險公司之間業(yè)務(wù)交易搭建平臺的任務(wù)，并開展再保險、保單轉(zhuǎn)讓及保險衍生品交易等業(yè)務(wù)。
四地之中，上海和深圳的呼聲頗高。
7月27日，上海市市長韓正指出，“配合保監(jiān)會建立保險交易所推進工作小組”，作為上海推進國際金融中心建設(shè)的五大重點任務(wù)，已經(jīng)排定�；I建保險交易所，完善金融要素市場是上海建設(shè)“兩個中心”的題中應(yīng)有之義。
深圳保監(jiān)局的相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，深圳是全國首個保險創(chuàng)新試驗區(qū)，有條件研究探索設(shè)立保險交易所。深圳金融辦人士在接受媒體采訪時則透露，交易所的建立對于整個行業(yè)乃至于一個城市金融中心地位都起到重要的推動作用，“上海在做，深圳也要做”。
申銀萬國證券研究所的首席研究員桂浩明認(rèn)為，從上海來看，建立國際金融中心這樣的定位已經(jīng)確定了，如果要建立一些要素市場，建立保險交易所也是上海爭奪金融高地的一個重要組成部分；相比之下，深圳的優(yōu)勢在于成熟和完善的市場，在于其聚集了中國比較大的一塊保險資產(chǎn)。而且，在保險的深度和廣度方面，深圳在國內(nèi)是相對領(lǐng)先的，許多大公司也落戶在深圳。從這些角度來看，“兩個地方各有各的優(yōu)勢，到最后結(jié)果如何就取決于中央的總體安排，金融部門可能有一個統(tǒng)籌的考慮�！惫鸷泼髡f。
交易所助力市場規(guī)范化、透明化
北京保險交易所股份有限公司的法定代表人、董事長王憲章表示，交易所這種扁平化低成本的創(chuàng)新營運模式會帶給保險市場一次新的嘗試。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險交易所代表的規(guī)范、透明及信息的自由流動是中國保險業(yè)的發(fā)展方向。“保險交易所帶來的好處是規(guī)范”，上海保險交易所建設(shè)研究課題組組長徐文虎指出：“目前保險業(yè)的形象欠佳，保險交易的模式比較落后。規(guī)范之后，信息的透明度變高，交易流程有也法律保障。”其次，信息在一定的平臺間的流動也將更加自由。
美國再保險經(jīng)營公司副總裁喬瑟夫認(rèn)為，中國成立保險交易所，將是大勢所趨。他說：“保險交易所是保險業(yè)的創(chuàng)新，可以拉動中國保險業(yè)的持續(xù)增長，給中國不同的保險公司提供交流合作的平臺，同時也可以為中國保險行業(yè)提供更多的國際交流機會�！�
不過，對比歷史悠久的各類保險企業(yè)，保險交易所在世界尚屬新生事物，中央財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院院長郝演蘇在微博上表示，“紐約保險交易所1980年成立，主要業(yè)務(wù)是各種類別的再保險業(yè)務(wù)、美國之外的各種直接業(yè)務(wù)、國內(nèi)的直接業(yè)務(wù)(被紐約自由貿(mào)易區(qū)拒保的業(yè)務(wù))。交易所開業(yè)以來，絕大部分是再保險業(yè)務(wù)，直接業(yè)務(wù)極少。1986年紐交所有5家承保組合宣布破產(chǎn)，1987年開始停止接受新業(yè)務(wù)和續(xù)保，1988年全面關(guān)門歇業(yè)�！庇鴤惗氐摹皠诤仙纭彪m然影響頗大，且具有保險交易所的某些屬性，但偏向協(xié)會性質(zhì)，在交易上不夠“純粹”。
頗多難題待解 機構(gòu)靜觀其變
對于試圖探路的國內(nèi)保險交易所，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為需要分工專業(yè)、數(shù)量眾多的保險中介機構(gòu)，規(guī)范、透明的保險交易平臺以及眾多的承保及再保險公司作為基礎(chǔ)；更為重要的是，保險交易所的交易標(biāo)的必須具有可行性，但目前來說，無論是從事原保險、再保險還是保險衍生品業(yè)務(wù)，均有許多問題亟待解決。
郝演蘇在微博上表示，保險業(yè)可交易項目大體有四：壽險保單貼現(xiàn)、風(fēng)險債券交易、臨分業(yè)務(wù)交易和經(jīng)紀(jì)人采購保單。目前，壽險保單貼現(xiàn)缺乏法律保障、風(fēng)險債券衍生模式缺乏市場基礎(chǔ)、優(yōu)質(zhì)臨分業(yè)務(wù)無需進場交易、全國保險經(jīng)紀(jì)保費規(guī)模不足2%。要將構(gòu)想變現(xiàn)實，實事求是最重要，否則又要成笑料！
以保單貼現(xiàn)業(yè)務(wù)為例，記者詢問北京多家保險公司得知，該業(yè)務(wù)在國內(nèi)基本屬于空白點。中國人壽有關(guān)人員表示，這既不屬于資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)范疇，又不屬于保單借款范疇，也沒有專門科目，目前還沒有發(fā)現(xiàn)有這樣的業(yè)務(wù)需求。
又如巨災(zāi)風(fēng)險證券化，業(yè)內(nèi)人士指出，目前我國巨災(zāi)風(fēng)險證券化還處于理論論證階段，現(xiàn)階段成立與此相關(guān)的保險期貨交易所可能性不大�！熬捅ｋU衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)而言，保險資產(chǎn)證券化是風(fēng)險、負(fù)債的證券化，亦即將風(fēng)險打包出售。但是目前國內(nèi)沒有哪個場所可對這類產(chǎn)品進行交易。”首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院保險系教授庹國柱說。
就再保險業(yè)務(wù)而言，據(jù)了解，該業(yè)務(wù)成功的關(guān)鍵在于市場需求，若需求不旺、交投不活躍，參與機構(gòu)就不會有很大積極性。數(shù)據(jù)顯示，2010年中國財產(chǎn)再保險公司的保費收入為154億元左右，占同期國內(nèi)財險保費收入的比重僅為4%左右。有外資再保險公司曾就此表示，目前他們在中國的業(yè)務(wù)量還“吃不飽”，沒太多必要拿去做交易。
也許正因為如此，雖然目前京滬深蜀四地競相申辦保險交易所，但保險機構(gòu)大多未對此表露太多熱情。有業(yè)內(nèi)人士表示，保險交易所的設(shè)立并非一哄而上的事情，就目前中國保險業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，保險交易所的實際意義和效果仍值得商榷。“幾地申辦保險交易所，主營方向都還沒有確定，在看不到實際意義之前，保險公司應(yīng)該不會更多地參與討論�！鄙鲜鲋袊藟巯嚓P(guān)人士表示。
對此，郝演蘇認(rèn)為，地方政府爭相設(shè)立保險交易所等金融要素市場，主要目的是吸引各類資金的聚集�！澳壳皼]有經(jīng)驗，沒有對比。在這種情況下，保險交易所的平臺是否被認(rèn)可，需要市場來檢驗�！焙卵萏K說。