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截至6月底，我國(guó)仍有6只保本基金正在運(yùn)作，份額達(dá)到240.64億份，規(guī)模為304.87億元
昨日，證監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》（下稱征求意見(jiàn)稿），對(duì)保本基金投資策略、投資比例、擔(dān)保機(jī)構(gòu)資質(zhì)等問(wèn)題進(jìn)行明確。其中規(guī)定保本基金投資于固定收益產(chǎn)品比例不低于基金資金凈值的70%；允許保本基金投資股指期貨，且其參與期指交易不受基金參與股指期貨投資比例限制，從而使保本基金高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資范圍得以擴(kuò)充。
擔(dān)保人資質(zhì)明確
對(duì)于業(yè)界最為關(guān)注的保本基金擔(dān)保問(wèn)題，征求意見(jiàn)稿提出，保本基金擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資質(zhì)條件為，非金融機(jī)構(gòu)應(yīng)滿足“成立并經(jīng)營(yíng)滿3年，最近3年連續(xù)盈利，實(shí)收資本不低于10億元，上一年度經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于20億元，已擔(dān)保的保本基金資產(chǎn)規(guī)模不超過(guò)其凈資產(chǎn)總額的10倍”；同時(shí)基金管理公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)也可擔(dān)任保本基金的擔(dān)保人，征求意見(jiàn)稿按照不同機(jī)構(gòu)的性質(zhì)分別規(guī)定了擔(dān)任保本基金擔(dān)保人需滿足的條件。
另外，為了控制擔(dān)保公司的整體風(fēng)險(xiǎn)敞口，征求意見(jiàn)稿還要求擔(dān)保公司對(duì)外提供的擔(dān)保資產(chǎn)規(guī)模不超過(guò)其凈資產(chǎn)的25倍。
保本基金應(yīng)有擔(dān)保合同
在擔(dān)保方式上，征求意見(jiàn)稿結(jié)合我國(guó)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和境外成熟市場(chǎng)做法，將保本基金的擔(dān)保方式分為連帶責(zé)任擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)斷擔(dān)保兩類(lèi)。其中連帶責(zé)任擔(dān)保為基金管理人和擔(dān)保人簽訂連帶責(zé)任保證合同，由基金管理人與擔(dān)保人承擔(dān)連帶保證責(zé)任，這種做法延續(xù)了目前我國(guó)市場(chǎng)上的做法；風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)斷擔(dān)保是指基金管理人和擔(dān)保人簽訂擔(dān)保合同，約定由基金管理人向擔(dān)保人支付擔(dān)保費(fèi)用，擔(dān)保人在保本基金出現(xiàn)虧損時(shí)，負(fù)責(zé)向基金份額持有人賠償相應(yīng)損失，擔(dān)保人賠付后也不得向基金管理人索賠，這種方法主要參考了境外成熟市場(chǎng)的做法。
征求意見(jiàn)稿明確擔(dān)保合同為保本基金合同的一部分，并列明了擔(dān)保合同的基本要素，同時(shí)規(guī)定基金管理人不得直接或間接與擔(dān)保人簽訂反擔(dān)保協(xié)議。
“新老”銜接有規(guī)定
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，自2003年核準(zhǔn)南方避險(xiǎn)(202202,基金吧)增值基金以來(lái)，證監(jiān)會(huì)共核準(zhǔn)了9只保本基金的募集申請(qǐng)，其中部分基金在保本周期到期后轉(zhuǎn)為普通開(kāi)放式基金。截至6月底，我國(guó)仍有6只保本基金正在運(yùn)作，份額達(dá)到240.64億份，規(guī)模為304.87億元。
上述負(fù)責(zé)人表示，新規(guī)中發(fā)布后設(shè)立的新保本基金均需執(zhí)行《意見(jiàn)》的要求和規(guī)定，目前已在運(yùn)作的6只保本基金，可按原標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)作至保本周期結(jié)束，到期后則需適應(yīng)《意見(jiàn)》的規(guī)定。
業(yè)內(nèi)人士稱，新規(guī)中的監(jiān)管要求明確、到位，有利于在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下推動(dòng)保本基金的發(fā)展，引導(dǎo)高風(fēng)險(xiǎn)基金和低風(fēng)險(xiǎn)基金的均衡發(fā)展，也有助于解決我國(guó)開(kāi)放式基金結(jié)構(gòu)性失衡的問(wèn)題。
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