普漲普跌輪番上演，幅度卻都較為有限，近日的國內商品期貨正演繹著一種另類的“牛皮市”。6月23日，國內商品重現(xiàn)弱勢調整，其中農產品全線下行。分析人士認為，政策面收緊及外盤回調的雙重壓力令農產品走低，隨著部分品種重新下探前期低位，市場或現(xiàn)新一輪買點。
受國際農產品期貨暴跌影響，國內農產品期貨23日整體下行明顯。目前來看，國內市場受制于政策面收緊及外盤回調的雙重壓力，同時夏糧豐產以及缺乏題材令行情難以展開。但國內商品市場下部支撐力量較強，股市上漲也帶動農產品收回部分跌幅。值得一提的是，23日資金流入明顯，統(tǒng)計文華財經商品指數(shù)后發(fā)現(xiàn)，全天共增倉37186手。
上海中期見驚雷表示，農產品近期回落，主要還是受到宏觀調控的影響，屬于正常現(xiàn)象。事實上，23日農產品雖全面下行，但跌幅卻并不算大。由于當前全球天氣較為異常，未來可能存在天氣炒作，而寬松的流動性亦構成支撐，農產品下跌空間有限。隨著部分品種重新下探前期低位，市場或現(xiàn)新一輪買點。
寶城期貨程小勇指出，全球貨幣環(huán)境逐漸傾向于緊縮，導致商品市場投機受到抑制，這對于商品價格走高是一種壓力。目前，新興經濟體新一輪緊縮已經開始，6月中上旬，巴西、韓國和智利等國家重啟加息利器，而印度也于16日加息25個基點至7.5%，延續(xù)了反通脹的貨幣政策立場，中國加息預期也有增無減。發(fā)達經濟被動走向緊縮。歐洲央行表示必須予以高度警惕未來歐元區(qū)可能出現(xiàn)的物價上漲風險，并暗示7月份加息；英國央行可能被迫于2011年晚些時候加息；澳大利亞央行表示由于通脹可能逐步上行，央行未來仍有必要加息。
隨著QE2臨近尾聲，市場后市開始出現(xiàn)分歧。一方面，由于缺少新的流動性注入，商品上漲的步伐已經停止，此前受全球資金面可能收緊的預期打壓，商品一度快速下挫；另一方面，經過前一輪的下跌，商品已擠去資產高估所帶來的大部分升水，目前市場主要關注美聯(lián)儲在QE2結束后的新政策。由于美國經濟仍在復蘇的泥潭中掙扎，而美聯(lián)儲決議維持低利率，并排除QE3的可能。招商期貨劉曉娜指出，這意味著當前寬松的資金面有望維持，從而支撐商品，但由于缺乏新的資金進入市場，商品亦缺少繼續(xù)上漲的動力，“預計后QE2時代商品將逐漸回歸自身屬性，價格走勢更多地呈現(xiàn)出寬幅震蕩格局�！�