一、金屬板塊
1、銅
在良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的刺激下，隔夜外盤(pán)延續(xù)漲勢(shì)，今日倫銅電子盤(pán)則再創(chuàng)新高9728美元。在外盤(pán)帶動(dòng)下，今日滬銅結(jié)束休市后延續(xù)了漲勢(shì)，主力合約1104開(kāi)盤(pán)后小幅上沖但受到73000一線壓制，隨后全天維持窄幅震蕩，收盤(pán)72400元。
從中期來(lái)看，我們依然認(rèn)為支撐銅價(jià)的幾大因素未發(fā)生改變，即經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美國(guó)量化寬松的貨幣政策以及銅本身供應(yīng)的緊張，銅的趨勢(shì)未發(fā)生改變。同時(shí)，近期從海外經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)來(lái)看，近期美國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，外部環(huán)境也支持銅價(jià)維持上行趨勢(shì)。因此從趨勢(shì)上看投資者仍然以逢回調(diào)后吸納為主。
短線來(lái)看，前期我們認(rèn)為的目標(biāo)位72000一線已經(jīng)達(dá)到，由于短期內(nèi)漲幅較大，且美元受到支撐，銅價(jià)可能在72000-73000一線整固。短線投資者可依托72000、73000的支撐和壓力進(jìn)行高拋低吸操作，突破相關(guān)支撐或壓力則止損，趨勢(shì)性投資者則應(yīng)以在72000一線吸納為主。
2、鋅
元旦節(jié)日后的第一個(gè)交易日，今日滬鋅高開(kāi)低走，盤(pán)中再度沖高，單尾盤(pán)仍震蕩下跌，未能保住盤(pán)中漲勢(shì)。受周五晚間倫敦金屬交易所鋅3月期貨上漲1.12%影響，今日滬鋅主力1104合約高開(kāi)210點(diǎn)，開(kāi)盤(pán)報(bào)19895元/噸，盤(pán)中一度上沖至19935，尾盤(pán)回落收?qǐng)?bào)19750元/噸，漲幅0.33%，成交繼續(xù)放大，今日成交47萬(wàn)手，持倉(cāng)增加26884手，總持235210手。
現(xiàn)貨方面，新年伊始現(xiàn)貨市場(chǎng)較為活躍，0號(hào)現(xiàn)鋅成交價(jià)在18700-18750元/噸，對(duì)1103合約貼水在750-800元/噸區(qū)間，部分品牌鋅成交價(jià)在18800元/噸，1號(hào)鋅成交價(jià)在18650-18700元/噸，下游仍保持謹(jǐn)慎情緒，少量接貨，貿(mào)易商因資金恢復(fù)，面對(duì)合適的貼水，接貨較為積極。庫(kù)存方面，截至上周，上海交易所鋅庫(kù)存310735噸，增加2052噸。
宏觀方面，1月1日公布數(shù)據(jù)顯示，2010年12月我國(guó)PMI為53.9%，比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，匯豐PMI也表現(xiàn)出同樣的趨勢(shì)。12月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI為54.4%，在連續(xù)4個(gè)月上升后，略有回調(diào)。作為經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，PMI回落預(yù)示著未來(lái)一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)增速或許會(huì)有所下滑。其中，去年12月PMI分項(xiàng)指標(biāo)中購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為66.7%，比上月回落6.8個(gè)百分點(diǎn)，回落態(tài)勢(shì)較為明顯，這說(shuō)明國(guó)家一系列穩(wěn)定物價(jià)的措施初見(jiàn)成效。整理上屬于主動(dòng)性調(diào)整，尚沒(méi)有轉(zhuǎn)向信號(hào)。另外美國(guó)方面，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍表現(xiàn)良好，美國(guó)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)或?qū)⑹墙酉聛?lái)推動(dòng)金屬上揚(yáng)的重要?jiǎng)恿Α?BR> 技術(shù)面看，滬鋅和倫鋅目前沿著5日均線穩(wěn)步上揚(yáng)，技術(shù)形態(tài)表現(xiàn)良好，滬鋅上方20000關(guān)口顯示壓力較大，或?qū)⑿顒?shì)上沖，因此建議投資者多單繼續(xù)持有，保持適當(dāng)倉(cāng)位，做好中期持有準(zhǔn)備。下方止損位19300。
3、鋼材
今日，SHFE螺紋鋼主力1105合約以4830點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，4822點(diǎn)收盤(pán)，最高4843點(diǎn)，最低4805點(diǎn)，價(jià)格上漲10點(diǎn)，漲幅0.21%，結(jié)算價(jià)4823；成交量減少3936手至27.5萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加8748手至57.7萬(wàn)手；交投區(qū)間集中在4819-4822、4825。
今天螺紋鋼盤(pán)中突破前期高點(diǎn)，最高達(dá)到4843，可以說(shuō)再次回到上升通道。
中期來(lái)看，鋼價(jià)的漲勢(shì)至少會(huì)延續(xù)至1月中旬；但是短期來(lái)看，目前鋼價(jià)受到上方4850的壓力較大，因此多單可在此附近止盈，并可以嘗試短空，目標(biāo)位4750。
從現(xiàn)在開(kāi)始展望，較大的利空因素基本不存在，基本面引起的下跌也只是短暫下跌，因此當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)不釋放收緊流動(dòng)性信號(hào)時(shí)，市場(chǎng)依舊會(huì)延續(xù)目前的上漲，這是大節(jié)奏。但其中也不乏短暫回調(diào)，投資者可以把握這種短線的做空機(jī)會(huì)和長(zhǎng)線的做多機(jī)會(huì)。
二、農(nóng)產(chǎn)品板塊
1、白糖
繼上周四糖價(jià)狂瀉10%后，因市場(chǎng)方面又開(kāi)始擔(dān)心全球的食糖供給滿(mǎn)足不了需求，上周五ICE糖市原糖期貨價(jià)格全線暴漲，收復(fù)了前一交易日半數(shù)以上的失地，從而成就了糖價(jià)連續(xù)第三年上漲。當(dāng)日1103期約糖價(jià)暴漲174個(gè)點(diǎn)，收于32.12美分/磅，創(chuàng)下了11月18日以來(lái)的當(dāng)日最大漲幅。上周四糖價(jià)曾狂瀉10%，創(chuàng)下了11月12日以來(lái)的單日最大跌幅。
今日鄭糖1109合約跳空高開(kāi)于7180，早盤(pán)期價(jià)稍作整理后圍繞7170一線窄幅震蕩，午盤(pán)后期價(jià)在增倉(cāng)盤(pán)的推動(dòng)下大幅抬升，盤(pán)中最高上摸至7276。最終報(bào)收于7213，上漲146，收出小陽(yáng)線。今日鄭糖成交量明顯萎縮，減少43.5萬(wàn)手降至95.5萬(wàn)手，持倉(cāng)量則增加21604手升至47.2萬(wàn)手。
基本面上，廣西15個(gè)縣市在元旦期間再次遭遇冷空氣的侵襲，就受災(zāi)范圍而言，只有環(huán)江是蔗區(qū)，其余地方均不是主要蔗區(qū)。不過(guò)目前最令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的并非此次冰凍災(zāi)害，而是12月16日的霜凍造成廣西近100萬(wàn)畝以上的蔗區(qū)受災(zāi)，受災(zāi)蔗區(qū)在后期的翻種勢(shì)必會(huì)使10/11榨季的入榨量及畝產(chǎn)有所減少。而近期將公布的出糖率等生產(chǎn)指標(biāo)也會(huì)從側(cè)面反映霜凍的實(shí)際影響程度，霜凍題材的炒作空間仍然存在。此外，春節(jié)的采購(gòu)高峰尚未結(jié)束，國(guó)儲(chǔ)糖的補(bǔ)充及糖價(jià)的高企令產(chǎn)區(qū)商家不敢貿(mào)然大批量操作，而銷(xiāo)區(qū)的糖價(jià)則在庫(kù)存薄弱的刺激下延續(xù)漲勢(shì)，預(yù)計(jì)后期糖市將迎來(lái)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的行情。
技術(shù)面上，今日鄭糖跳空高開(kāi)后重新站回10日均線上方，前期震蕩區(qū)間的下沿即7200關(guān)口為期價(jià)提供了較強(qiáng)的支撐，但5日均線的壓制不容忽視，而今日尾盤(pán)出現(xiàn)的多頭平倉(cāng)現(xiàn)象則表明市場(chǎng)做多動(dòng)能較為有限�？傮w而言，預(yù)計(jì)鄭糖近期將維持震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)，操作上建議中長(zhǎng)線多單繼續(xù)持有。
2、油脂
政策方面：
近日，國(guó)家發(fā)展改革委依據(jù)《中華人民共和國(guó)反壟斷法》，制定并公布了《反價(jià)格壟斷規(guī)定》和《反價(jià)格壟斷行政執(zhí)法程序規(guī)定》，反價(jià)格壟斷規(guī)定將于2011年2月1日起施行。更加維護(hù)合理的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的秩序。
在貨幣政策由“適度寬松”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”的前提下，今年上半年中國(guó)的通脹上行風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，預(yù)計(jì)上半年CPI平均漲幅將達(dá)到5%，全年CPI漲幅為4%-5%�？紤]到國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，如果大宗商品價(jià)格再創(chuàng)新高，CPI很可能還會(huì)突破這一上限。
1月1日至2日，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理溫家寶到內(nèi)蒙古自治區(qū)錫林郭勒盟牧區(qū)看望牧民時(shí)稱(chēng)：將穩(wěn)定物價(jià)擺在更重要的位置。
基本面：
目前現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨漲，國(guó)際油料主產(chǎn)區(qū)受不利天氣影響，期貨價(jià)格走高，進(jìn)口大豆成本穩(wěn)步抬升，食用油價(jià)格小幅上漲。上周（12月20日至26日）國(guó)內(nèi)食用油零售價(jià)格上漲0.3%。其中豆油、花生油、菜籽油零售價(jià)格分別上漲0.5%、0.3%和0.2%。
港口庫(kù)存逐步回升，打壓價(jià)格上升空間。目前充裕的港口大豆庫(kù)存意味著國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)的充足，若后期大豆繼續(xù)大量到港，那么油廠面臨進(jìn)一步面臨庫(kù)存壓力。
國(guó)際油脂供需偏緊的格局下，國(guó)內(nèi)面臨持續(xù)植物油拋儲(chǔ)的壓力。明年三月之前，小包裝油限價(jià)令仍將繼續(xù)作用于市場(chǎng)，而可以預(yù)見(jiàn)的是，國(guó)儲(chǔ)油籽拍賣(mài)也將繼續(xù)進(jìn)行。在此情況下，低價(jià)國(guó)儲(chǔ)油籽的持續(xù)拍賣(mài)也將進(jìn)一步壓縮終端市場(chǎng)的需求空間。尤其是低價(jià)毛豆油若如預(yù)期投放市場(chǎng)，那么國(guó)內(nèi)油脂期現(xiàn)貨上行仍舊承壓。
上周，進(jìn)口豆油與棕櫚油成本大幅上漲。12月30日，國(guó)際豆油價(jià)格1月船期南美進(jìn)口豆油到岸價(jià)1304美元/噸，綜合成本10837元/噸，環(huán)比（較上日）下跌117元/噸，較去年同期上漲3057元/噸。國(guó)際棕櫚油價(jià)格1月船期馬來(lái)西亞24度進(jìn)口棕櫚油到岸價(jià)1272美元/噸，綜合成本10529元/噸，環(huán)比（較上日）下跌82元/噸，較去年同期上漲3505元/噸。
操作建議：
豆油1109合約，今日期價(jià)追隨整體金融市場(chǎng)的走好，高開(kāi)高走，從連豆油平盤(pán)面來(lái)看，目前期價(jià)處于5浪頭部的構(gòu)建的階段。目前短線回踩上升趨勢(shì)依舊。建議豆油1109合約前期多單逢高在10700一帶逐步減倉(cāng)離場(chǎng)，不要過(guò)分的追漲殺跌。目前下方支撐10200，上方壓力10700。
今日棕櫚油P1109高開(kāi)高走，意欲挑戰(zhàn)一萬(wàn)元整數(shù)關(guān)口，棕櫚油整體仍然處于中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)之中，經(jīng)過(guò)上周的初的小幅回調(diào)，
9600關(guān)口支持力度強(qiáng)勁。今日的上行主要是盤(pán)面價(jià)格上行，高點(diǎn)空單增倉(cāng)明顯。目前逐步接近布林通道的上線，KDJ指標(biāo)快速?zèng)_高，短線回調(diào)趨勢(shì)。建議前期臨近10000點(diǎn)關(guān)口一帶的多單逢高減倉(cāng)，不要過(guò)分的追漲殺跌。目前下方支撐9600，上方壓力9980。
3、谷物-玉米
周二，大連玉米期貨早盤(pán)小幅高開(kāi)，隨后震蕩走高，盤(pán)終收漲。其中，連玉米主力1109合約，開(kāi)盤(pán)價(jià)2331元/噸，收盤(pán)價(jià)2341元/噸，上漲11元/噸，最高2345元/噸，最低2330元/噸，成交量增加33444手至11.1萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加7898手至37.1萬(wàn)手。
今日連玉米走勢(shì)止跌反彈，走勢(shì)較為平穩(wěn)，但與強(qiáng)麥、早秈稻相比，反彈力度較弱。目前，玉米期現(xiàn)價(jià)差已處在較低位置，給予玉米期價(jià)底部支撐；同時(shí)，美盤(pán)玉米比較強(qiáng)勢(shì)，美玉米到岸完稅后總成本居高不下，也在一定程度上玉米走勢(shì)。
并且我國(guó)國(guó)儲(chǔ)玉米消耗較大，存在補(bǔ)庫(kù)需求。近期有傳聞稱(chēng)國(guó)家將在元旦節(jié)后展開(kāi)國(guó)儲(chǔ)玉米收購(gòu)，若國(guó)家收儲(chǔ)傳聞被證實(shí)，勢(shì)必會(huì)提振玉米市場(chǎng)走勢(shì)。
整體來(lái)看，需求旺盛、成本提高、通脹壓力等中長(zhǎng)期利多因素依然存在，但短期內(nèi)市場(chǎng)需要時(shí)間來(lái)消化政策調(diào)控面的壓力，春節(jié)前玉米期現(xiàn)價(jià)格都難有較大氣色。
從K線圖上來(lái)看，連玉米1109走勢(shì)增倉(cāng)放量，收陽(yáng)線，并突破5日和10日均線壓制，后市若能站穩(wěn)均線系統(tǒng)或可重拾漲勢(shì)。建議投資者謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待，下方支撐位2300，上方壓力位2380。
后期密切關(guān)注現(xiàn)貨動(dòng)向、農(nóng)民出糧進(jìn)度以及國(guó)家政策變化。
三、能源化工板塊
1、燃料油
元旦節(jié)前，燃料油受提高交易單位的消息影響，價(jià)格連續(xù)快速下行，今日終于扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)，主力合約1103早盤(pán)以4756開(kāi)盤(pán)，隨后即快速拉高至4790附近，震蕩直至收盤(pán)，終收于4783，漲幅46元/噸，或0.97%。成交量縮減至2.7萬(wàn)手，持倉(cāng)減少4870手至5.43萬(wàn)手左右，主力逐漸向5月合約移倉(cāng)。
2011年底一個(gè)交易日，首利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和股市的上行帶動(dòng)，國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勁上漲，WTI盤(pán)中突破每桶92美元，為27個(gè)月以來(lái)新高。美國(guó)近期公布的PMI指數(shù)以及建筑支出數(shù)據(jù)利好使得整體市場(chǎng)心態(tài)變得樂(lè)觀，良好的開(kāi)局也推動(dòng)美股開(kāi)盤(pán)升至兩年高位。市場(chǎng)也預(yù)計(jì)美國(guó)原油庫(kù)存將繼續(xù)下降，原油價(jià)格繼續(xù)高位攀升的預(yù)期仍在，但昨日尾盤(pán)大幅下跌又顯現(xiàn)出上方壓力不小，繼續(xù)上行之路必將較為曲折。
燃料油近期走勢(shì)與原油背離。證監(jiān)會(huì)于12月31日掛出的批復(fù)文件顯示，從新合約掛牌起實(shí)施燃料油期貨合約修訂方案，其內(nèi)容主要涉及該品種交易單位由每手10噸提高至50噸以及有關(guān)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的微調(diào)。
合約擴(kuò)大必然加大中小投資者的投資熱情，從這幾日的表現(xiàn)看，燃料油價(jià)格快速調(diào)整，但由于該品種本身成交量已經(jīng)較前期出現(xiàn)大幅萎縮，經(jīng)過(guò)幾日的下跌，今日市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)反彈。但由于投資門(mén)檻的提高，對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)必然造成壓制，價(jià)格活躍程度短期內(nèi)難有較大起色。
2、LLDPE
承接2010年尾盤(pán)的升勢(shì)，連塑今日高開(kāi)，而后，在整個(gè)市場(chǎng)的帶動(dòng)下以及中石化和中油調(diào)漲掛牌價(jià)的利好支撐，繼續(xù)高走，全日收陽(yáng)。連塑主力合約L1105較前一日上漲225點(diǎn)，或1.81%。L1105合約早盤(pán)開(kāi)于12510點(diǎn)，尾盤(pán)收于12665點(diǎn)，最高12735點(diǎn)，最低12440點(diǎn)。今日連塑的成交量和持倉(cāng)量均較前一日有明顯提升。
今天市場(chǎng)的整體強(qiáng)勢(shì)，為連塑的上行奠定了較好的基礎(chǔ)，而且，再加之中石化和中石油的調(diào)漲掛牌價(jià)，更是對(duì)連塑期價(jià)推波助瀾。但是，由于對(duì)于連塑來(lái)講，12800的壓力較強(qiáng)，而明天無(wú)疑將觸及此壓力位，因此，短線上多空出現(xiàn)分歧，在持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上可以尤為明顯的看到。考慮到，今天的大漲，較容易累積獲利盤(pán)，形成回吐的拋壓，我們認(rèn)為，明天應(yīng)該密切關(guān)注12800附近的壓力，如果上沖無(wú)力，可以考慮在12800附近短空操作。
3、PVC
受美原油走高提振，加之A股走強(qiáng)，PVC今日一路震蕩上行。全天成交總計(jì)100586手，合約持倉(cāng)總計(jì)增加6616手至102536手。其中V1105早盤(pán)開(kāi)于8420點(diǎn)，日內(nèi)最高8530點(diǎn)，最低8420點(diǎn)，盤(pán)尾收于8515點(diǎn)，較上一交易日收漲80點(diǎn)。
主力V1105今日開(kāi)盤(pán)后在美原油走高的提振下，震蕩上行，小幅收高。但從其自身的基本面來(lái)看，現(xiàn)貨交投仍顯清淡。隨著國(guó)內(nèi)貨幣政策的持續(xù)收緊，暫無(wú)明顯的利好因素支撐其價(jià)格繼續(xù)上行。操作上，我們?nèi)越ㄗh投資者逢高沽空為主。
4、PTA
2011年首個(gè)交易日在最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和股市良好氣氛支撐下，國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勁上漲，突破每桶92美元高點(diǎn)。受此影響，今日鄭商所PTA主力合約1105跳空高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)10430，盤(pán)中價(jià)格大幅拉升，最高10620，最低10372，午后價(jià)格持續(xù)放量上漲，最終收于10592，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲270，漲幅2.62%，成交量446228手，持倉(cāng)量225166手。
總的來(lái)說(shuō)，受到美國(guó)原油庫(kù)存繼續(xù)下降影響，加之管理基金在原油期貨持有的凈多頭持續(xù)創(chuàng)新高，使得國(guó)際油價(jià)再次走高，PX價(jià)格卻有所降低。亞洲和華東現(xiàn)貨方面繼續(xù)上漲，下游聚酯切片氣氛也有所回暖，滌綸短纖價(jià)格有所上漲。技術(shù)上，今日PTA主力合約TA1105高開(kāi)高走，早開(kāi)盤(pán)放量上行并突破前期壓力位10500，并有進(jìn)一步上升的動(dòng)能，成交量和持倉(cāng)量較之前沒(méi)有明顯變化。操作上，短期內(nèi)PTA還會(huì)收到基本面的提振，易漲難跌，故建議投資者多單可謹(jǐn)慎持有。