新年以來，伴隨著金屬傳統(tǒng)消費旺季的到來，全球金屬消費預(yù)期不斷增強(qiáng)導(dǎo)致金屬供給關(guān)系失衡顯而易見。以銅為代表的金屬市場呈現(xiàn)出震蕩向上的運行態(tài)勢。
從世界金屬統(tǒng)計局本周三公布的最新數(shù)據(jù)來看，2010年前11個月全球精煉銅市場供應(yīng)短缺為97000噸，而2009年同期則是供應(yīng)過剩276000噸。銅市場的明顯供應(yīng)缺口將為銅價帶來一定的支撐，從而也將帶動整個金屬市場上行。此外，今年也是中國“十二五”計劃的開篇之年，中國城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造也將大力拉動金屬消費，從而進(jìn)一步推動金屬價格。
從歐美市場來看，近期美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尤其是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)并沒有令人產(chǎn)生驚喜。低于預(yù)期的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)使美元受到承壓，美元長期弱勢的格局沒有得到根本改變。從另一方面來看，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)也因葡萄牙等國的成功發(fā)債得到緩解。葡萄牙本周三按計劃發(fā)行了7.5億歐元1年期短期國債，平均收益率為4.029%，大幅低于前一次的債券交易。此次債券認(rèn)購成功表明該國融資壓力得到緩解，為市場注入了一支強(qiáng)心劑，同時也為歐元反彈帶來動力。美元的弱勢格局難以扭轉(zhuǎn)，金屬市場從中受益。
在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出喜憂參半的情況下，中國最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻呈現(xiàn)出另一番景象。中國國家統(tǒng)計局本周四公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2010年全年居民消費價格指數(shù)(CPI)比上年上漲3.3%，其中12月份居民消費價格同比增長4.6%，基本符合預(yù)期。雖然12月的CPI較11月的5.1%出現(xiàn)了一定的回落，但仍處于較高水平，通脹壓力依舊很大。這也將引發(fā)市場對央行進(jìn)一步緊縮銀根政策的憂慮，金屬市場在上行中承受壓力。
在金屬供需失衡及全球流動性仍然充裕的大背景下，中國通脹預(yù)期的不斷加強(qiáng)將促使中國緊縮政策的力度加大，這也將打壓金屬價格。不過，金屬市場的強(qiáng)勢運行格局目前仍在進(jìn)行中。