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新華社記者 裴鑫 攝 |
承接前一交易日的反彈勢頭，2月25日，受國務(wù)院落實重點行業(yè)振興規(guī)劃利好刺激，以及隔夜美股、商品市場上漲的影響，滬深兩市小幅高開，后在金融地產(chǎn)等權(quán)重板塊的帶領(lǐng)下持續(xù)上漲，盤中未見明顯回調(diào)，呈現(xiàn)出難得的單邊上揚行情，滬指成功站上3050點上方。
機構(gòu)在接受采訪時表示，目前盤面已顯現(xiàn)出做多信號，而今年兩會前后股市的政策環(huán)境將趨于中性，“兩會行情”也將體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性機會中。
盤面顯現(xiàn)做多信號
從盤面看，權(quán)重股與題材股同時活躍，區(qū)域概念依然在搶奪市場風(fēng)頭，新疆、西藏、天津、成渝板塊都集體上漲，環(huán)保、石油、化纖也漲幅居前。中原證券等機構(gòu)認為，伴隨存款活期化、人民幣升值預(yù)期的形成，A股市場的流動性將會出現(xiàn)緩解。在經(jīng)濟基本面持續(xù)改善的背景下，預(yù)計市場將在短線反彈后步入整固階段，中期底部正在形成。
中信證券表示，25日盤面顯示量能明顯放大，其中主要原因有三方面：首先，據(jù)傳地產(chǎn)再融資有望重啟，這對銀行和地產(chǎn)當(dāng)然都是利好，所以當(dāng)天銀行股和地產(chǎn)股全部上攻，而當(dāng)下市場弱勢的原因就在金融地產(chǎn)太弱，它們走強市場當(dāng)然就走強；其二，美聯(lián)儲主席稱繼續(xù)維持低利率；其三，融資融券有望3月推出。這三則消息在24日大盤收復(fù)5日線和周三缺口的情況下足以促使大盤放量上攻。
機構(gòu)認為，目前盤面顯現(xiàn)做多的另一個信號是熱點板塊活躍。海通證券表示，近期表現(xiàn)出色的各區(qū)域振興概念股25日繼續(xù)展開輪番炒作，目前西藏、新疆等板塊集體大漲，其中西藏板塊漲幅最大，領(lǐng)漲大盤。
藍籌股率先反攻也是盤面顯現(xiàn)做多的信號之一。25日，金融和地產(chǎn)板塊發(fā)力，滬深A(yù)股早盤延續(xù)24日尾盤的反彈動能，呈震蕩走高之勢。由銀行股強化周三尾盤市場的漲幅之后，早期銀行板塊再度成為大市上揚的主導(dǎo)力量。從盤面表現(xiàn)來看，浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、深發(fā)展、招商銀行均創(chuàng)下不錯漲幅，這給市場人氣帶來了較大刺激。
政策環(huán)境趨于中性
興業(yè)證券等機構(gòu)表示，今年兩會前后，伴隨經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，各國央行刺激政策退出步伐開始加快，未來一段時間，A股市場都將面臨“經(jīng)濟進、政策退”的宏觀環(huán)境。機構(gòu)總體認為，市場對政策退出憂慮已顯過度，隨著微觀實體體現(xiàn)出越發(fā)強勁的增長態(tài)勢，逐步回歸正常化的貨幣政策對股市的影響也將趨于中性。
中國央行在一個月時間內(nèi)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，其頻率超出市場預(yù)期；上周美聯(lián)儲出乎意料地宣布上調(diào)貼現(xiàn)率25個基點；本周，日本有媒體報道，日本央行將于4月終止大部分金融市場刺激措施。全球各主要經(jīng)濟體央行幾乎一致的行動，表明前期寬松的貨幣政策將進一步回歸正�；�。
“寬松政策的淡出令投資者情緒變得焦慮，這主要在于去年的行情令投資者主觀上形成了對流動性路徑的依賴，似乎股指運行的決定因素在于貨幣政策�！迸d業(yè)證券分析師李林表示，事實上，從A股歷史來看，股市運行大部分時期處于貨幣政策常態(tài)化階段，流動性對股市形成較大影響的時期往往是宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)關(guān)鍵拐點的階段，而當(dāng)經(jīng)濟進入正常平穩(wěn)運行狀態(tài)之后，常態(tài)化的貨幣供應(yīng)量就足以支撐股市平穩(wěn)運行。
機構(gòu)認為，央行首次調(diào)整貨幣政策是刺激政策退出的標(biāo)志性事件，超出投資者預(yù)期，市場反應(yīng)強烈可以理解，但隨著市場對政策進一步退出開始充分預(yù)期，其影響將會進一步淡化，市場會將注意力更多轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟。
“兩會行情”提供結(jié)構(gòu)性機會
記者注意到，對于今年的兩會能否刺激A股走出反彈行情，哪些行業(yè)將最受關(guān)注，多家機構(gòu)研究認為，兩會期間股指走強機會較大，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、民生保障、區(qū)域經(jīng)濟規(guī)劃三大主線醞釀機會。
上海證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，歷年兩會前后一段時間內(nèi)，A股市場表現(xiàn)相對平穩(wěn)，較少出現(xiàn)大的波動，股市啟動中級反彈行情的概率在80%以上。整體而言，兩會期間股指上漲的概率要遠大于下跌，機會大于風(fēng)險。
申銀萬國認為，當(dāng)前正處于“經(jīng)濟進、政策退、股市調(diào)”的階段，而兩會后出現(xiàn)“經(jīng)濟退、政策進、股市穩(wěn)”的可能性大。建議投資者在緊縮政策最嚴(yán)厲的時候、在緊縮預(yù)期最強烈的時候入場。
多家機構(gòu)的報告比較一致地認為，兩會是否推動大盤上漲尚難定論，但絕大多數(shù)機構(gòu)認同兩會將為市場帶來結(jié)構(gòu)性投資機會。首先，應(yīng)從宏觀政策上把握機會。今年宏觀政策主題之一是“調(diào)結(jié)構(gòu)”，加快經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是重點，包括新能源、新材料、信息通信、新醫(yī)藥、生物育種、節(jié)能環(huán)保、電動汽車等七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將成為貫穿全年的投資主題。另外，擴大內(nèi)需、拉動消費是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式的重要途徑。今年將會進一步實施鼓勵消費的政策，引導(dǎo)消費、提升消費結(jié)構(gòu)，泛消費類上市公司有望成為穿越經(jīng)濟周期、持續(xù)保持成長的板塊，如醫(yī)藥、品牌酒類等。
其次，關(guān)注央企整合尤其是軍工企業(yè)重組。目前雖然中航工業(yè)集團、航天控股集團、兵器工業(yè)集團等十大軍工集團旗下有多達59家上市公司，但這些公司大多股本較小、主營單一，抗風(fēng)險能力相對較弱，而且資源浪費，與國資委“做大做強”央企的初衷相悖，軍工企業(yè)整合已是大勢所趨。
最后，關(guān)注含權(quán)中小市值股票。此類公司股本規(guī)模較小，具備持續(xù)擴張的能力，而隨著大環(huán)境的改善，企業(yè)盈利提升將較為明顯，從而使得股本擴張不會過分稀釋業(yè)績。 |