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國家外匯管理局6日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2009年末，我國外債余額為4286.47億美元(不包括香港特區(qū)、澳門特區(qū)和臺灣地區(qū)對外負(fù)債，下同)。其中，登記外債余額為2669.47億美元，貿(mào)易信貸余額為1617億美元。值得注意的是，貿(mào)易信貸余額去年四季度新增292億美元，占到去年全年整體貿(mào)易信貸余額新增量321億美元的90%以上。
由于登記外債余額會受到國家計劃和額度的限制，因此它的變化和金融市場的關(guān)系沒有那么密切�！暗琴Q(mào)易信貸余額就不同了，它受到國內(nèi)外的利率水平、匯率水平和國內(nèi)新增貸款等因素的多重影響，對金融市場的變化反應(yīng)敏感。”中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明說。
據(jù)他分析，之所以四季度的貿(mào)易信貸增長如此之快，是由于去年四季度全球整體的利率水平偏低，外部資金成本比國內(nèi)低。與此同時，國內(nèi)在嚴(yán)控新增貸款的規(guī)模，在這種情況下，企業(yè)肯定愿意從外部融資。
中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張斌指出，貿(mào)易信貸的增長較快說明短期資本流動較快，短期資本流入面臨壓力。同時，也意味著外匯儲備將持續(xù)快速增長。
國家行政學(xué)院咨詢部研究員陳炳才對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，貿(mào)易信貸的快速增長與外貿(mào)的恢復(fù)性快速增長關(guān)系密切，而與市場對人民幣匯率升值的預(yù)期也密切相關(guān)，而后者可能將成為我國貿(mào)易信貸持續(xù)高增的主要推動因素。
從去年末開始，進(jìn)入復(fù)蘇階段的美國等西方國家把矛頭再次對準(zhǔn)了人民幣，各個機(jī)構(gòu)在人民幣升值的時點和幅度上進(jìn)行著大膽的猜測，而人民幣升值的壓力也伴隨著這場匯率博弈日益加大。
4月2日，人民幣兌美元匯率中間價升至1美元兌6.8260元人民幣，創(chuàng)下去年5月25日以來的新高。4月6日，反映市場對人民幣匯率走勢預(yù)期的人民幣兌美元無本金交割遠(yuǎn)期(NDF)上漲0.3%至6.6266，為1月11日以來NDF的最大漲幅。
“貿(mào)易信貸主要表現(xiàn)為貿(mào)易量比較大的跨國企業(yè)推遲付款的行為，跨國企業(yè)之所以愿意推遲付款，主要是因為它們對人民幣升值有預(yù)期，對國內(nèi)資產(chǎn)價格的上漲有預(yù)期。它們愿意占用一部分低成本、低利率的境外資金投資于國內(nèi)高漲的股市和樓市�！壁w慶明說。
這正如中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱不久前所說的，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭的出現(xiàn)，今年我國外匯凈流入更趨穩(wěn)定，外貿(mào)出口有可能出現(xiàn)恢復(fù)性增長，外商來華直接投資可能穩(wěn)步增加，跨境資金流入壓力可能進(jìn)一步加大。 |