中央經(jīng)濟工作會議12月10日至12日在北京舉行。作為給明年經(jīng)濟發(fā)展定調的重要會議，會議提出現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)等在未來將大力發(fā)展。券商認為，這些行業(yè)相關板塊在2011年蘊藏著很大的投資機會，投資者可密切關注。
農(nóng)業(yè)：受益漲價與產(chǎn)業(yè)演進
本次中央經(jīng)濟工作會議提到“推進發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給�！闭雇�2011年農(nóng)業(yè)投資機會，國泰君安證券認為該行業(yè)將受益于漲價與產(chǎn)業(yè)演進。
國泰君安證券發(fā)布的報告稱，農(nóng)產(chǎn)品與其他大宗商品價格在不同時段表現(xiàn)不一，紙幣購買力系統(tǒng)性下降即可解釋商品價格(包括農(nóng)產(chǎn)品)長期上漲。
勞動力成本在2010年的加速上升導致所有勞動密集型產(chǎn)業(yè)的成本壓力驟增，加上農(nóng)戶順周期存糧、游資炒作，農(nóng)產(chǎn)品價格易漲難跌。2010年糧食繼續(xù)增產(chǎn)，預計2011年農(nóng)產(chǎn)品價格溫和上漲。
豬價上漲帶動養(yǎng)殖飼料景氣上行，正邦科技、海大集團、圣農(nóng)發(fā)展、雛鷹農(nóng)牧等企業(yè)將受益；糧價上漲惠及大宗加工，金德發(fā)展、東凌糧油受益；海參受益資產(chǎn)泡沫、消費升級，東方海洋、好當家可以重點關注。
另外，當前我國基礎農(nóng)業(yè)生產(chǎn)極度分散，初現(xiàn)集中趨勢；農(nóng)產(chǎn)品加工走向規(guī)模和集約，且進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸；農(nóng)業(yè)服務業(yè)呈現(xiàn)高科技特征，服務與產(chǎn)品并重成為新特點。養(yǎng)殖呈現(xiàn)集約及模式創(chuàng)新，利好雛鷹農(nóng)牧、大康牧業(yè)；飼料行業(yè)走向集中并體現(xiàn)服務價值，利好新希望、海大集團、大北農(nóng)、通威股份；種子行業(yè)服務體現(xiàn)商業(yè)價值，利好隆平高科、荃銀高科、敦煌種業(yè)、登海種業(yè)。
“未來一年國內農(nóng)產(chǎn)品價格將溫和上漲，農(nóng)業(yè)子行業(yè)演進呈現(xiàn)不同特征，可根據(jù)不同時間長度投資漲價受益與產(chǎn)業(yè)演進，重點推薦：新希望、海大集團、敦煌種業(yè)、隆平高科。”國泰君安證券發(fā)布的報告表示。
新材料：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之本
中央經(jīng)濟工作會議提出：切實強化企業(yè)在技術創(chuàng)新中的主體地位，推進產(chǎn)學研緊密結合，扎實發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中除了節(jié)能環(huán)保行業(yè)被中央重點提及外，申銀萬國證券認為，新材料行業(yè)也應重點關注。
申銀萬國證券發(fā)布的報告稱，國務院近期針對“十二五”規(guī)劃，做出了加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定，在未來的五年規(guī)劃中，目標十分明確。新材料、新能源行業(yè)將在國家政策規(guī)劃的引導下，進入黃金發(fā)展十年。
未來十年戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)將保持27%的年復合增長率。到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將形成健康發(fā)展、協(xié)調推進的基本格局，對產(chǎn)業(yè)結構升級的推動作用顯著增強，增加值占國內生產(chǎn)總值的比重力爭達到8%左右，而2010年新興產(chǎn)業(yè)的占比只有3%；到2020年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內生產(chǎn)總值的比重力爭達到15%左右。未來10年戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的復合年均增長率將達27%。
新材料是五大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之本。在重點支持發(fā)展的七大新興產(chǎn)業(yè)中，新材料是節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、高端裝備制造、新能源、新能源汽車五大產(chǎn)業(yè)的基石。
申銀萬國證券給予行業(yè)“看好”評級，重點推薦在新材料行業(yè)具有優(yōu)勢壟斷地位的寡頭企業(yè)：安泰科技、綜藝股份、鋼研高納。同時，選擇在行業(yè)需求增速具有高增長情況下的龍頭個股：中科三環(huán)、寧波韻升、寶鈦股份、東方鋯業(yè)、天通股份。
文化：迎來大發(fā)展機遇
中央經(jīng)濟工作會議提出：要加快構建覆蓋城鄉(xiāng)的公共文化服務體系，深化文化體制改革，推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)。中信建投證券認為，文化產(chǎn)業(yè)迎來大發(fā)展機遇。
該券商發(fā)布的報告稱，從我國政府的態(tài)度、當前的經(jīng)濟形勢分析，我們認為，文化產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展階段已經(jīng)臨近。政府推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)的措施則包括：財政補貼及政府投資；稅收優(yōu)惠；政府讓利，民營資本進入。
從具體行業(yè)來看，電影行業(yè)已經(jīng)進入第二輪景氣周期。我國影視行業(yè)第一輪景氣周期的增長動力主要來自一線城市熒幕數(shù)和上座率的增長，第二輪景氣周期的增長動力則主要來自二、三線城市熒幕數(shù)和上座率的增長，由于二、三線城市的人口基數(shù)遠高于一線城市，其帶來的增長速度將更快、增長周期更長。
電視劇行業(yè)單集售價提升給行業(yè)帶來巨大空間。報告稱，我國精品電視劇的單集銷售價格已經(jīng)進入快速上升通道，并帶來行業(yè)的巨大上升空間，預計2010—2016年行業(yè)復合增長率將達到30%。
中信建投證券認為，政府支持和消費升級帶來我國文化產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展機遇，從2011年投資策略來看，投資機會應遵循以下四條主線：
影視劇行業(yè)將成為長期熱點并會產(chǎn)生巨大的投資機會，建議重點關注華誼兄弟、華策影視；
新興傳媒業(yè)態(tài)發(fā)展前景值得期待，高增長將持續(xù)至少5年以上，建議重點關注藍色光標、華誼嘉信等公關類上市公司；
數(shù)字出版將帶來新聞出版行業(yè)的革命性變革，但其大的投資機會應該在2011年下半年以后甚至2012年出現(xiàn)，建議重點關注ST鑫新、時代出版等估值偏低的出版類上市公司；
三網(wǎng)融合下有線運營商的變化最值得關注，建議重點關注歌華有線、光華控股、天威視訊等有線運營商。
醫(yī)藥：民營機構迎來黃金發(fā)展期
針對醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)，中央經(jīng)濟工作會議提出：要扎實推進醫(yī)藥衛(wèi)生體制五項重點改革，突出抓好健全基本藥物制度和加快公立醫(yī)院改革試點工作，保障群眾用藥安全有效、價格合理、方便可及，堅持公共醫(yī)療衛(wèi)生的公益性質，為群眾提供滿意的基本醫(yī)療衛(wèi)生服務。
國金證券認為，這說明醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，特別是民營醫(yī)療機構將迎來黃金發(fā)展期，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)將是未來十年甚至更長時間可持續(xù)關注的投資主題。
國金證券發(fā)布的報告稱，一方面，民營醫(yī)療機構將會在政策上得到政府的更多支持和鼓勵；另一方面，在新醫(yī)改以及老齡化等因素推動下，國內被壓抑多年的醫(yī)療需求將有望出現(xiàn)井噴態(tài)勢，給民營醫(yī)療機構帶來廣闊的發(fā)展空間。
“我們認為民營醫(yī)療機構在高端醫(yī)院和小�？七@兩個領域會有更好的發(fā)展空間�！眹鹱C券表示，“公立醫(yī)院為主體”是此次公立醫(yī)院改革的核心原則之一，因此，我們認為，公立醫(yī)院比較薄弱的細分市場將會給民營醫(yī)療機構提供更好的發(fā)展空間。我們認為，這個細分市場主要是高端醫(yī)院，和以眼科、口腔、腸道等為代表的小專科。
目前涉及醫(yī)療服務的上市公司主要有愛爾眼科、復星醫(yī)藥、通策醫(yī)療、馬應龍、西南合成、三精制藥及三九醫(yī)藥等。重點推薦“小專科的代表”愛爾眼科和“高端醫(yī)院的代表”復星醫(yī)藥。
房地產(chǎn)：選股看分化看轉型
繼醫(yī)療衛(wèi)生之后，中央經(jīng)濟工作會議隨即提到了保障房的問題。會議提出：要加快推進住房保障體系建設，強化政府責任，調動社會各方面力量，加大保障性安居工程建設力度，加快棚戶區(qū)和農(nóng)村危房改造，大力發(fā)展公共租賃住房，緩解群眾在居住方面遇到的困難，逐步形成符合國情的保障性住房體系和商品房體系。
展望明年房地產(chǎn)板塊，廣發(fā)證券認為，2011年上半年受制于通脹的威脅，房地產(chǎn)股票難有系統(tǒng)性機會，但到下半年，如果通脹警報解除，經(jīng)濟政策焦點重回“保增長”之后，或許有轉機；選股的思路，可以用“看分化、看轉型”來概況：分化，指的是在房價盤整、成交萎縮的時候，真正的價值創(chuàng)造者會脫穎而出；轉型，則是指一些開發(fā)商將尋找新的投資方向，例如商業(yè)地產(chǎn)等新模式，甚至向其他領域發(fā)展。這些都有可能帶來一些自下而上的個股機會。
廣發(fā)證券發(fā)布的報告預計“供求雙緊縮，房價弱平衡”的局面在2011年將繼續(xù)維持。而通脹加劇將使得政府持續(xù)收緊貨幣，這可能是未來打破這個平衡的重要風險因素。
“在分化與轉型的背景下，我們構建一個較為均衡的模擬組合。在住宅開發(fā)商中，選擇高周轉行業(yè)龍頭——萬科；在‘房地產(chǎn)+X’類型中，選擇福星股份和中天城投，在商業(yè)地產(chǎn)中，選擇國貿(收租股)、金橋(收租股)和鳳凰(文化地產(chǎn))�！睆V發(fā)證券稱。
環(huán)保：“經(jīng)濟反哺生態(tài)”時代來臨
中央經(jīng)濟工作會議另一個重點提及的產(chǎn)業(yè)是節(jié)能環(huán)保行業(yè)。會議提出：要強化節(jié)能減排和應對氣候變化，大力發(fā)展綠色經(jīng)濟，增強企業(yè)和全社會節(jié)能減排內生動力；加強重點節(jié)能工程建設，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟和環(huán)保產(chǎn)業(yè)，加快低碳技術研發(fā)應用；落實控制溫室氣體排放行動目標，積極開展應對全球氣候變化國際合作。日信證券認為，這說明我國“經(jīng)濟反哺生態(tài)”的時代已經(jīng)來臨。
日信證券發(fā)布的報告稱，2008年，中國GDP總量突破30萬億元，位居全球第三，占全球GDP總量7.3%，以及美國GDP總量的30%左右。但是，中國的能耗卻位居世界第二，占全球年能耗總量的18%左右，直逼美國占比20%的榜首位置。我國經(jīng)濟發(fā)展的能耗水平，比發(fā)達國家高10個百分點左右，節(jié)能改造空間巨大。
作為全社會耗能最高的部門，工業(yè)部門也是節(jié)能潛力最大的部門，節(jié)能潛力大約在25%左右。在工業(yè)部門內部，70%的耗能都在電機上。因此，針對電機采取節(jié)能措施是實現(xiàn)工業(yè)節(jié)能的重中之重。同時，在鋼鐵、水泥、化工等重點耗能產(chǎn)業(yè)，高溫高壓氣體的排放，造成能量的大量流失，通過改造措施對這部分能量加以利用也是當前的節(jié)能重點。
另外，水資源匱乏已經(jīng)制約了經(jīng)濟發(fā)展，實施水資源的循環(huán)利用逐漸被提上日程；“十一五”期間，脫硫在政策驅使下效果明顯，“十二五”期間，脫硝有望重復脫硫的輝煌；隨著城市化進程的日益加快，“垃圾圍城”現(xiàn)象已經(jīng)刻不容緩，成為困擾社會發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展的“頭痛事”，在完善技術體系監(jiān)控下實施的垃圾焚燒處理，將成為破解這一個難題的最佳答案。
日信證券表示，經(jīng)濟轉型期，首先看政策引導。目前，我們重點關注戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的相關政策指引；其次，在政策范圍內，對比不同企業(yè)的市場地位和核心驅動力，并據(jù)此研判出公司的發(fā)展是否具有可持續(xù)性以及未來的變化前景。根據(jù)這個篩選標準，我們重點推薦以下組合：電機節(jié)能(合康變頻和臥龍電氣)、余熱余壓利用(易世達)、農(nóng)業(yè)節(jié)水(大禹節(jié)水)、污水資源化處理(碧水源)、脫硝(龍源技術)、固廢處理(桑德環(huán)境)、環(huán)保監(jiān)測(先河環(huán)保)。
