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2010-03-26 作者：作者:吳江 來源：經(jīng)濟參考報
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可以獲取穩(wěn)健收益，又有機會跑贏指數(shù)，這就是基于指數(shù)基金開發(fā)的分級基金。面對這種創(chuàng)新型產(chǎn)品，投資者如何結(jié)合市場變化擇機介入呢？為此記者專訪了正在發(fā)行的國聯(lián)安雙禧中證100指數(shù)分級基金擬任基金經(jīng)理馮天戈。
馮天戈表示，指數(shù)化投資已經(jīng)全面升級。理論上，指數(shù)分級基金優(yōu)于傳統(tǒng)的指數(shù)產(chǎn)品。因為除了指數(shù)基金外，指數(shù)分級基金還賦予了投資人一個選擇權(quán)。
就雙禧基金而言，該基金通過場外、場內(nèi)兩種方式公開發(fā)售，場外認購所得的全部份額將確認為雙禧１００，場內(nèi)認購所得的全部份額將按４∶６的比率確認為雙禧Ａ、Ｂ。雙禧A屬于低風(fēng)險固定收益類份額，約定年收益為一年定存+3.5%，以目前銀行定存收益率來算，大概是5.75%的約定收益率。雙禧B屬于杠桿類份額，適合風(fēng)險承受能力強的投資者。馮天戈表示，雙禧A的投資者獲得的回報是5.75%，比市面上4%左右的債券類收益要好。對于雙禧B投資者而言融資成本是5.75%，低于市場水平的8%。
對于投資者普遍關(guān)注的折溢價問題，馮天戈表示，雙禧基金剛上市時會有初始溢價，折價現(xiàn)象基本會消除。這主要是因為國聯(lián)安在產(chǎn)品設(shè)計過程中引入配對轉(zhuǎn)換機制，包括份額分拆與合并。一旦基金出現(xiàn)折價現(xiàn)象，投資人就會場內(nèi)外進行套利，進而迅速收斂基金折價空間。雙禧100分級基金連續(xù)開放、長期存續(xù)，場內(nèi)、場外貫通，基金流動性也得以充分保證。
業(yè)內(nèi)人士透露，基金配對轉(zhuǎn)換交易這一重大創(chuàng)新功能即將在深交所開通，預(yù)計將在未來數(shù)周內(nèi)推出。
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