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| 新華社記者 郭晨
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9月開始的兩個交易日，滬深兩市二八分化明顯，前期強勢題材股紛紛退潮。機構分析人士認為，預計短線市場仍將處于“指數(shù)無作為、個股相對活躍”的階段，但短線更要注意個股分化和題材股回調的風險。
主力調倉換股跡象明顯
9月的首個交易日，滬深兩市并未迎來開門紅，早盤沖高回落后，呈現(xiàn)震蕩下跌走勢。市場二八分化明顯，前期強勢題材股紛紛退潮。鋼鐵、零售、有色、醫(yī)藥、銀行等板塊個股表現(xiàn)活躍，新能源、航天軍工等前期表現(xiàn)較強的板塊出現(xiàn)大幅回落，兩市超七成股票下跌。權重股與題材股熱度的轉換將給市場帶來變盤風險。
9月2日，由于歐美股市的大漲，早盤如期出現(xiàn)大幅高開，高開之后下探至2636點止跌回升，之后一直在2640點至2650點震蕩，兩市仍然是深強滬弱狀態(tài)，量能均在700億元左右。盤面上，三大板塊依然疲軟，雖然平安和深發(fā)展的復牌給市場帶來了點刺激，但半個小時之后這種刺激就消失了。
招商證券認為，權重股的上漲不足以吸引人氣，而前期漲幅較大的中小盤及創(chuàng)業(yè)板個股大幅跳水，出現(xiàn)調整征兆，盤面中出現(xiàn)放量滯漲的情況，加之股指面臨2700點強壓力位，投資者應引起警惕，倉重者應適當縮減倉位謹防變盤風險。
國泰君安有關分析師表示，近幾個交易日，在巨大的估值差異以及短線獲利盤豐富的拖累之下，多數(shù)中小盤個股出現(xiàn)了明顯調整，部分資金回流到具有估值優(yōu)勢的權重藍籌板塊之中。
聯(lián)訊證券分析師杜明學表示，盡管8月國內PMI指數(shù)扭轉連續(xù)3個月以來的跌勢，舒緩了市場對中國經濟的擔憂，但投資者期待的9月開門紅行情并未如期而至。受累于權重股整體低迷，以及中小板綜指在刷新歷史新高后出現(xiàn)獲利了結的情況，A股市場盤中上演高臺跳水走勢，主要股指窄幅收低。分析師表示，A股放量收出上下長影線的K線形態(tài)，顯示市場主力調倉換股的跡象較為明顯。
市場或迎來瑟瑟秋意
國富成長動力基金經理潘江向記者表示，告別前期的火熱漲幅，接下來的時間里，市場或將迎來瑟瑟秋意。“現(xiàn)在2600點的方向，地產股的方向將是重要的影響因素。目前各方都需要等待更明顯的跡象出現(xiàn)而做出判斷，市場出現(xiàn)了進退兩難的情況。從板塊來說，需要警惕的是中小板，由于10月份創(chuàng)業(yè)板的解禁即將開始，所以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小類個股有可能會出現(xiàn)泡沫跡象�！�
而從固定資產投資來看，潘江認為，今年上半年緊鑼密鼓的宏觀調控，部分限制了銀行的信貸投放和作為我國經濟支柱產業(yè)之一的房地產市場的過快增長。隨著國內房地產市場迅速轉冷，房地產新開工面積大幅下降，國內固定資產投資增速過快的局面已經得到了控制，從而對國內的經濟增長起到了減速的作用。
從出口方面來看，歐洲債務危機的影響遠未見底，全球經濟復蘇的不確定性顯著提高，中國的出口增速在今年二季度可能已經達到頂峰。隨著補庫存和臨時性的政策刺激效果逐步衰減，歐洲經濟二次下滑的風險正逐步增加，而美國消費復蘇的力度也不會太強。這就決定了在未來相當長的時間內，外需仍然難以形成對中國經濟的有力拉動。
興業(yè)證券有關分析師表示，股市基本面比較明顯的亮點是公司業(yè)績。從剛公布完畢的半年報業(yè)績來看，基本面的一些負面因素并沒有顯現(xiàn)，滬深兩市1921家A股上市公司2010年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入79054億元，同比增長42.98%。金融、采掘、化工、交通運輸、交運設備五個行業(yè)占全部上市公司2010年上半年凈利潤的77.04%，其余18個行業(yè)的凈利潤占比僅為22.96%。
周期性行業(yè)仍有投資機會
對于市場操作，機構認為，預計短線市場仍將處于“指數(shù)無作為、個股相對活躍”的階段。但短線更要注意個股分化和題材股回調的風險。
北京首證分析師認為，目前市場的上行動力要么來自小盤股的繼續(xù)上行，結構性估值差距創(chuàng)歷史新高；要么來自大盤股的估值修復，即風格轉換。對后市而言，由于目前強弱分化較大，近期操作還是以捕捉熱點為出發(fā)點，關注政策面消息以及市場動向。
國富成長動力基金經理潘江認為，從大趨勢來講，消費是未來經濟發(fā)展的主要動力，他們代表的是未來。雖然在此過程中可能會出現(xiàn)估值與基本面脫離、波動的情況，但在未來很長時間內，仍然會看重消費板塊，特別是在下半年，消費板塊仍然是機構選擇的重點對象。
除了消費板塊，分析人士進一步指出，傳統(tǒng)周期性行業(yè)中也隱藏著一定的投資機會，等待投資者去挖掘。因為金融、鋼鐵、房地產、電力、石化這些傳統(tǒng)周期性行業(yè)，年初到現(xiàn)在累計跌幅已經很大，上市公司的資產價值對股價已經有較強的支撐作用，這些主要的行業(yè)下跌空間已經比較有限。此外，保持經濟平穩(wěn)增長是當前政府政策的首要目標，也是中國經濟結構調整的必要條件。在下半年經濟雖然預期減速但增長速度仍保持在一定水平的前提下，傳統(tǒng)周期性行業(yè)仍有較多的投資機會。
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