在經(jīng)歷了連續(xù)三周的大幅度減倉(cāng)之后，基金整體倉(cāng)位在上周出現(xiàn)反彈，開(kāi)基平均倉(cāng)位上升1.12%。然而小幅加倉(cāng)或許并不能成為基金預(yù)期市場(chǎng)行情即將轉(zhuǎn)好的驗(yàn)證，“謹(jǐn)慎看市”依舊是近期基金經(jīng)理對(duì)于后續(xù)走勢(shì)的“主流態(tài)度”；另一方面，由于部分中小市值股票在經(jīng)歷大幅調(diào)整之后估值已具吸引力，不少基金表示近期重點(diǎn)關(guān)注中小盤(pán)股的投資價(jià)值。
倉(cāng)位：連降三周后首次回升
美歐主權(quán)信用危機(jī)懸而未決，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景堪憂，國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策持續(xù)收緊，受國(guó)內(nèi)外多重因素影響，前期市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，基金倉(cāng)位“順勢(shì)”下降。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，此前基金連續(xù)三周減倉(cāng)，降幅接近10個(gè)點(diǎn)。不過(guò)，基金減倉(cāng)的“勢(shì)頭”在上周得到“扭轉(zhuǎn)”，整體倉(cāng)位有所反彈。
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周開(kāi)放式基金平均倉(cāng)位為73.5%，相比前一周上升1.12%；其中，開(kāi)放式股票型基金平均倉(cāng)位上升1.19%，從75.83%上升到77.02%；開(kāi)放式平衡型基金平均倉(cāng)位上升1.13%，從69.73%上升到70.86%。
預(yù)期：近期市場(chǎng)仍震蕩
從近期基金經(jīng)理對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)的觀點(diǎn)來(lái)看，小幅加倉(cāng)或許并不能成為基金預(yù)期市場(chǎng)行情即將轉(zhuǎn)好的驗(yàn)證，“謹(jǐn)慎看市”依舊是近期基金經(jīng)理對(duì)于后續(xù)走勢(shì)的“主流態(tài)度”。
摩根士丹利華鑫基金投研團(tuán)隊(duì)稱，目前經(jīng)濟(jì)類“滯脹”特征仍無(wú)趨勢(shì)變化，緊縮性貨幣政策尚無(wú)明顯轉(zhuǎn)向�！霸谕浘置嫖从酗@著改善之前，政策面更大可能將處于觀察期，預(yù)期短期市場(chǎng)仍將在底部弱勢(shì)震蕩”。
匯豐晉信基金也表示，目前政策面未來(lái)導(dǎo)向仍未明朗，難以對(duì)市場(chǎng)形成支撐；市場(chǎng)流動(dòng)性喜憂參半，有限的增量資金很難構(gòu)筑股指全面反彈的基石；市場(chǎng)整體估值水平偏低逐漸成為市場(chǎng)共識(shí)。在上述多因素共同作用下，股指很難擺脫反復(fù)震蕩的大格局。
面對(duì)海內(nèi)外諸多不確定因素，不少基金認(rèn)為，雖然目前市場(chǎng)下跌空間有限，但也缺乏做多動(dòng)能，不會(huì)輕易選擇抄底，后市仍以謹(jǐn)慎為主。
投資：逐漸“移師”中小盤(pán)
另一方面，由于部分中小市值股票在經(jīng)歷大幅調(diào)整之后估值已具吸引力，不少基金表示近期重點(diǎn)關(guān)注中小盤(pán)股機(jī)會(huì)。
“目前市場(chǎng)上消費(fèi)類和成長(zhǎng)類的個(gè)股超額收益明顯，隨著年底的到來(lái)，估值開(kāi)始從今年的市盈率開(kāi)始向明年切換，相關(guān)板塊的估值仍有提升空間。”興全合潤(rùn)分級(jí)基金的王海濤告訴記者：“對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司，雖然目前魚(yú)龍混雜，但隨著時(shí)間的推移，不同公司的分化開(kāi)始明朗起來(lái)，投資者還是愿意對(duì)高增長(zhǎng)的公司給予更高的估值�！�
事實(shí)上，近期中小盤(pán)股走勢(shì)搶眼，在市場(chǎng)整體震蕩環(huán)境下部分個(gè)股表現(xiàn)遠(yuǎn)勝于大盤(pán)。北京某基金經(jīng)理表示，業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股以及有利好事件刺激的個(gè)股將成為市場(chǎng)的價(jià)值洼地，而隨著國(guó)家對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)的大力扶持，具有高成長(zhǎng)性的中小板無(wú)疑是未來(lái)投資的焦點(diǎn)。
華安基金表示，在經(jīng)歷了前段時(shí)間的一波反彈之后，市場(chǎng)整體上將延續(xù)區(qū)間震蕩的格局，尋找中長(zhǎng)期具有穩(wěn)定增長(zhǎng)的配置機(jī)會(huì)將是投資者盈利的關(guān)鍵。