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A股進入震蕩期 三品種機會顯現(xiàn)
2010-10-22   作者:記者 方家喜/北京報道  來源:經(jīng)濟參考報
 
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    10月21日,股市受宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、加息等因素的影響,出現(xiàn)了回落調(diào)整。機構(gòu)分析人士表示,股市近期或呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的行情,而盤面正在進行熱點切換,新興產(chǎn)業(yè)、消費、金融等三類板塊和個股將存在機會。

  兩大因素影響近期行情

  機構(gòu)分析人士在接受記者采訪時表示,近期股市將受剛剛公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和加息兩大因素的影響。
  21日,國家統(tǒng)計局發(fā)布前三季度國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)顯示,前三季度GDP同比增10.6%,CPI同比漲2.9%。9月份CPI同比漲3.6%,漲幅創(chuàng)23個月新高。
  市場由于受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響,上證指數(shù)一度沖高受阻回落。由于權(quán)重股的集體萎靡,臨近收盤,通脹概念股也難撐大盤走勢。全日,銀行、保險、券商等金融股的調(diào)整成為市場做空動力。銀行板塊中,光大銀行跌近5%,重挫銀行股;券商板塊中,自上市以來強勢大漲的興業(yè)證券跌幅居首。
  中信證券有關(guān)分析師認為,21日A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心下移的趨勢。其誘因在于兩點,一是公布的經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)略低于預(yù)期,尤其是第三度GDP增幅放緩的數(shù)據(jù)加大了投資者對相關(guān)上市公司業(yè)績成長的擔(dān)憂;二是熱點的分化跡象較為明顯。在本周三還火爆異常的金融股在盤面中出現(xiàn)了明顯的回落態(tài)勢。眾所周知的是,金融股是國慶節(jié)后市場新增資金打造的主流板塊的核心品種,所以該類個股的回落引發(fā)了市場關(guān)于新增資金實力的擔(dān)憂。
  機構(gòu)分析人士在接受采訪時表示,央行20日加息出乎意料,而在過去的三年間,中國一直維持著適度寬松的貨幣政策,央行在此時選擇小幅度的加息有助于緩解通脹壓力。
  中信證券有關(guān)分析師表示,在前期市場反彈的過程中,流動性是最重要的推動力。但從目前來看,央行加息、美元顯著反彈、人民幣升值速度明顯趨緩,市場對國內(nèi)外流動性的態(tài)度已有微妙變化。短期內(nèi)流動性將難以繼續(xù)支撐A股大幅度走強。
  嘉實基金認為,從歷史經(jīng)驗來看,一次加息不足以影響市場的趨勢,在中短期甚至可以把本次加息理解為利空出盡。但同時要提醒投資人從更長的時間段來看,本次加息的大背景和以往經(jīng)濟連續(xù)向好甚至過熱情況下的加息不一樣,本次加息是在全球經(jīng)濟基本面并不扎實的情況下進行的,如果出現(xiàn)連續(xù)加息的情況的話,將提高存款和債券的收益率,而股票資產(chǎn)相對的收益率優(yōu)勢預(yù)期則將回落。

  股市將轉(zhuǎn)為震蕩調(diào)整行情

  市場人士注意到,央行突然加息之后,股市暫時結(jié)束了單邊急劇上攻態(tài)勢,轉(zhuǎn)為震蕩調(diào)整行情。記者在采訪中了解到,部分機構(gòu)分析人士認為,行情上漲的趨勢沒有發(fā)生改變,經(jīng)歷前期大盤藍籌的迅猛上攻之后,市場信心被激發(fā)出來,后市有望轉(zhuǎn)為震蕩上升態(tài)勢。
  外圍的潛在資金流相對充裕,這可能是行情啟動的一個關(guān)鍵性的基礎(chǔ)。這輪行情啟動的關(guān)鍵性時間點,是在最為嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施出臺之際。市場一般理解為利空出盡是利好,實際上這是資金蹺蹺板效應(yīng)所致,房地產(chǎn)市場的資金流出剛好成就股市行情的啟動。
  大量資金流入啟動行情,最終主要是為達成兩個目的。一是翻轉(zhuǎn)市場預(yù)期,吸引場外資金的呼應(yīng)。拉高對指數(shù)和人氣影響巨大的大藍籌板塊,顯然更容易啟動股市的財富效應(yīng),從而催動行情。目前來看,主力的目標正在實現(xiàn)。而現(xiàn)在市場上理解的所謂通脹、人民幣升值都只是借口,否則很難解釋券商甚至船舶,包括中國南車、北車的上漲,這些個股的一個共同特征是對指數(shù)影響巨大,并容易吸引市場人氣。因此,這次大面積短促的大藍籌股暴動,至少客觀上逐步產(chǎn)生了翻轉(zhuǎn)市場人氣的效應(yīng)。二是吸引市場資金的關(guān)注,從而優(yōu)化籌碼結(jié)構(gòu),為下一輪的運作奠定基礎(chǔ)。主流資金很善于利用某一類板塊的急拉吸引市場人氣,吸收市場資金,但一旦市場逐步認同,這類板塊則往往開始沉寂,新的更具備空間的板塊隨后出現(xiàn)。
  國金證券楊建波表示,宏觀數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期,表明央行突然加息更多的是強化對通脹預(yù)期的管理,同時繼續(xù)對房價過快上漲保持高壓態(tài)勢。21日市場對宏觀數(shù)據(jù)有所反應(yīng),震蕩加劇符合判斷。市場熱點較為散亂,化工、有色、醫(yī)藥和天津板塊相對強勢,金融地產(chǎn)成為拖累指數(shù)的主要原因。盡管成交量出現(xiàn)萎縮,但仍維持良好,市場短期震蕩不改向上的趨勢。
  長江證券策略分析師魏國認為,大盤連續(xù)四個交易日在3000點附近盤整,且金融股21日回落,大盤成交量萎縮,說明場外資金進場速度減慢,但個股在活躍程度上比較強,前期大盤藍籌股一枝獨秀領(lǐng)漲的局面有所改善。他認為,目前大盤已經(jīng)到了平臺位置,如成交量不能有效放大,大盤可能回踩10日線即2900點附近之后再蓄積上沖動能。

  后市或現(xiàn)三方面機會

  市場人士認為,目前盤面熱點也在切換,一批代表新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的品種漸有活躍的預(yù)期,可跟蹤符合新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的品種。
  機構(gòu)建議,在操作上,可以利用調(diào)整的機會,密切關(guān)注“十二五”規(guī)劃中涉及的相關(guān)板塊和區(qū)域振興規(guī)劃受益的板塊,注意熱點節(jié)奏的把握,逢低吸納節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、新能源、高端裝備制造板塊。
  另外,機構(gòu)認為金融股和消費股也將存在機會。光大證券表示,從基本面的角度來看,加息是利好銀行、保險的,它們的生息資產(chǎn)可以獲得更高的收益率;對地產(chǎn)是利空,一方面開發(fā)商面臨更高的資金成本,另一方面,購房者也面臨更高成本,需求受到影響。從行業(yè)配置的角度來看,可以繼續(xù)看好周期類行業(yè),包括資源資產(chǎn)。短期的調(diào)整可以給投資者帶來買入的機會。重點推薦煤炭、有色、航空、保險、銀行和券商等板塊。
  中金分析員周光也認為,加息將提升保險公司的投資收益率,幅度可能在50至100個基點。國信證券保險行業(yè)分析師則認為,加息后保險公司的長期資產(chǎn)回報率將上調(diào)40至50個基點,估值也相應(yīng)提升7%至12%。申萬研究所20日的報告也將保險行業(yè)從“中性”調(diào)至“看好”。
  渤海證券指出,一方面,加息表明未來通脹存在超預(yù)期可能,這有利于商業(yè)零售及食品飲料業(yè)績提升;另一方面,經(jīng)過前期明顯下跌后,該類個股重獲資金關(guān)注?紤]到意外加息對之前投資資源股和大盤股熱情的抑制,受益“十二五”規(guī)劃的新興產(chǎn)業(yè)等題材類中小盤股同樣因前期較大跌幅而存在交易性機會。
  海通證券也認為,近日美元反彈,市場對周期類股的分歧逐漸加大,周期類股短期將面臨調(diào)整。而從長期看,通脹壓力將至少持續(xù)到2011年二季度,類資產(chǎn)屬性的消費品仍是抗通脹受益品種。
  興業(yè)證券表示,短期內(nèi)大中盤藍籌股還會表現(xiàn),但加息的提前到來可能使這波行情在10月底、11月初走完,最終的投資機會可能還要回到大消費概念和新興產(chǎn)業(yè)為代表的中小市值的板塊上。

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