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2010年注定是不平凡的一年。由于歐債危機(jī)蔓延、經(jīng)濟(jì)探底憂慮加大以及政策因素等影響，統(tǒng)計(jì)顯示，從年初到6月30日，大宗商品中除滬金一枝獨(dú)秀上漲9.7%外，工業(yè)品集體回落，滬鋅跌幅最大，達(dá)到31.8%。
進(jìn)入下半年以后，商品期貨將何去何從？業(yè)內(nèi)人士指出，三季度工業(yè)品或?qū)挿鹗幉⑦M(jìn)入反復(fù)震蕩尋底的過(guò)程中；受益于通脹風(fēng)險(xiǎn)和避險(xiǎn)情緒并存格局未改變，黃金仍將處于相對(duì)高位；而農(nóng)產(chǎn)品也在尋找階段性底部。
商品上半年回落
二季度，受到歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響不斷擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)政策調(diào)控加強(qiáng)，股市下跌等因素的綜合影響，加之部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)回落，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)憂慮升溫，大宗商品中除黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高之外，工業(yè)品集體從年內(nèi)高點(diǎn)回落。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月30日，主流品種中滬金上漲了9.7%；滬銅、滬鋁分別下跌13%、14%；滬鋅跌幅最大為31.8%；農(nóng)產(chǎn)品中大豆和白糖分別下跌9%和15%。光大期貨曾超表示，歐洲危機(jī)蔓延、經(jīng)濟(jì)探底憂慮加大以及受周邊市場(chǎng)影響，這些利空因素積聚造成了金屬的集體走低。
鋼材價(jià)格自4月中旬創(chuàng)下階段新高后開(kāi)始下跌，至今最大跌幅近20%，大批鋼廠出現(xiàn)生產(chǎn)虧損，減產(chǎn)檢修者日益增多，但是國(guó)內(nèi)由于房產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致的終端消費(fèi)下滑以及歐盟債務(wù)危機(jī)陰霾不散、中國(guó)部分鋼產(chǎn)品出口遭受反傾銷、部分產(chǎn)品出口退稅取消等導(dǎo)致鋼價(jià)上漲無(wú)力，整體進(jìn)入了盤(pán)整期。
農(nóng)產(chǎn)品方面，上半年表現(xiàn)也是波瀾不驚，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)行情可以用“震蕩”來(lái)形容，其中無(wú)論是豆油、棕櫚油還是基本面相對(duì)利好的菜籽油，無(wú)一例外均在2010年上半年表現(xiàn)一般。
工業(yè)品或震蕩筑底
經(jīng)歷不平凡的上半年之后，下半年大宗商品期貨將走向何方？光大期貨曾超表示，影響金屬價(jià)格走勢(shì)主要有三方面原因，“首先，歐洲危機(jī)能否緩解。盡管歐洲的銀行體系存在較大問(wèn)題，卻不大可能再次導(dǎo)致全球性的金融危機(jī)。其次，經(jīng)濟(jì)能否延續(xù)增長(zhǎng)。總體而言，世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍然是可持續(xù)的。另外，中美等國(guó)的政策取向，歐洲危機(jī)的蔓延，使得中美等國(guó)的決策者，即便已經(jīng)開(kāi)始踩剎車，也將放緩力度�！�
他認(rèn)為，預(yù)期三季度金屬價(jià)格處于震蕩筑底階段。歐元趨勢(shì)性下跌還會(huì)延續(xù)，但歐洲危機(jī)演化為新的金融及經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性并不大，實(shí)施加息等緊縮政策的可能性下降，中期政策影響可能轉(zhuǎn)向正面�！邦A(yù)期三季度，銅價(jià)的調(diào)整目標(biāo)可能低至5750美元，市場(chǎng)如能穩(wěn)定，價(jià)格可回升至7000美元區(qū)域，國(guó)內(nèi)三個(gè)月期銅價(jià)格波動(dòng)幅度在46500-55000元。”
而東證期貨應(yīng)昊良認(rèn)為，“從眾多多空因素分析，三季度有色價(jià)格仍將維持寬幅震蕩的大格局不變，二季度內(nèi)的最高、最低點(diǎn)可以作為震蕩區(qū)間參考”。
光大期貨余宏斌表示，全球經(jīng)濟(jì)下半年仍將繼續(xù)鞏固復(fù)蘇進(jìn)程，美元指數(shù)3季度或處于高位震蕩運(yùn)行模式。而人民幣匯改繼續(xù)對(duì)大宗商品的影響，應(yīng)該從屬于宏觀經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，預(yù)計(jì)3季度大宗商品價(jià)格將有一定反彈或處于震蕩尋底的過(guò)程中。
整體來(lái)看，光大期貨預(yù)計(jì)，3季度工業(yè)品或進(jìn)入一定反彈或反復(fù)震蕩尋底的過(guò)程中；而受益于目前全球經(jīng)濟(jì)中的通脹風(fēng)險(xiǎn)和避險(xiǎn)情緒并存格局未完全改變，黃金3季度仍將堅(jiān)持于相對(duì)高位。農(nóng)產(chǎn)品中，由于前期供給壓力，仍會(huì)制約豆類反彈空間，市場(chǎng)處于北美天氣市，豆類價(jià)格波動(dòng)空間會(huì)加大，大級(jí)別趨勢(shì)性行情關(guān)注9-10月份的時(shí)間段。
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