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| 有關(guān)專家獻計創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則 |
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| 2009-05-11 本報記者:趙曉輝 彭勇 來源:經(jīng)濟參考報 |
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在發(fā)布創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則征求意見稿之后，深圳證券交易所10日召開座談會，就相關(guān)問題問計業(yè)界專家。與會人士圍繞退市制度、限售股安排、中介機構(gòu)職責(zé)等熱點問題展開討論。
與主板市場不同，創(chuàng)業(yè)板市場的上市公司在符合退市條件時將實行直接退市，而不必要再進行轉(zhuǎn)板。與會人士認(rèn)為，這種安排更為市場化，防范了市場利用殼資源炒作的風(fēng)險，但是仍然存在一些待完善的地方。
摩根斯坦利華鑫基金總經(jīng)理于華說，上市公司一旦退市，在信息不透明、不對稱的情況下，最后被鎖住的可能是散戶或者機構(gòu)投資者，建議從機制上保證退市過程中的信息披露公開、公平、公正，避免散戶利益嚴(yán)重受損。
創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則對限售股做出了不同于主板的規(guī)定。對此，業(yè)界持有不同意見。國信證券研究所所長何誠穎認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的股份限售制度較好地考慮了公眾投資者與創(chuàng)投之間的利益平衡，而且發(fā)起人股份需鎖定3年，提交發(fā)行申請6個月之前的創(chuàng)投需要鎖定12個月，這有利于創(chuàng)業(yè)板市場的穩(wěn)定。
不過，由于與主板公司相比，創(chuàng)業(yè)板公司的創(chuàng)投股東有較強的套現(xiàn)需求，一些專家認(rèn)為，應(yīng)該有相應(yīng)更為寬松的限售規(guī)定。聯(lián)合證券副總裁馬衛(wèi)國認(rèn)為，在限售期方面，創(chuàng)業(yè)板對部分類型股東的要求比中小板更為嚴(yán)格，應(yīng)該予以調(diào)整。
在創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則中，中介機構(gòu)的職責(zé)與權(quán)力都得到進一步強化。業(yè)界認(rèn)為，這有助于通過市場化的管理來督促上市公司規(guī)范運作，體現(xiàn)了市場化約束機制的作用。
根據(jù)上市規(guī)則，如果上市公司財務(wù)會計報告被會計師事務(wù)所出具否定意見或無法表示意見的審計報告，則上市公司就面臨退市風(fēng)險。德勤會計師事務(wù)所合伙人何凡說，這個制度改變了審計師相對弱勢的地位，市場主體的意識和責(zé)任得到強化，是非常有力的監(jiān)管手段。
第一創(chuàng)業(yè)證券公司質(zhì)控部總經(jīng)理王嵐認(rèn)為，保薦機構(gòu)對上市公司的持續(xù)督導(dǎo)缺乏有效手段，此次上市規(guī)則要求保薦機構(gòu)對上市公司的臨時報告發(fā)表意見，這有助于建立保薦機構(gòu)與上市公司之間的溝通機制，有助于保薦機構(gòu)更好地發(fā)揮督導(dǎo)作用。
另外，與會專家還建議，應(yīng)該加強對上市公司違規(guī)行為的處罰力度，強化獨立董事的責(zé)任，引入控股股東賠償機制，促使上市公司規(guī)范運作。 |
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