盡管國(guó)際黃金價(jià)格近期一度站上1387.8美元/盎司的歷史高位，但與今年以來(lái)黃金價(jià)格逾兩成的漲幅相比，29款今年到期的掛鉤黃金的銀行理財(cái)產(chǎn)品卻表現(xiàn)暗淡。據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在可統(tǒng)計(jì)到期實(shí)際收益率的15款產(chǎn)品中，其平均年化收益率僅6%。就在金價(jià)的單邊上漲中，掛鉤同一標(biāo)的的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益更出現(xiàn)大幅分化，在民生銀行的黃金投資產(chǎn)品44天投資期中實(shí)現(xiàn)近50%年化收益率的同時(shí)，也有7款產(chǎn)品未能兌現(xiàn)預(yù)期收益率。
15款產(chǎn)品平均收益率僅6%
經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，這29款產(chǎn)品發(fā)行日從2008年9月至2010年7月不等，預(yù)計(jì)投資期限從91天至2年不等，其中僅民生銀行的“非凡資產(chǎn)管理黃金投資1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品”分兩批提前終止。
而從到期的實(shí)際收益率來(lái)看，15款產(chǎn)品的年化收益率僅為6%，其中收益率最高的為民生銀行上述產(chǎn)品，分兩批提前終止的年化收益率分別為47.38%和46.46%，平均收益率為46.92%，而除此之外其余的14款產(chǎn)品中最高年化收益率也未能超過(guò)8%。若扣除民生銀行產(chǎn)品，則其余14款產(chǎn)品的平均收益率僅3.09%，其中更有7款產(chǎn)品未能兌現(xiàn)預(yù)期收益率。數(shù)據(jù)顯示，在這些產(chǎn)品中，有6款產(chǎn)品是今年內(nèi)發(fā)行的，分別來(lái)自中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)行和民生銀行。與今年以來(lái)國(guó)際金價(jià)超過(guò)兩成的漲幅相比，這6款產(chǎn)品中除上述民生銀行的產(chǎn)品外，其余5款中表現(xiàn)最好的浦發(fā)行“2010年第一期匯理財(cái)進(jìn)取系列”，3個(gè)月投資期的實(shí)際年化收益率為4.2%，最低的中國(guó)銀行“匯聚寶HJB10084—V（美元金上加金）產(chǎn)品”到期只兌現(xiàn)了0.2%的年化收益率，其“匯聚寶HJB10089—V（澳元金上加金）產(chǎn)品”也只有1%的年化收益率。
產(chǎn)品設(shè)計(jì)導(dǎo)致收益率懸殊
如果簡(jiǎn)單從收益率計(jì)算，則民生銀行上述產(chǎn)品與中國(guó)銀行的“匯聚寶HJB10084—V”實(shí)際收益率相差超過(guò)200倍。而與同期國(guó)際金價(jià)走勢(shì)相比，中國(guó)銀行這兩款產(chǎn)品發(fā)行的5月21日至8月20日的漲幅在4%左右，而在民生銀行該產(chǎn)品發(fā)行的7月底至9月上旬（第一次部分終止），國(guó)際金價(jià)漲幅也只有5.5%左右。金價(jià)在兩家產(chǎn)品的投資期內(nèi)走勢(shì)差異并不大，而造成其實(shí)際收益率出現(xiàn)巨大懸殊的原因就在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上。
根據(jù)產(chǎn)品公告，“匯聚寶HJB10084—V”設(shè)定了一個(gè)觀察水平（期初價(jià)格-55），在3個(gè)月的投資期內(nèi)，若黃金價(jià)格下跌至觀察水平或其以下，則產(chǎn)品獲得最高預(yù)期收益率；若黃金價(jià)格始終位于觀察水平之上，則產(chǎn)品僅能收獲最低預(yù)期收益率。顯然，這款產(chǎn)品的設(shè)計(jì)是看跌未來(lái)黃金價(jià)格。而從民生銀行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)來(lái)看，其屬于非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，主要收益來(lái)源于黃金價(jià)格的提升，下跌則可能出現(xiàn)虧損。因觀察標(biāo)的盤中價(jià)格與建倉(cāng)價(jià)格相比漲幅超過(guò)10%所以提前終止，此產(chǎn)品的設(shè)計(jì)原理是看漲黃金價(jià)格。
“掛鉤黃金的銀行理財(cái)產(chǎn)品通常為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，分為看漲、看跌和區(qū)間型三種，這種收益結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)就決定了其并不一定是隨著金價(jià)的上漲而上漲。如果黃金價(jià)格上漲，看漲型產(chǎn)品將會(huì)受益，而看跌型產(chǎn)品則將遭受損失，而區(qū)間型則要看觸發(fā)的具體條件如何設(shè)定，其收益也存在很大不確定性。”普益財(cái)富銀行研究院方瑞解釋說(shuō)，這就造成掛鉤同一標(biāo)的，收益可能南轅北轍。
僅一家銀行新發(fā)黃金理財(cái)產(chǎn)品
央行前晚突然宣布加息，也影響昨日國(guó)際金價(jià)大幅走低。方瑞表示，中國(guó)加息對(duì)于國(guó)際金價(jià)有多大影響很難說(shuō)，但短期內(nèi)金價(jià)很可能繼續(xù)走低。購(gòu)買掛鉤黃金的銀行理財(cái)產(chǎn)品，首先要判斷掛鉤標(biāo)的，對(duì)金價(jià)走勢(shì)作出判斷；其次要了解購(gòu)買產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，了解產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)�！盎诮饍r(jià)短期下跌的判斷，如果想要購(gòu)買與黃金掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品，最好是選擇投資期限較短、看跌金價(jià)的產(chǎn)品。”
記者昨日以投資者的身份咨詢廣州各大銀行，發(fā)現(xiàn)目前僅有恒生銀行一家還在發(fā)售其“節(jié)節(jié)勝”系列的掛鉤黃金銀行理財(cái)產(chǎn)品，屬于區(qū)間型產(chǎn)品。根據(jù)該系列產(chǎn)品設(shè)計(jì)說(shuō)明，一旦一年投資期內(nèi)金價(jià)低于初始金價(jià)的80%，則投資者只能獲得0.36%的最低收益率；如果投資期內(nèi)金價(jià)曾高于初始金價(jià)的120%，那么也只能獲得最低收益率。