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進(jìn)入8月，大盤(pán)已經(jīng)以2300點(diǎn)反彈至2600點(diǎn)，接下來(lái)往哪走？我們站在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，為您奉上投資封閉式基金的寶典。
綜合考慮業(yè)績(jī)、折價(jià)率、到期日以及管理人投資管理能力、持倉(cāng)風(fēng)格及結(jié)構(gòu)特征等因素，未來(lái)可重點(diǎn)關(guān)注的封閉式基金有以下8只：基金景宏、基金同盛、基金金鑫、基金景福、基金豐和、大成優(yōu)選、建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力以及國(guó)聯(lián)安雙禧B。
基金通乾看對(duì)行業(yè)，二季度減倉(cāng)獲勝
據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自今年以來(lái)，截至2010年7月27日，封閉式基金凈值增長(zhǎng)率全線慘淡，44只封基，僅有3只以正字開(kāi)頭，它們是富國(guó)天豐強(qiáng)化收益、基金通乾、長(zhǎng)盛同慶A，凈值增長(zhǎng)率分別為10.63%、3.54%和3.09%。
弱市中保持堅(jiān)挺需要獨(dú)門(mén)絕技。富國(guó)天豐和長(zhǎng)盛同慶A保住業(yè)績(jī)的絕技在于，它們的主要投資債券市場(chǎng)，長(zhǎng)盛同慶A屬于固定收益品種，所以大盤(pán)的震蕩對(duì)其影響不大。上半年，上證指數(shù)下跌26.82%，而國(guó)債指數(shù)則上漲2.71%，企業(yè)債指數(shù)上漲了6.03%。如此懸殊的差距，業(yè)績(jī)自然不負(fù)眾望。
而基金通乾則憑著一雙慧眼，在上半年看準(zhǔn)了醫(yī)藥股、新能源等表現(xiàn)較好的行業(yè)。在今年一季度，上證指數(shù)單季度下跌5.13%，滬深300指數(shù)下跌6.43%的情況下，基金通乾的季度凈值增長(zhǎng)了0.16%�？康木褪遣惋嬄糜�、紡織服裝、信息設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)配置跑贏了大盤(pán)。二季度，通乾將倉(cāng)位從73.18%調(diào)低到61.19%，較輕的倉(cāng)位保住了資金，于是，它贏了。
封基平均折價(jià)15%，12只折價(jià)較高封基或有機(jī)會(huì)
一路飄紅的“負(fù)”字似乎并不那么扎眼。即使凈值增長(zhǎng)率為負(fù)，其中同樣不乏績(jī)優(yōu)產(chǎn)品。從封閉式基金另一個(gè)重要的指標(biāo)——折價(jià)率來(lái)看，傳統(tǒng)封閉式基金折價(jià)率如期上升，據(jù)國(guó)金證券數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至2010年7月23日，26只傳統(tǒng)封閉式基金折價(jià)攀升至15.22%的平均水平。其中，12只基金的折價(jià)率高于平均水平，它們是基金通乾、基金豐和、基金興華、基金景福、基金泰和、基金金泰、基金開(kāi)元、基金漢盛、基金久嘉、基金漢興、基金安信、基金普惠，而基金鴻陽(yáng)則以20.31%的折價(jià)率居于首位。
高折價(jià)率意味著什么？好買(mǎi)基金研究中心分析師曾令華一語(yǔ)道破：“意味著投資者得到的收益越多。上半年受多重因素影響的大盤(pán)走勢(shì)讓買(mǎi)封閉式基金的基民們涼透了心，而8月份可能會(huì)出現(xiàn)機(jī)會(huì)，一旦機(jī)會(huì)來(lái)了，誰(shuí)買(mǎi)的基金折價(jià)率高，誰(shuí)就是贏家�！�
那么15.22%的折價(jià)率又能保持多久呢？隨著股指期貨的進(jìn)入會(huì)不會(huì)產(chǎn)生套利呢？對(duì)此，曾令華表示，折價(jià)率短期內(nèi)將保持這個(gè)水平。原因在于大部分的封基都是在2014和2017年到期，如果是前者，靜態(tài)年化回報(bào)率是3%點(diǎn)多，如果計(jì)算套利的成本，并沒(méi)有明顯的套利機(jī)會(huì)。當(dāng)然，隨著到期日的臨近，折價(jià)率會(huì)逐漸縮窄，這也是比較確定的。
從最新統(tǒng)計(jì)的年化到期收益率來(lái)看，基金裕擇以6.68%的收益率排名第一，基金同盛以5.69%排名第二，第三則是收益率為5.56%的基金景宏。雖然基金裕澤位居榜首，但2011年5月31日的到期日，無(wú)疑將其推向了一個(gè)尷尬的境地，即使收益率再高，投資又有什么意義呢？對(duì)于投資價(jià)值相差無(wú)幾的基金景宏和同盛來(lái)說(shuō)，高折價(jià)率就成了增加價(jià)值的砝碼。曾令華也表示：“在景宏和同盛之間，我肯定選擇同盛，因?yàn)樗恼蹆r(jià)率高唄�！辈贿^(guò)，仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智，德圣基金研究中信首席分析師江賽春則覺(jué)得基金景宏更有投資價(jià)值，同時(shí)看好凈值增長(zhǎng)率排名第8的基金景福。
除了看基金的折價(jià)率，傳統(tǒng)封基的到期日也是不容小視的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)金證券8月基金投資策略報(bào)告中指出，通過(guò)分期限比較傳統(tǒng)封基的剩余存續(xù)期以及折價(jià)率、到期年化收益率水平可以看出，剩余存續(xù)期3～5年品種中部分基金產(chǎn)品在到期年化收益率和折價(jià)水平上具備一定的比較優(yōu)勢(shì)，同時(shí)相對(duì)較短的剩余期限也相對(duì)而言更符合機(jī)構(gòu)投資者配置的需求，因此從剩余存續(xù)期角度出發(fā)，國(guó)金建議在傳統(tǒng)封基選擇上側(cè)重剩余3～5年產(chǎn)品。
創(chuàng)新型封基：注意反彈中的階段性機(jī)會(huì)
之前已經(jīng)說(shuō)過(guò)，截至今年7月27日的業(yè)績(jī)排名前三甲中，有兩只是創(chuàng)新型封基。似乎印證了一句話：“長(zhǎng)江后浪推前浪”。
在這個(gè)靠業(yè)績(jī)說(shuō)話的時(shí)代，用來(lái)彌補(bǔ)傳統(tǒng)封基瓶頸的創(chuàng)新型基金，風(fēng)頭大漲。盡管數(shù)量不多，但在業(yè)績(jī)排名前十中就占了四席，除去富國(guó)天豐和長(zhǎng)盛同慶A，其余兩只分別是大成優(yōu)選和建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力，而大成優(yōu)選表現(xiàn)更是優(yōu)異，2008年凈值增長(zhǎng)率為76.88%，今年業(yè)績(jī)排名第六。
“到了這個(gè)時(shí)候，8月份需時(shí)刻注意市場(chǎng)變化，反彈將帶來(lái)階段性調(diào)整，現(xiàn)階段尋找進(jìn)攻性強(qiáng)的基金是關(guān)鍵�！�
德圣基金研究中心首席分析師江賽春向理財(cái)周報(bào)記者透露。
好買(mǎi)基金分析師曾令華表示，自己比較關(guān)注國(guó)聯(lián)安雙禧B中證100，基于其合理的價(jià)格，做階段性投資會(huì)收效明顯。
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