日前，有消息稱，中國整體價格水平處于可控范圍內(nèi)，并預計將穩(wěn)步回落。這一給力消息助推大盤在上周五再度放量上攻。單日2500億巨量，單周百點長陽線，顯然已經(jīng)讓久抑的市場躍躍欲試。對此，接受本報記者采訪的有關(guān)人士認為，高層言論釋放積極政策信號，資金面將獲得改善，但在2760點上方存在壓力。
高層言論釋放積極信號
德邦證券策略分析師張海東說，管理層有信心控制住物價上漲勢頭，其底氣來自于以下幾個方面：
一方面，中國政府已經(jīng)將限制價格上漲放在宏觀經(jīng)濟調(diào)控的首位，并推出了一套有針對性的政策。而這些政策已經(jīng)奏效。
另一方面，連續(xù)七年糧食增產(chǎn)后，中國擁有充足的糧食供應；工業(yè)產(chǎn)品供大于求；進口快速增長。從7月1日起還將大幅降低進口油品價格，其中，更是將航空煤油的關(guān)稅降至零。這樣，既可以增加國內(nèi)油品市場的供應量，又可以抑制通脹。
自去年年中以來，中國內(nèi)地的CPI一直呈上升趨勢，今年5月份達到5.5%，創(chuàng)34個月以來的新高，前期的一系列調(diào)控政策正在發(fā)酵，其實CPI見頂?shù)嫩E象已經(jīng)日益明顯。一旦6月或7月國內(nèi)通脹見頂回落，之前強有力的政策調(diào)控，可能將接近尾聲。
中國正處在一個新的發(fā)展起點。在已經(jīng)啟動的“十二五”計劃中，中國將繼續(xù)轉(zhuǎn)變增長模式，繼續(xù)推進經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。中國的工業(yè)化和城市化正在提速，中國經(jīng)濟在不斷加深市場化和國際化，中國完全有能力實現(xiàn)穩(wěn)定、快速的可持續(xù)經(jīng)濟增長�！斑@里面的投資機會是很多的。從近期政策層面來看，積極的信號正在釋放�！睆埡|解讀道。
華融證券策略分析師肖波說，從國家發(fā)改委的談話和中國政府高層人士發(fā)表署名文章來看，通脹完全處于可控范圍之內(nèi)，這意味著加息概率下降，市場樂觀情緒上升�！罢斎徊粫Ｍ袊�(jīng)濟硬著陸，而股市的低迷顯然不利于大家建立對經(jīng)濟的信心。”
資金面將獲得改善
張海東說，管理層已經(jīng)意識到前期持續(xù)緊縮的貨幣政策已經(jīng)對中小企業(yè)的生存構(gòu)成威脅，而近期國家已派出調(diào)查組對此進行了調(diào)查，而國家發(fā)改委稱，我國通脹可控，因此，估計下半年在這方面會有所改觀。
“從目前各大銀行信貸投放的節(jié)奏來看，今年下半年或?qū)⒂蟹潘傻目赡�。尤其是對一些急等資金救火的民營企業(yè)來講，這一信號將是令人鼓舞的�！睆埡|說。
肖波敏感地觀察到，目前央行公開市場回籠力度明顯減弱�！斑@對市場來說是一個值得研究的積極信號�！彼嬖V記者。
據(jù)悉，央行在公開市場已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)6周資金凈投放，5個月以來首次停止央票發(fā)行�！半m然有市場人士將其解讀為加息預期加重，但即使是在7月加息，也將是靴子落地之后的一個積極信號�！毙げㄖ赋觯谀壳百Y金面緊張局面下，央行其實已無意繼續(xù)回籠資金。
相比之下，保障房債務融資破冰對市場的影響更是直接，符合條件的投融資平臺公司可申請發(fā)行企業(yè)債。在此之前，部分上市公司也擬在銀行間市場發(fā)行中期票據(jù)，用于保障性住房項目的建設。
地方債也開始發(fā)行，近日財政部公布了2011年地方政府債券首次代理發(fā)行計劃，首次發(fā)行504億元地方債�！斑@很容易讓市場理解為積極的財政政策還在起作用，對市場顯然也是正向影響�！毙げㄕf。
從股票市場來看，已經(jīng)有大量的機構(gòu)投資者于近期開始建倉了。華夏基金副總經(jīng)理張后奇在微博中直言“已經(jīng)到底了”。
北京京富融源投資管理有限公司總經(jīng)理林海說:“從上周央行的動作來看，周四、周五到期央票不少，但央行沒有采取新發(fā)央票來進行對沖，這樣，事實上市場處于凈投放狀態(tài)，這是市場的大利好。”林海顯然被市場的大漲激發(fā)了激情：“從現(xiàn)在開始將逐漸加倉，最高可以加到9成�！�
市場目前其實并不缺錢，尤其是前期流入藝術(shù)品市場、房地產(chǎn)市場的大量資金也正在虎視眈眈地盯著股市，只要行情回暖，其必然將迅速通過各種渠道流入股市。
在2760點上方存在壓力
張海東說，從上周特別是上周五的市場表現(xiàn)來看，市場熱點全面開花，場外資金大舉進場做多。上證指數(shù)收報2746 .21點，上漲57 .96點，漲幅2
.16%，重新站上2700點，成交1443.4億元，成交量較上一交易日增加逾七成，此輪調(diào)整已經(jīng)告一段落，“拐點”已經(jīng)出現(xiàn)了。估計下半年大盤指數(shù)有望回升20%的幅度，重新站上3000點。
下半年政策松動后，周期性行業(yè)的機會相對多一些，如保障房建設項目將大量開工，會增加對鋼鐵、水泥、工程機械、建筑施工等的需求量，給這些行業(yè)帶來利好影響。
不過，張海東說，從短期看，2760點一線有回調(diào)壓力，其原因是市場對下半年政策松動預期不確定；對宏觀經(jīng)濟增速不確定，匯豐預期的6月份PMI也是下降的；對美國在6月30日如期結(jié)束“量化寬松”貨幣政策后經(jīng)濟復蘇不確定，如果美國、歐洲地區(qū)經(jīng)濟不振，將直接影響我國的出口。
肖波說，從上周五的盤面表現(xiàn)來看，有調(diào)整結(jié)束的可能。各大機構(gòu)每年都需要一波吃飯行情，尤其是在管理層開始密集釋放利好信號的時候，市場醞釀一波行情的幾率很大，三季度是“糾錯”的季節(jié)，尤其是宏觀環(huán)境處于“小復蘇”這樣一個背景之下。下半年只要國家項目正常投放，隨著去庫存的結(jié)束，將給整個市場帶來良好的預期。
“但目前的行情只是屬于反彈行情，而非反轉(zhuǎn)行情。在2700點上方存在壓力。本周大盤回落時，注意吸納低估值的大盤藍籌股，如銀行、券商、有色、工程機械、交通運輸?shù)裙善薄?BR> 在肖波看來，市場目前還不具備大幅反彈的可能。目前通脹壓力雖然可能在下半年趨緩，但是國內(nèi)嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策還不可能放松。大部分上市公司的盈利水平，也不可能在上半年高企的成本下快速恢復。這都將是市場的隱患。