廣發(fā)證券調(diào)研后表示，2010年是王府井門店完成年度銷售計(jì)劃比例最高、數(shù)量最多的一年。截至12月24日，共有16家門店超額完成了全年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。我們維持公司2010-2011年攤薄后EPS為1.30、1.70的預(yù)測，調(diào)高2012年EPS至2.23元，主要基于對2011年重新裝修改造的門店在2012年業(yè)績釋放的信心。
我們認(rèn)為公司是國內(nèi)目前管理最優(yōu)秀的全國性連鎖百貨行業(yè)龍頭，且未來仍將保持有序擴(kuò)張狀態(tài)，維持買入評級，考慮北辰股權(quán)，按2011年35倍PE，目標(biāo)價(jià)62元。公司近期股價(jià)調(diào)整為投資者提供了絕好的買入良機(jī)；而從公司業(yè)績彈性來看，目前1.2倍的PS使得公司未來業(yè)績釋放空間巨大，按2011年預(yù)測銷售收入，只要公司凈利潤率提高0.5個百分點(diǎn)，就可以增厚公司EPS0.10元。