4月11日，在重慶召開的深交所保薦工作聯(lián)席會議上，中國證監(jiān)會發(fā)行部副主任李慶應(yīng)作了題為“當前發(fā)行保薦工作中應(yīng)注意的問題”的重要講話，釋放出監(jiān)管層近期一些新的審核和監(jiān)管理念。
理財周報獨家獲悉李主任的講話內(nèi)容顯示，證監(jiān)會今年接下來將加大保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查力度。與此同時，證監(jiān)會將與IPO被否公司的全部簽字保代見面談話，詢問他們對于否決原因的認識。
嚴查不良披露、保代持股
據(jù)悉，李慶應(yīng)針對今年的保薦工作提出4點要求，涉及投行項目盡職調(diào)查、保薦業(yè)務(wù)檢查、保薦機構(gòu)監(jiān)管以及保代持股等。
據(jù)了解，證監(jiān)會對券商IPO保薦責任落實“防患于未然”，李慶應(yīng)講話涉及此點的主要體現(xiàn)在四個方面。
一、證監(jiān)會將啟動券商IPO項目保薦“盡職調(diào)查問核程序”。在見面會后，證監(jiān)會將安排分管投行業(yè)務(wù)的副總、兩名簽字保代，參加37個問題的詢問，并要求他們出書具承諾書以落實盡職調(diào)查責任；
二、證監(jiān)會還加大保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查力度，現(xiàn)場檢查工作將采取臨時抽查、不提前通知，對存在問題的下發(fā)《整改通知書》，問題嚴重的采取監(jiān)管措施并公開通報；
三、證監(jiān)會將加強日常審核中對保薦機構(gòu)的監(jiān)管，除見面會問核程序外，初審會要求保代必須參加。發(fā)審會重點詢問保代的核查工作。IPO被否公司的簽字保代，全部被要求見面談話，接受其對否決原因認識的詢問；
四、證監(jiān)會將加大違規(guī)行為處罰力度，嚴查招股說明書“不良披露”以及保代在企業(yè)中的“股份代持”。
保薦暴露5大問題
李慶應(yīng)還總結(jié)了2010年保薦業(yè)務(wù)中暴露出的5大問題。
一、保薦企業(yè)質(zhì)量有待提高：2010年有37家公司IPO被否，主要原因有兩個。一個是公司改制時的“關(guān)聯(lián)交易”和“同業(yè)競爭”問題解決得不徹底，獨立性不足。
據(jù)稱，監(jiān)管層對此類問題的審核標準將越來越嚴格，比如已經(jīng)不認同產(chǎn)品細分市場的差別、同類業(yè)務(wù)必須整合在擬上市公司中。一個是公司“財務(wù)指標異�！钡珶o合理解釋，“持續(xù)盈利”能力有異議。不符合首發(fā)管理辦法第37條的情況較多，比如公司租賃大股東的房產(chǎn)，就存在業(yè)績可調(diào)節(jié)的嫌疑；
二、申報材料中信息披露質(zhì)量不高，涉及“重要關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化、股東之間關(guān)系等信息披露不完善，存在遺漏”，以及“招股書中的虛話套話太多，缺乏充分依據(jù)，若行業(yè)占有率無權(quán)威數(shù)據(jù)可不披露，若申報材料中存在廣告性語言必須刪除”兩個方面；
三、盡職調(diào)查工作不到位：過多依賴會計師、律師，投行必須厘清責任，責任要歸位，采取必要的核查手段進行獨立判斷；
四、保薦機構(gòu)內(nèi)控體系急需完善：項目從立項到申報時間過短，內(nèi)控部門設(shè)在投行內(nèi)部，不獨立，待遇和級別不夠，積極性不高。過多注重書面材料審核，現(xiàn)場核查不夠；
五、不重視輿論媒體評價，被動應(yīng)付居多，面對公司負面新聞，保薦機構(gòu)一味推諉。
李慶應(yīng)總結(jié)了2010年保薦業(yè)務(wù)的審核和監(jiān)管情況。
李在講話中提到：2010年完成了300多家主板和中小板、200多家創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行審核。與保代總?cè)藬?shù)相比，保代利用率不高，結(jié)構(gòu)性矛盾突出；監(jiān)管層推行保薦機構(gòu)工作底稿現(xiàn)場檢查制度，2009年就此檢查了14家機構(gòu)，2010年就此檢查了41家項目，發(fā)現(xiàn)的許多問題主要在內(nèi)控制度落實不夠；2010年，監(jiān)管層加大保薦處罰力度，總計開出15張罰單，其中11次監(jiān)管談話。