初夏來至，新基金一如既往地密集發(fā)行，其中最火當(dāng)屬債券型基金。上周，富國天盈分級債基3日內(nèi)募資80億，強(qiáng)大市場號召力令人震撼！
5月以來的14個交易日，正在發(fā)行的債基數(shù)量就達(dá)9只（A/B/C分開算），創(chuàng)下今年單月債基發(fā)行之最。本周還將有8只債基上柜。《證券日報》基金周刊注意到，今年成功結(jié)束募集的17只債基累計募集225.5億元，占同期基金募集總額1215億的19%。
WIND數(shù)據(jù)顯示，截止5月20日，今年以來除5只中長期純債和2只中短債外，71只一級混合債券基金平均復(fù)權(quán)單位凈值增長率為0.18%，其中，負(fù)收益31只，占比44%；77只二級混合債券基金復(fù)權(quán)單位凈值增長率為0.14%，負(fù)收益40只，占比52%。
投資者和基金管理者似乎眼光一致。數(shù)據(jù)表明，基金正在回歸債性，加倉債券成趨勢。中國債券網(wǎng)了解到，4月基金在銀行間債券市場凈買入1492.58億元，相當(dāng)于3月份基金凈買入量的5倍有余，3月，基金在銀行間債券市場的凈買入量僅為279.6億元。
《證券日報》基金周刊在各大銀行的調(diào)查也表明，正在銷售的30只基金中，債券基金的銷售明顯好于其他品種的基金。
對此，鵬華信用增利的基金經(jīng)理劉建巖在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示：一系列債券市場的不利因素正逐漸消化，債券市場經(jīng)過下跌后正進(jìn)入盤整期。下一個階段，債券市場前景較好，值得投資。
信達(dá)證券基金研究員劉明軍表示：進(jìn)入二季度，債基的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)的跡象，短期投資還是可取的，但是過多的債基涌入市場，可能會導(dǎo)致可交易債券的供需不平衡。這一點也不容忽視。
緊縮之下債基業(yè)績下滑 發(fā)行創(chuàng)歷史記錄
債基今年的業(yè)績?nèi)绾文�？來看下面一組數(shù)據(jù)。《證券日報》基金周刊記者根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，4月1日截止5月20日，5只中長期純債的平均復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.01；2只中短債低至0.57%；74只混合債券一級基金的為0.44%，其中，負(fù)收益17只，占比23%；84只混合債券二級基金為0.49%，負(fù)收益20只，占比24%。我們是應(yīng)該感到欣慰了，對比一季度吧！
5只中長期純債的平均回報率僅為0.43%；2只中短債還不錯為1.02%；71只混合一級債基低至為-0.23%，其中，負(fù)收益41只，占比58%，77只混合二級債基為-0.37%，負(fù)收益只數(shù)44只，占比57%。可以說，一季度末的平均回報率為負(fù)，堪稱“史無前例”,令人唏噓。
債基的業(yè)績萎靡不振，債基的發(fā)行與募集卻是另一番天地。
WIND數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至5月20日,
17只債基累計募集225.5億元，占全部基金募集1215億的19%。.債基可以說為今年基金市場立下了汗馬功勞。驚訝之余，
回溯歷史,也許你就會有更深的體會。
細(xì)數(shù)五花八門的基金品種，論及穩(wěn)定回報率，債基可謂戰(zhàn)功顯赫，叱咤基金界。2010年128只債基全線收正。2009年84只債基僅5只告負(fù)，負(fù)收益?zhèn)急?%。
2008年30只債基2只負(fù)收益，負(fù)收益?zhèn)急?.7%。
3年長跑健將，債基賺足了人氣，當(dāng)仁不讓的成為了低風(fēng)險收益的代名詞�；駛儗判臐M滿。
盡管當(dāng)前由于受到緊縮貨幣政策和高企的通脹率雙重影響，債基魅力依舊。當(dāng)然，實事求是的說，花樣百出的債基新產(chǎn)品似乎也為其銷售盡了一份力，封閉式債基、分級債基、指數(shù)債基等等各種創(chuàng)新品種層出不窮，打出“滿足了不同層次的基金消費者的需求”的旗號吸引眼球。
記者為此走訪工商銀行和建設(shè)銀行等多家銷售渠道較強(qiáng)的銀行，并了解到，如今的基金銷售沒有前幾年那么好，前來購買的人也不是很多，但是，新基金銷售還不錯，特別是低風(fēng)險類的新基金，如債基、保本等等�！白罱�，這類型的基金發(fā)行量大，前來購買的人也多了一些，”位于一家鬧市區(qū)的工商銀行基金銷售員王女士坦白道，“現(xiàn)在前來咨詢基金顧客，我們主要推薦債基，沒有辦法啊，股市現(xiàn)在不好，大家不敢買，前兩天富國天盈債基發(fā)售，我們行總共才配置200萬，這個量是不夠的，我們一個上午就賣完了，其中一個基民一個人買了100萬�！�
信達(dá)證券基金研究員劉明軍先生在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示，債券型基金今年的發(fā)行加速且募集的規(guī)模較大主要有二個原因。首先，債基發(fā)行如日中天受益于A股市場持續(xù)震蕩，普遍看低股市的賺錢效應(yīng)，新股基的發(fā)行也陷入困境。債基的風(fēng)險相對較小，盡管短期虧損，長期還是穩(wěn)定的。其次，投資者有避險需求，前期的一系列加息和通脹等不利因素已經(jīng)逐漸被消化。目前來看，債基等固定收益類產(chǎn)品確實比較受投資者的歡迎。
但是，劉明軍也提醒，新債基募集競爭相當(dāng)激烈，只有在滿足消費者的真正需求下才能賣的好，他提到了剛剛結(jié)束募集的富國天盈。天盈A類似于一個6個月滾動的理財產(chǎn)品。它的約定收益率為1.4倍銀行一年期定存，六個月打開一次，也更加靈活，消費者當(dāng)然青睞。其次，富國旗下的債基普遍規(guī)模較大、業(yè)績穩(wěn)定、收益較高。良好的口碑也成就了該基金的銷售奇跡。
這也提醒了基金公司，提升業(yè)績的同時，也要注重產(chǎn)品設(shè)計。
避險需求促基金回歸債性 未來供求關(guān)系說法不一
債基受到追捧，債券市場上也有所反應(yīng)。震蕩的股市，債基或是偏債型基金的投資策略似乎發(fā)生了一些轉(zhuǎn)向，《證券日報》基金周刊記者從中國債券網(wǎng)了解到，4月銀行間市場債券托管量增加了1653.21億元，統(tǒng)計顯示，其中4月基金在銀行間債券市場凈買入1492.58億元，相當(dāng)于3月份基金凈買入量的5倍有余，3月，基金在銀行間債券市場的凈買入量僅為279.6億元。我們從這其中已經(jīng)能看出一些蛛絲馬跡，基金似乎正在回歸債性。
鵬華信用增利的基金經(jīng)理劉建巖在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時明確表示：目前，穩(wěn)健是最重要的，作為一只二級債基，我們的投資重點是債券市場，特別是信用債。盡管市場預(yù)期?月份CPI維持通脹壓力仍然較大。但是，將視角拉長，市場的機(jī)會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險，債券市場的風(fēng)險已經(jīng)提前被預(yù)期。
值得注意是，今年以來截至5月20日，鵬華信用增利A的復(fù)權(quán)單位凈值增長率為2排名同類只基金的第名，鵬華信用增利為，排名名。
劉明軍也稱：和投資者一樣，在持續(xù)震蕩的股市中，基金同樣也有避險需求，債券型基金、偏債基金等等都會選擇增加債券的配置比例。
基于此，記者不禁發(fā)問，震蕩股市、回歸債性，會不會影響債券市場本身的供求關(guān)系，從而對市場產(chǎn)生負(fù)面的影響。
對此，劉明軍認(rèn)為，目前，我國倡導(dǎo)建立多層次資本市場的情況，債券作為企業(yè)直接融資方式之一，未來有很大的上升空間。但是，短期來看，債券市場較A股市場小很多，市場的標(biāo)的物也少。一般債基都要嚴(yán)格控制規(guī)模，降低風(fēng)險。
相反，劉建巖則笑言，盡管日常接觸的債券，特別是交易所上市的債券很少.但是，銀行間債券諸如國債、金融債發(fā)行日益升溫，央票和企業(yè)債的發(fā)行數(shù)量也逐年增多，因此不會出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，但考慮到短期內(nèi)供給的釋放不能滿足市場需求，可能會對出現(xiàn)供需不匹配的現(xiàn)象。
專家提醒：選擇適合產(chǎn)品是王道
紛繁復(fù)雜的基金市場，追求低風(fēng)險收益的投資者應(yīng)該選擇什么樣的基金呢?專家也提醒投資者切勿盲目跟風(fēng)。
建設(shè)銀行的基金銷售員錢女士對記者開誠布公：低風(fēng)險不等于無風(fēng)險，購買還需慎重。
劉明軍對此就語重心長的說道：市場上債基種類不少，投資者在選擇時，切勿盲目跟從，一定風(fēng)險還是存在的�？疾旎鸸酒煜碌膫臉I(yè)績是否穩(wěn)定非常有必要。
劉建巖建議投資者：不能將眼光僅僅盯準(zhǔn)某個特定階段，看到有賺錢效應(yīng)就立即投資，應(yīng)該信賴長期穩(wěn)定的品種。經(jīng)過國家一系列宏觀調(diào)控之后，債券市場在下跌后目前正處于調(diào)整期，下一個階段債券市場將迎來更好的投資機(jī)會。
招商銀行金葵花理財中心的國際金融理財師杜南先生在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時稱：當(dāng)前，債券市場回調(diào)，國債和企業(yè)債收益高，處于歷史上相對較高的位置。但均衡配置仍是王道。