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全球最大藥品制造商輝瑞5日對(duì)外宣稱，與惠氏達(dá)成并購協(xié)議：輝瑞以總價(jià)值大約680億美元收購惠氏。據(jù)美國權(quán)威醫(yī)藥咨詢公司IMS預(yù)測，合并后的公司有望成為美國生物藥品銷售額最大的公司，擁有約12%的市場份額，在歐洲占10%，在亞洲占7%，在拉丁美洲也將占有6%的市場份額。在拉美、中東以及中國等高增長的新興市場，新公司將擁有更廣泛的市場覆蓋面。
與國際投資家、分析師的熱烈態(tài)度不同的是，中國分析師對(duì)此保持冷靜。中信建投研究發(fā)展部醫(yī)藥分析師羅樨表示，此次并購對(duì)中國市場影響不大。
680億美元成就美近三年來最大收購案
早在幾個(gè)月之前，輝瑞就頻頻放出口風(fēng)，將加大其風(fēng)險(xiǎn)投資力度，與業(yè)內(nèi)其他大型制藥公司積極尋求投資機(jī)會(huì)，同時(shí)擴(kuò)大尋找戰(zhàn)略合作伙伴的視野，摸索創(chuàng)新合作的新模式。
1月23日，《華爾街日?qǐng)?bào)》率先曝料稱，輝瑞制藥公司正在與競爭對(duì)手惠氏進(jìn)行交易價(jià)值可能超過驚人的600億美元的并購交易談判，這個(gè)交易有可能改變?nèi)蛑扑幮袠I(yè)的格局。隨之，未來的“輝氏”成為市場熱議話題。受到雙方關(guān)于有可能達(dá)成并購交易協(xié)議的傳聞推動(dòng)，當(dāng)日紐約股市三大股指均小幅上漲，而盤前惠氏制藥公司股價(jià)上漲了13%，輝瑞制藥下跌了近2.7%。
美國東部時(shí)間1月26日，兩家公司正式宣布達(dá)成并購協(xié)議，輝瑞將按惠氏當(dāng)前50.19美元的股價(jià)對(duì)后者以現(xiàn)金加換股方式進(jìn)行收購，總價(jià)值大約680億美元。這成為美國近三年來最大的一筆收購案，也成為輝瑞近十年以來第二大交易。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，兩家企業(yè)重組后，年總銷售額會(huì)有望超過700億美元，比輝瑞公司現(xiàn)階段業(yè)績?cè)鲩L45%。
輝瑞病急投醫(yī)惠氏
大規(guī)模并購是輝瑞一貫最中意的選擇。盡管這次收購將使輝瑞鞏固自己全球最大藥品制造商的地位，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次收購是為了增加輝瑞自己的產(chǎn)品組合，選擇互補(bǔ)性的產(chǎn)品進(jìn)行合并。
受金融危機(jī)沖擊，目前全球醫(yī)藥行業(yè)普遍都受到新品研發(fā)不力、固定成本居高不下等不利因素影響，再加上有一大批最能盈利的藥物專利即將到期、來自仿制藥物的競爭壓力加大等挑戰(zhàn)，有業(yè)內(nèi)人士分析，輝瑞在此時(shí)出手收購惠氏，是意欲用聯(lián)姻來應(yīng)對(duì)即將出現(xiàn)的營收大幅下滑的一種舉措。
“就專利到期的問題說來，輝瑞的危機(jī)可以說是整個(gè)行業(yè)中最深重的�！睒�(biāo)準(zhǔn)普爾公司分析師薩福特拉斯表示，“我們認(rèn)為，對(duì)于輝瑞而言，以這樣的一個(gè)交易來穩(wěn)固公司的營收恐怕是最合適的選擇了�！�
據(jù)了解，到2011年，由輝瑞生產(chǎn)的世界最暢銷的藥物立普妥將失去專利保護(hù)，屆時(shí)，輝瑞必須面對(duì)營收預(yù)計(jì)將大幅下滑的問題。目前，立普妥為輝瑞帶來了年收益近130億美元的營收，占其整體營收額度的1/4左右。再加上其他暢銷藥的專利將先后到期，如絡(luò)活喜、萬艾可等，到2015年的時(shí)候，輝瑞營收的來源將縮水超過70%。更為要命的是，在輝瑞目前的研究計(jì)劃中，還無法創(chuàng)造足夠的新藥，以取代立普妥的營收。
與此同時(shí)，惠氏在生物制劑和抗生素市場上占有重要的地位，在疫苗、補(bǔ)品和生物制劑等領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。而這些恰恰是輝瑞所缺乏的，因此收購惠氏將幫助輝瑞從一家暢銷藥生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型為綜合性制藥商。其產(chǎn)品將涉及疫苗、生技藥品、傳統(tǒng)丸劑、非處方藥和獸藥等多個(gè)領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士指出，輝瑞與惠氏的合并將產(chǎn)生世界第一的生物制藥公司。
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如果說輝瑞的前任CEO亨利.麥金納爾是用其創(chuàng)造的“輝瑞模式”“并購”以做大，令輝瑞成功坐上了制藥界的頭把交椅，那么2008年接過接力棒的新任CEO杰夫。金德勒的此次“并購”行為，不僅將產(chǎn)生出世界第一的生物制藥公司，還有可能改變?nèi)蛑扑幮袠I(yè)的格局。
《紐約時(shí)報(bào)》發(fā)表文章稱，在輝瑞和惠氏合并之后，藥品行業(yè)可能將掀起一波并購浪潮。兩家公司的合并將令其他競爭者承受莫大壓力，迫使其開始尋求合并。
瑞銀集團(tuán)預(yù)計(jì)，2009年的并購活動(dòng)將繼續(xù)減少，但醫(yī)療保健行業(yè)的并購將相當(dāng)活躍。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，另一家正在尋找并購目標(biāo)的制藥公司是美國第二大制藥公司默沙東。德意志銀行在前不久的一份研究報(bào)告中印證了業(yè)內(nèi)的猜想，報(bào)告稱默沙東有可能收購位于加州的一家以生產(chǎn)抗艾滋病、高血壓以及乙肝等疾病藥物的生物科技公司賀普喜。隨著默沙東的哮喘治療藥物順爾寧將在2012年失去專利保護(hù)，默沙東不得不彌補(bǔ)即將由此損失的40多億美元銷售額。
其他一直被市場預(yù)期將會(huì)進(jìn)行并購交易的還有傳統(tǒng)藥品巨頭百時(shí)美施貴寶和先靈葆雅以及生物科技公司安進(jìn)和美國生物基因公司等。
除此之外，強(qiáng)生和默克公司也可能將進(jìn)行并購交易。這些公司的首席執(zhí)行官們均曾表示，他們正在尋求并購計(jì)劃，其現(xiàn)金和短期投資總額高達(dá)290億美元。
對(duì)中國影響不大但醫(yī)藥并購苗頭已顯
與國際投資家、分析師的熱烈態(tài)度不同的是，中國分析師對(duì)此保持冷靜。在中信建投研究發(fā)展部醫(yī)藥分析師羅樨看來，雙方的并購協(xié)議對(duì)中國市場影響不大。在接受記者采訪時(shí)羅樨表示：“因?yàn)榻陙韲H上這種并購一直沒有停止過。特別是在化學(xué)制藥公司收購生物制藥公司這一點(diǎn)上。所以這一并購也并不算新鮮�！彼J(rèn)為，隨著生物制藥的發(fā)展，其前景更景氣、發(fā)展更快，因此將會(huì)出現(xiàn)越來越多類似并購案發(fā)生。“對(duì)中國市場暫時(shí)還沒有什么直接的影響。但國內(nèi)市場也已出現(xiàn)這種苗頭。一些大的制藥公司以及一些生物制藥上市公司目前也都在積極尋找類似合作機(jī)會(huì)�！�
而從輝瑞和惠氏目前已發(fā)表的聲明看，雙方也均沒有提到這一并購對(duì)中國地區(qū)業(yè)務(wù)的影響。輝瑞方面有關(guān)負(fù)責(zé)人5日表示，雙方合并交易將在2009年下半年完成，目前評(píng)論包括中國市場在內(nèi)的各地分支機(jī)構(gòu)整合為時(shí)尚早。而惠氏中國區(qū)公共關(guān)系總監(jiān)席慶也坦言，目前惠氏在中國區(qū)業(yè)務(wù)并未受到并購的影響�！霸谥袊F(xiàn)在惠氏仍然是獨(dú)立運(yùn)作的公司，一切保持原狀，照常運(yùn)作”。 |