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| 2010-01-15 作者:記者 劉振冬/北京報道 來源:經(jīng)濟參考報 |
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中國銀行國際金融研究所14日發(fā)布的《一季度全球經(jīng)濟金融展望季報》表示，2010年一季度，全球經(jīng)濟可望持續(xù)低速復蘇，環(huán)比年率在2.5%左右，仍遠低于金融危機前4%-5%的增速。中行指出，在復蘇道路中，有三大風險點不容忽視，包括主權(quán)信用危機、通貨膨脹壓力增大和美國中小銀行倒閉潮。
主權(quán)信用危機。主權(quán)信用危機實質(zhì)上是一個國家的財政債務(wù)危機。據(jù)統(tǒng)計，目前全球政府負債已突破35萬億美元，主要經(jīng)濟體的負債率均已達到歷史高位。2009年11月迪拜政府突然宣布推遲償債后，墨西哥、希臘、葡萄牙和西班牙的主權(quán)信用評級先后被下調(diào)，美國、英國、德國和法國等發(fā)達經(jīng)濟體的主權(quán)信用也因公債規(guī)模巨大而遭到質(zhì)疑。
避免主權(quán)債務(wù)危機最重要的就是平衡財政。然而由于目前經(jīng)濟復蘇的根基并不牢靠，失業(yè)率仍然居高不下，如果政府采取加息等緊縮政策穩(wěn)定金融市場，則可能會阻礙經(jīng)濟進一步增長�？梢�，政府“資產(chǎn)負債表”的危機正成為金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表危機后，全球經(jīng)濟復蘇面臨的最大潛在風險。各國政府需要盡快找到切實可行的方案，避免因市場對于各國政府在控制持續(xù)上升的公共債務(wù)問題上失去信任，帶來一場新的信任危機。
通貨膨脹壓力增大。2009年，受世界經(jīng)濟并未徹底走出衰退、消費乏力、資本市場仍舊動蕩等因素的影響，世界范圍內(nèi)并沒有出現(xiàn)真正的通貨膨脹。但是，2010年通脹出現(xiàn)的可能性較大。第一，大宗商品價格將會繼續(xù)維持在高位。第二，主要儲備貨幣國發(fā)鈔償債可能性大增，加劇流動性過剩。
美國中小銀行倒閉潮。消費信貸和商用房貸核銷目前和未來都將處于迅速上升狀態(tài)。它們的質(zhì)量惡化滯后于其他信貸和一般經(jīng)濟周期，延續(xù)時間更長。因此，零售和商業(yè)貸款損失暴露滯后于證券資產(chǎn)，信貸壞賬清理可能取代證券資產(chǎn)清理，成為2010年一季度及全年銀行業(yè)面臨的主要壓力。預計隨著商業(yè)貸款損失不斷擴大、抵押貸款拖欠數(shù)量創(chuàng)紀錄及房屋抵押貸款違約激增，美國中小銀行破產(chǎn)風潮仍將繼續(xù)，大銀行業(yè)為盡快擺脫危機而加速并購，銀行業(yè)將經(jīng)歷新一輪市場結(jié)構(gòu)的整合，銀行業(yè)的集中和壟斷程度將進一步上升。
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