前期連續(xù)暴漲讓市場(chǎng)預(yù)期較為一致,那就是后市樂觀,周期性行業(yè)王者歸來。不過,隨著34個(gè)月以來央行首次加息,機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)正逐步分化。分析人士指出,未來市場(chǎng)或?qū)⒓哟笳鹗幜Χ取?/P>
前景展望:加息周期到來？
對(duì)于本次加息是否意味著加息周期的到來,光大證券認(rèn)為,本次加息更多的是象征意義,而不是進(jìn)入連續(xù)加息周期的開始,最起碼年內(nèi)不會(huì)再次加息。中航證券也認(rèn)為,加息目的在于抑制通脹預(yù)期與資產(chǎn)泡沫,可能僅是一次警示性行為。東方證券卻認(rèn)為加息正式宣告“適度從緊貨幣周期回歸”。中信證券也預(yù)計(jì),如果未來經(jīng)濟(jì)增速回升,通脹上升,不排除央行繼續(xù)加息。
對(duì)加息對(duì)市場(chǎng)的影響,東方證券認(rèn)為,考慮融資成本提升后“去杠桿化”帶來的投資和生產(chǎn)緊縮,上市公司盈利增長(zhǎng)將面臨更嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
行情判斷:人民幣進(jìn)一步升值？
昨日,周期性行業(yè)進(jìn)一步出現(xiàn)回調(diào),加息對(duì)人民幣升值有何影響呢？
民生證券認(rèn)為,本次加息進(jìn)一步拉大中美息差,使外部資金套利空間增大,加上人民幣升值預(yù)期帶來的套匯機(jī)會(huì),必然加劇熱錢流入,進(jìn)一步增加人民幣升值壓力。國信證券則判斷,加息后人民幣升值壓力加大,兩年合計(jì)或達(dá)10%。
東方證券認(rèn)為,中期而言人民幣升值與加息同時(shí)存在的可能性相對(duì)較小,未來格局將會(huì)是加息伴隨人民幣相對(duì)美元中期貶值。
機(jī)會(huì)博弈:買周期還是消費(fèi)？
對(duì)于加息后股市的機(jī)會(huì),市場(chǎng)呈現(xiàn)出截然不同的對(duì)立。
光大證券認(rèn)為,從基本面的角度來看,加息是利好銀行、保險(xiǎn)的,它們的生息資產(chǎn)可以獲得更高的收益率;對(duì)地產(chǎn)是利空,一方面開發(fā)商面臨更高的資金成本,另一方面,購房者也面臨更高成本,需求受到影響。從行業(yè)配置的角度來看,可以繼續(xù)看好周期類行業(yè),包括資源資產(chǎn)。短期的調(diào)整,可以給投資者帶來買入的機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦煤炭、有色、航空、保險(xiǎn)、銀行和券商等板塊。
渤海證券指出,一方面加息表明未來通脹存在超預(yù)期可能,這有利于商業(yè)零售及食品飲料業(yè)績(jī)提升,另一方面經(jīng)過前期明顯下跌后,該類個(gè)股重獲資金關(guān)注;考慮到意外加息對(duì)之前投資資源股和大盤股熱情的抑制,受益十二五規(guī)劃的新興產(chǎn)業(yè)等題材類中小盤股同樣因前期較大跌幅而存在交易性機(jī)會(huì)。
海通證券認(rèn)為,近日美元反彈,市場(chǎng)對(duì)周期類的分歧逐漸加大,周期類股短期將面臨調(diào)整。而從長(zhǎng)期看,通脹壓力將至少持續(xù)到2011年2季度,類資產(chǎn)屬性的消費(fèi)品仍是抗通脹受益品種。