中信建投證券點評稱：
公司預計“十二五”期間國內(nèi)石膏板行業(yè)消費量翻番，以人均消費量三平方米計算，市場容量可達到35至40億平方米，公司計劃占到50%的市場份額，達到20億平方米的產(chǎn)能。去年6.5億平方米銷量中，泰山占5.4億平方米，龍牌占1.1億平方米。我們預計今年產(chǎn)能將達到10億平方米，產(chǎn)銷量在8.5至9億平方米，增速在30%以上。
外資可耐福、拉法基等近幾年擴張速度和規(guī)模要明顯落后于公司，去年北新建材以及三家外資企業(yè)銷售約9億平方米，市場還有大約9億平方米落后產(chǎn)能。這其中有2億多平方米能掙點錢，3億平方米盈虧平衡，還有3億平方米基本上不掙錢(2000萬平以下算落后產(chǎn)能)。從目前的情況來看，原材料能源及人工成本的上升在不斷擠壓這些小企業(yè)的經(jīng)營利潤，未來都將會被市場淘汰。這塊產(chǎn)量也將是北新建材擠占的市場空間。
另外，泰山20萬噸護面紙今年7月份投產(chǎn)，可供應4億平方米石膏板用護面紙。預計可降低護面紙成本5%至10%。
我們預測，公司2011年收入60.17億元，增長37.7%，歸屬于母公司凈利潤5.85億元，EPS1.02元。公司近幾年發(fā)展策略仍將以快速做大規(guī)模、搶占市場份額為主，產(chǎn)品將適度提價，降低經(jīng)營成本，保證穩(wěn)定的毛利率水平，預計公司未來三年復合增長率在30%左右。我們認為公司屬于穩(wěn)健成長性公司，雖略顯平淡，但平淡中卻有實實在在的業(yè)績支撐，目前股價對應今年P(guān)E不到14倍，嚴重低估，維持“買入”評級。北新建材