外匯掛鉤產品跑不過CPI，債務危機撼不動匯率震蕩
目前運行的外匯掛鉤產品的預計年化收益率在0.1%-7%之間，7月CPI同比上漲6.5%。
從2008年以來，全球經濟一直在震蕩中度過，今年以來震蕩狀況格外明顯。而震蕩的不確定性，正是外匯投資和外匯掛鉤類銀行理財產品的風險所在。
外匯掛鉤類理財產品跑不贏通脹
在這種震蕩的不確定性外匯風險下，外匯理財市場出現兩個現象:一是在外匯市場動蕩不安的情況下，銀行總體上減少了外匯理財產品的發(fā)行數量；二是在當下銀行發(fā)行的外匯理財產品中，短期外匯理財產品正在成為主流。
據理財周報零售銀行實驗室統(tǒng)計，目前正在運行的外匯掛鉤類理財產品僅有8款，且大部分是結構性產品，期限大多為半年或一年，最短的僅為64天。
從收益來看，僅光大銀行的三款“陽光理財”產品為固定收益，其他五款均為浮動收益。預期年化收益率最高的是“2006年"非凡理財"與外匯指數掛鉤型結構性理財產品”，為7%-11%，該產品期限為96個月，收益幣種為美元，美元對人民幣匯率中間價從該產品成立時的8.07一直在震蕩中下跌，如今已跌至6.42左右，美元貶值20%，年均貶值也達4%。也就是說，考慮到美元貶值，該產品實際預期收益只有3%-7%。
其他款產品的預計年化收益率在0.1%-7%之間，其中還有三款收益幣種是美元。最新公布的7月CPI同比上漲6.5%，也就是說，目前在運行的8款外匯掛鉤類理財產品收益都低于CPI上漲速度，幾乎都沒跑贏通脹。
債務危機改變不了震蕩的匯率市場
美債危機剛剛塵埃落定，而在美債危機陰影下“潛伏”了一陣子的歐債問題又被市場所關注；于是8月4日，歐洲央行宣布即日起重啟國債購買計劃，意欲啟動歐式量化寬松以緩解歐債壓力；8月5日，標普評級將美國長期主權債務評級由“AAA”下調至“AA+”，美債危機加劇。
民生證券研究報告指出，作為全球最主要儲備貨幣，美元長期貶值具有必然性，但美元指數波動劇烈也是事實。
相對于評級事件而言，當前美元更切實的風險可能來自于經濟增長本身，以及經濟疲軟情景下美聯儲推出QE3的預期。興業(yè)銀行分析師蔣舒表示，自從美聯儲推出兩輪量化寬松以來，美元的節(jié)節(jié)下挫造成了歐元“被動”節(jié)節(jié)高升的局面。歐元與美元匯率中，美國貨幣政策似乎是更為主導的因素。
“下調美國主權債務評級只是心理問題，長期而言影響不大，而且這也是為美國第三輪量化寬松政策造勢，影響匯率市場的關鍵還是量化寬松預期�！逼桨层y行理財經理向理財周報記者表示。