中國(guó)人民銀行決定從2月24日起上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是今年第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。北京中期研究院院長(zhǎng)王駿認(rèn)為，此舉短期內(nèi)利空期貨市場(chǎng)，尤其是2011年以來創(chuàng)出新高的棉糖以及谷物期貨，短期可能大幅下跌。
北京中期研究院院長(zhǎng)王駿認(rèn)為，國(guó)內(nèi)通脹壓力依然較大，而央行今年在“一調(diào)一加”的兩次貨幣政策“亮劍”后，再次使用組合拳中的上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也預(yù)示今年上半年還會(huì)有1-2次加息。為此，商品期貨與股指期貨短期利空明顯，總體而言，在最初的1-2個(gè)交易日里市場(chǎng)將承壓并有所回調(diào)。尤其是2011年以來創(chuàng)新高的棉花、白糖、油脂和谷物期貨，可能出現(xiàn)大幅下跌；而進(jìn)口依存度較高的原油、有色金屬、天然橡膠受產(chǎn)業(yè)需求旺盛影響，跌幅有限并繼續(xù)上漲。為此，后市依然看好有色金屬、軟商品和谷物期貨品種。
中國(guó)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率消息傳出后，當(dāng)日（18日）國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品期貨大幅下跌，其中CBOT大豆連續(xù)合約跌40.4美分，收?qǐng)?bào)1364美分/蒲式耳。王駿進(jìn)一步預(yù)計(jì)，21日國(guó)內(nèi)期市將出現(xiàn)明顯的跟隨效應(yīng)，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格將大幅下挫，有色金屬期貨價(jià)格小幅下跌，貨幣政策進(jìn)一步趨緊對(duì)于資金面的影響，傳導(dǎo)作用將在股指期貨市場(chǎng)上尤為明顯，“擴(kuò)板、提保”和“合約交易單位擴(kuò)大”將與今年央行貨幣政策等國(guó)家宏觀調(diào)控疊加影響國(guó)內(nèi)期市，但因我國(guó)基礎(chǔ)原材料和大宗農(nóng)產(chǎn)品對(duì)外依存度較高，2011年1月份國(guó)內(nèi)大宗能源、金屬、農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
綜合看，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率短期將加重投資者對(duì)商品期貨與股指期貨市場(chǎng)上揚(yáng)的顧慮與擔(dān)憂，投資者交易行為與交易心理受到利空影響，市場(chǎng)回調(diào)在所難免，但中長(zhǎng)期商品市場(chǎng)走勢(shì)仍然將跟隨國(guó)際市場(chǎng)上揚(yáng)。