|
中國股市2010年上半年出現(xiàn)了較深幅度的調整，上證指數(shù)從3289.75點一直跌到2398.37點，股指期貨四大合約也全線下跌。截至7月5日，IF1007合約報收2479.6，創(chuàng)下入市以來的新低。結合西部大開發(fā)和內蒙古區(qū)域振興規(guī)劃等一系列的經(jīng)濟新增長點，我們認為股市轉折點初步顯現(xiàn)，股指期貨也進入建倉期，后市做多的機會已經(jīng)來臨。
權重股估值過低股市進入價值投資階段
A股市場中，權重最大的三個板塊——房地產(chǎn)、金融服務業(yè)和石化估值已經(jīng)嚴重偏低。當前這三個行業(yè)的估值非常接近2008年金融危機創(chuàng)下的歷史低點。但是根據(jù)這些上市公司的半年報預報，目前大多數(shù)公司的業(yè)績都在穩(wěn)定增長。
7月6日收盤時，石油化工行業(yè)的市盈率只有10.95倍，和其合理的20倍市盈率相比，已經(jīng)被低估了一半。另外，從絕對估值的角度來說，股改以來房地產(chǎn)板塊的平均市盈率在37倍左右，但是現(xiàn)在房地產(chǎn)板塊的整體市盈率僅有14.02倍。
據(jù)統(tǒng)計，目前股市里不少板塊的估值已經(jīng)處于歷史底部。
新的經(jīng)濟增長點正在出現(xiàn)后續(xù)政策料利好股市
今年以來，中央高層密集到國內省區(qū)市考察調研。根據(jù)歷史經(jīng)驗，這可能是政府出臺經(jīng)濟調整政策的前兆。近期，央視、人民日報等媒體密集發(fā)文維穩(wěn)，向市場吹暖風，也是旨在推動作為經(jīng)濟“晴雨表”的股市的健康、理性回升。
近期，國家領導人強調了對西部地區(qū)給予特殊政策支持，舉全國之力深入推進西部大開發(fā)，新增投資總額為6822億元。西部大開發(fā)的過程將帶來的產(chǎn)業(yè)轉移、城鎮(zhèn)化進程及新的經(jīng)濟增長點，給很多上市公司帶來難得的發(fā)展機遇，也給市場帶來價值投資的機會。
熊市總是在絕望中結束
我們分析了中國三個經(jīng)濟周期中每一輪熊市末期的投資者心理，發(fā)現(xiàn)熊市總在人們的絕望中結束，而只有哪些擺脫從眾心理，做到“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪”的理性的投資者才能笑著收獲。
現(xiàn)在市場出現(xiàn)幾方面的表現(xiàn)，也表明股市基本見底。首先大盤藍籌股大幅下跌，機構投資者紛紛清倉；其次，專業(yè)人士對投資價值失去信心；最后，股市里的散戶投資者喪失信心，大眾認定“股市已經(jīng)死亡”。
我們完全有理由認為本輪調整只是對滬指1664點至3478點以來的一次技術性修正，中國的股市已經(jīng)出現(xiàn)見底反彈信號，做多股指機會已經(jīng)來臨！
|