昨日，央行在公開市場發(fā)行了1年期央票和進行了28天期正回購，提前實現(xiàn)凈回籠資金670億元。業(yè)界專家分析，鑒于二季度到期資金量仍將超過1.5萬億，央行未來仍將堅定的進行流動性回收以實現(xiàn)對其有效管理。與之前不同的是，現(xiàn)在央行在公開市場操作的前瞻性大大增強。
央行29日在公開市場以96.90元的價格完成發(fā)行990億元1年期央票，參考收益率繼續(xù)持平于3.1992%。央行當(dāng)天還發(fā)行了1000億元28天期正回購協(xié)議，中標(biāo)利率也維持于2.5%。
本周公開市場到期資金1320億元，至此，央行本周已在公開市場實現(xiàn)凈回籠，回收資金達670億元。
上周，央行在公開市場的凈回籠量擴大至1030億元，此前三周凈回籠量累計為1630億。
一家股份制商業(yè)銀行的交易員指出，公開市場操作短期品種放量，尤其是28天期正回購量連續(xù)四周維持高水平，說明央行或許是在為今后個別月份流動性緊張?zhí)崆安季�。因為這種短期品種的延續(xù)滾動發(fā)行，對熨平流動性波動非常有效。從這一點來說，央行正在有意增強公開市場操作的前瞻性。
上周四，中國央行貨幣政策司司長張曉慧撰文稱，央行票據(jù)成為公開市場對沖操作的主要工具，而利率工具的運用在當(dāng)前國際收支持續(xù)順差的條件下受到制約。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年公開市場到期資金量呈現(xiàn)先揚后抑的態(tài)勢。4月份，央行公開市場到期資金量為8110億元，5月份為2390億元，6月份將回升至4580億元，但7、8月份將再次回落至1000億元左右。
昨日，銀行間債市央票到期收益率曲線顯示，1年期央票最新收益率為3.1826%，低于1年期央票發(fā)行收益率近2個基點。一二級市場正利差延續(xù)得以使1年期央票發(fā)行量上升。
上述交易員稱，目前央票發(fā)行利率水平高于相應(yīng)期限存款基準(zhǔn)利率，這有助于增強公開市場操作的靈活性，恰當(dāng)匹配不同的期限品種，可以提高公開市場操作的前瞻性。
日前召開的央行貨幣政策委員會2011年第一季度例會，強調(diào)了穩(wěn)定價格總水平的宏觀調(diào)控任務(wù)，提出要綜合運用多種貨幣政策工具，有效管理流動性，保持合理的社會融資規(guī)模和貨幣總量。
各金融機構(gòu)乃至官方的分析都傾向于3月CPI漲幅會繼去年11月份之后再度突破5%。若此，它們預(yù)計加息窗口在4月開啟存在很大的可能性。
業(yè)內(nèi)人士分析，在存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達到20%的情況下，央票逐級放量意味著央行目前更傾向于用價格工具來調(diào)節(jié)流動性。但他提醒，今年一季度超過1.5萬億的到期資金造成了目前看似寬松的市場資金面。二季度到期資金量也將超過1.5萬億。1、2、3月央行各上調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率。
據(jù)此，多位市場人士分析今年上半年仍將上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為：“4月份仍存在普調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率的可能性�！�
另外，央行自3月初以來通過重啟公開市場回籠功能，被市場人士分析為是加大資金儲備以備應(yīng)對下半年可能出現(xiàn)的流動性緊張局面。據(jù)他預(yù)測，下半年市場資金趨緊的可能性較大，不排除央行向市場注入流動性的可能。