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7月份的最后一個交易日，大盤震蕩明顯加劇，上漲略顯乏力，滬指最終以微跌0.4%收官。整個7月，滬指從2319.74的低點拔地而起，單月漲幅達到9.97%，創(chuàng)下一年來的新高。對于8月大盤的走勢，機構分歧明顯，多數(shù)券商認為股指短期仍有反彈動能，但未來支撐股指的力量仍將取決于宏觀經濟的變化和投資者對政策的變化預期。
中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國7月官方采購經理人指數(shù)(PMI)月率下滑0.9%，至51.2%，創(chuàng)17個月以來的最低水平。CFLP特約分析師張立群認為：“7月份PMI指數(shù)繼續(xù)回落，預示經濟增長回調態(tài)勢還在發(fā)展中；新出口訂單指數(shù)繼續(xù)回落，預示外貿出口增幅開始回調。預計未來經濟增速將漸趨穩(wěn)定，全年經濟增長率可以保持在9.5%左右。”
中金公司則表示，推動本輪股指上漲的主要因素是投資者預期的變化。投資者對PMI數(shù)據(jù)的解讀將成為未來市場走勢的關鍵。如果該數(shù)據(jù)低于預期，而投資者因而強化政策將出現(xiàn)松動的預期，則市場的反彈格局有望走得更長。如果投資者因此更擔心未來中國經濟增速放緩幅度，而將關注點轉移至基本面的惡化情況，那么股指將面臨較大的風險。
第一創(chuàng)業(yè)則認為，與歷史情形相比，不管是從綜合指數(shù)，還是分項指數(shù)，7月PMI回落的幅度均不十分明顯，尚不足以成為政策放松預期的依據(jù)。
廣發(fā)證券認為，以銀行、地產、有色、煤炭為代表的周期性權重品種是本輪反彈的主要推動力，反彈的主要動因在于超跌之后的估值支撐和政策預期的改善。短期內，市場將延續(xù)反彈。但經濟基本面和政策面尚不足以促成市場的反轉。預計指數(shù)運行區(qū)間在2400點至2800點之間。
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