兩月內(nèi)飆升10000元/噸，棉價(jià)的瘋狂有點(diǎn)驚世駭俗。
11月首個(gè)交易日，鄭州棉花期貨又迎來(lái)一個(gè)“脫俗”的開局，該品種各合約早盤高開后震蕩上行，午盤左右全線漲停。至收盤，鄭棉1101和1105兩個(gè)合約仍封于漲停價(jià)位，主力合約1105臨近盤尾時(shí)打開漲停板，收于28510元/噸，升幅達(dá)4.74%。而在兩個(gè)月之前，該品種主力合約價(jià)格還位于18000元/噸。
國(guó)海良時(shí)期貨分析師劉和劍表示：“棉花可能處于價(jià)值重估的過(guò)程中，與其他農(nóng)產(chǎn)品及經(jīng)濟(jì)作物相比，此前棉花的單位收益明顯較低�！�
供應(yīng)短缺
棉價(jià)的重估主要源于國(guó)內(nèi)外棉花供應(yīng)過(guò)緊基本面，這也是資金敢于在價(jià)格高位繼續(xù)炒作棉花的關(guān)鍵。美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）10月報(bào)告顯示，2010/2011年度全球棉花供需缺口89萬(wàn)噸，該缺口直接帶動(dòng)了今年全球期末庫(kù)存和庫(kù)存消費(fèi)比的繼續(xù)走低，本年度庫(kù)存消費(fèi)比將下降至37%，是1993/1994年度以來(lái)最低點(diǎn)，這奠定了今年棉花牛市的基調(diào)。
國(guó)內(nèi)的供應(yīng)壓力也不可小覷。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，受氣候影響，今年新棉上市較往年推遲半月左右，且新棉收購(gòu)價(jià)普遍大幅上升。今年9月的籽棉平均收購(gòu)價(jià)格為9.46元/公斤，較去年9月均價(jià)上漲3.51元/公斤，同比漲幅達(dá)58.99%。新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格漲幅最大，同比上漲了3.67元/公斤，漲幅達(dá)到62.20%，首次超過(guò)黃河流域棉區(qū)。
為了應(yīng)對(duì)新棉上市的緩慢，自今年8月底至10月中旬，有關(guān)部門實(shí)施了國(guó)儲(chǔ)棉拋售，以緩解紡織企業(yè)用棉之急，累計(jì)向市場(chǎng)投放100萬(wàn)噸儲(chǔ)備棉。由于本次拋儲(chǔ)正值新舊棉花年度交接期，棉花供應(yīng)十分短缺，儲(chǔ)備棉不僅成為市場(chǎng)上最主要的棉花供給，也成為紡織企業(yè)競(jìng)相搶購(gòu)的資源。因此本次拋儲(chǔ)價(jià)格也呈現(xiàn)越拋越漲的態(tài)勢(shì)，從8月份的18000元/噸上漲至結(jié)束時(shí)的25000元/噸左右。
上市推遲，價(jià)格過(guò)高，棉花的產(chǎn)量也跟不上。USDA最新預(yù)估稱，今年中國(guó)棉花產(chǎn)量為685.8萬(wàn)噸，供給缺口卻高達(dá)402.8萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。
當(dāng)國(guó)內(nèi)自產(chǎn)不能滿足需要時(shí)，棉花供應(yīng)需要更多的進(jìn)口來(lái)彌補(bǔ)，可是供我國(guó)進(jìn)口的資源卻偏偏非常有限。上述報(bào)告稱，USDA預(yù)計(jì)2010/2011年度美棉出口為337.5萬(wàn)噸，截至10月14日美棉已出口233.9萬(wàn)噸，其中簽約至中國(guó)的有69.5萬(wàn)噸，按此比例計(jì)算，剩余美棉可供中國(guó)進(jìn)口量約30萬(wàn)噸，故今年累計(jì)進(jìn)口美棉100萬(wàn)噸。若加上印度的貨源，美、印可提供給中國(guó)的棉花進(jìn)口量約140萬(wàn)噸。
新湖期貨分析師柳青表示，按前兩個(gè)年度我國(guó)棉花進(jìn)口國(guó)別統(tǒng)計(jì)，從美國(guó)和印度進(jìn)口的棉花占我國(guó)棉花進(jìn)口的65%~70%。由此預(yù)估，本年度可供我國(guó)進(jìn)口的棉花資源約200萬(wàn)~215萬(wàn)噸，這與我國(guó)今年國(guó)內(nèi)的供給缺口相差甚遠(yuǎn)。
庫(kù)存“掉鏈子”
供應(yīng)短缺之時(shí)，庫(kù)存也開始“掉鏈子”。根據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)公布的調(diào)查數(shù)據(jù)，全國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存10月初環(huán)比下降9%，調(diào)查中77%的企業(yè)需要采購(gòu)原料。
上海中期報(bào)告稱，今年8~9月份時(shí)，大部分紡織企業(yè)認(rèn)為棉花價(jià)格將在17000元到18000元之間運(yùn)行，所以棉花庫(kù)存僅備到10月底。企業(yè)的缺貨令現(xiàn)貨棉價(jià)難以深度回調(diào)，因?yàn)槊慨?dāng)棉花價(jià)格稍有回落，即吸引買家采購(gòu)。
除上述因素外，上海中期分析師見驚雷稱，預(yù)計(jì)11月份USDA報(bào)告可能將進(jìn)一步調(diào)減全球棉花產(chǎn)量，屆時(shí)將再次給棉花價(jià)格帶來(lái)支撐。他表示，經(jīng)過(guò)昨日上漲之后，鄭棉再次打開向上空間，積極的投資者可輕倉(cāng)建立短線多單。