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在8月宏觀經濟數(shù)據(jù)尚未出臺之前，陸續(xù)披露的上市公司中報成了機構投資者們唯一可以依賴的決策依據(jù)，也成為左右股市的主要力量。機構表示，在處于宏觀經濟比較敏感的時段，A股上市公司半年報呈現(xiàn)三大看點。
業(yè)績趨向好轉
據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，截至8月24日，已披露半年報的1105家公司(包括8家新股)累計實現(xiàn)凈利潤2875億元，同比下降2.27%，加權平均每股收益0.188元。如果不考慮新股的利潤，上述公司第二季度實現(xiàn)凈利潤1620億元，環(huán)比增長31.6%，業(yè)績好轉的情況較為明顯。
從中報看，銀行和醫(yī)藥是當前具有估值和業(yè)績優(yōu)勢的兩大板塊。根據(jù)國信證券測算，銀行板塊當前動態(tài)市凈率約為2.48倍，動態(tài)市盈率為15.1倍，相對于滬深300平均水平分別落后11%和30%。
國信證券認為，從上市銀行中報可以發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)銀行的息差已經開始觸底回升并進入平緩回升的通道，明年銀行業(yè)業(yè)績增長將成為定局，估值將進一步下滑，未來仍有較大機會跑贏大盤�！�
而又有機構則對消費、醫(yī)藥股更為關注。有關機構指出，一些消費股的增長可能超預期，而醫(yī)藥股長期來看成長性不錯，隨著市場平均估值水平的提升，醫(yī)藥股吸引力越來越強。雖然近期調整明顯，但機構表示，繼續(xù)看好上半年表現(xiàn)出色的地產、汽車及其帶動的產業(yè)鏈。
大成基金研究部副總監(jiān)、大成行業(yè)輪動基金擬任基金經理姚瑢判斷，今年下半年公司的業(yè)績增長有超預期的可能。而在盈利增長的作用下，具備業(yè)績支撐的行業(yè)，其估值上的壓力將會進一步得到修正，從而對其股價上行提供強有力的支撐�！ �
現(xiàn)金流改善明顯
機構分析認為，半年報顯示，上市公司經營性現(xiàn)金流整體也明顯改善，且有近六成公司經營現(xiàn)金流環(huán)比向好�！�
數(shù)據(jù)顯示，已披露半年報的非金融類上市公司中，有314家二季度經營性現(xiàn)金流出現(xiàn)增長，另有293家公司二季度經營性現(xiàn)金流由負轉正。即共有607家上市公司現(xiàn)金流向好，占比達到56.1%�？梢姡捎趪曳e極經濟政策的影響，上市公司在經營上總體資金還算寬裕，近六成公司經營現(xiàn)金凈流量依然增長�！�
對近四個季度的上市公司經營活動產生的現(xiàn)金流入情況進行對比，發(fā)現(xiàn)早在去年第三季度就已經出現(xiàn)停滯的現(xiàn)象，接下來的兩個季度，上市公司經營性現(xiàn)金流入連續(xù)萎縮，直到今年第二季度，這一狀況被打破。
數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，1082家上市公司經營活動產生的現(xiàn)金流入合計12993.4億元，環(huán)比增長22.97%。相關數(shù)據(jù)顯示，在去年第三季度，這些公司經營性現(xiàn)金流入環(huán)比僅增1.64%，去年第四季度經營性現(xiàn)金流入環(huán)比減少11.07%，今年第一季度經營性現(xiàn)金流入環(huán)比繼續(xù)減少20.27%。由此可見，隨著經濟環(huán)境的逐步改善，二季度上市公司現(xiàn)金流狀況得到明顯改善�！�
基金大幅增倉
分析人士注意到，伴隨著上市公司環(huán)比業(yè)績的明顯好轉以及市場的回暖，基金在二季度對上市公司大幅增倉。數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，在619家上市公司前十大流通股股東中，基金持股數(shù)量達到226億股，比一季度末增加18.76億股，增幅約9%。
在619家上市公司中，有224家公司的前十大流通股股東中基金持股數(shù)量較上期末上升，增幅在50%以上的達到105家，其中增幅在100%以上的達到52家。
在持股比例方面，前十大流通股股東中基金持股占流通盤比例超過30%的上市公司為9家，在20%-30%之間的達到52家。
基金在對大藍籌方面的態(tài)度也產生了分化。例如工商銀行、深發(fā)展A兩大銀行股的前十大流通股東中，基金分別減持了30.63%和38.59%，而對馬鋼股份、南鋼股份、首鋼股份等鋼鐵股，基金的增持比例則分別達到51%至91%不等。
理性看待公司業(yè)績增長
截至目前，公布半年報的公司第二季度實現(xiàn)凈利1620億元，環(huán)比增長31.6%，業(yè)績好轉的情況較為明顯。但機構提醒，投資者不能只看業(yè)績增長數(shù)據(jù)，應該注意到許多公司通過投資股票扮靚中期業(yè)績，而少數(shù)大型金融企業(yè)又貢獻了大部分利潤等實際情況。所以，投資者需要理性分析正確決策。
公司業(yè)績增長為股市上行帶來支撐
目前已經進入8月份的最后一周，上市公司的中報即將全部披露完畢。從1100余家已經披露業(yè)績數(shù)據(jù)的上市公司來看，“復蘇”、“增長”等成為了中報里所透出的主流信息。權威機構據(jù)此認為，在慣性作用下，今年下半年上市公司業(yè)績繼續(xù)增長值得期待，這將為股價上行帶來強有力的支撐效應�！ �
我國經濟走上強勁復蘇之路
今年上半年上市公司的盈利狀況，與國家經濟運行的演變是基本吻合的，這從一個側面表明，在這期間中國經濟逐步走出了最困難的階段，開始強勁復蘇。 |