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彭博社的預(yù)測說，未來10年對股票投資者而言將是不錯(cuò)的10年。
股市通常以10年為一個(gè)周期。對股市而言，21世紀(jì)頭10年是糟糕的10年。整整10年間，絕大多數(shù)主要市場都沒有增長。比如，英國富時(shí)100指數(shù)在1999年12月達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6930點(diǎn)。10年后，該指數(shù)目前為5300點(diǎn)。同樣，德國股票價(jià)格指數(shù)在2000年3月就越過了8000點(diǎn)，但現(xiàn)在還不到6000點(diǎn)。所有基準(zhǔn)指數(shù)的情況都沒有多大區(qū)別。除了少數(shù)新興市場之外，其余市場都經(jīng)歷了慘淡的10年。
任何表現(xiàn)欠佳的資產(chǎn)類型都有好轉(zhuǎn)的一天，姑且拋開這點(diǎn)不談，以下3點(diǎn)充分說明了為什么未來10年的股市會(huì)比上個(gè)10年好。
資金短缺
首先，資金將出現(xiàn)短缺。在過去10年里，股市的表現(xiàn)為何如此慘淡，原因之一在于，各家公司，尤其是他們的管理層，實(shí)際上并不是非常需要股東。
在未來10年里，情況將發(fā)生變化。資金供給要少得多。許多公司唯一能夠籌到錢的地方就是股市。結(jié)果呢？各家公司將不得不確保伺候好他們的股東，而這意味著穩(wěn)定的分紅和不斷上漲的股價(jià)。否則就沒底氣向股東要更多錢了。
價(jià)格上漲接下來是通貨膨脹。對股市而言，這真是太好不過了。主導(dǎo)各大指數(shù)的大型跨國企業(yè)通�？梢噪S著通貨膨脹率的上漲提高他們的股價(jià)。只要他們可以做到這一點(diǎn)，他們就可以讓利潤和分紅大致隨著價(jià)格的上漲而不斷提高。
在這種情況下，股票將是可以抵御通脹的為數(shù)不多的資產(chǎn)類型之一。錦上添花的是，隨著投資者把他們的資金撤出債券市場以便免受價(jià)格上漲的影響，股市還會(huì)進(jìn)一步上揚(yáng)。
經(jīng)濟(jì)刺激
未來10年的經(jīng)濟(jì)增長很可能會(huì)給我們帶來驚喜。有許多讓人對未來感到樂觀的原因。瑞士銀行在最近的研究報(bào)告中說，全球人口在未來三四十年里將增加大約30億，大部分來自收入和消費(fèi)迅速增長的新興市場。這將大大刺激全球經(jīng)濟(jì)，盡管會(huì)對環(huán)境構(gòu)成巨大壓力。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體如果對福利制度進(jìn)行全面改革，他們的勞動(dòng)人口會(huì)有巨大的增長潛力。迫在眉睫的財(cái)政危機(jī)或許會(huì)促使福利制度改革的最終實(shí)現(xiàn)。這對經(jīng)濟(jì)也是一個(gè)刺激。
作為革新和進(jìn)步的主要推動(dòng)力，技術(shù)領(lǐng)域也沒有放緩的跡象。不但沒有放緩，隨著更多聰明人的出生，技術(shù)還會(huì)加速發(fā)展。這是經(jīng)濟(jì)會(huì)加速增長的另一個(gè)原因。
當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)前景將會(huì)是起伏不定的�；蛟S會(huì)有更多家銀行倒閉，美元或許會(huì)垮臺(tái)，還可能會(huì)爆發(fā)一兩次戰(zhàn)爭。即便如此，股市的輝煌10年即將呈現(xiàn)在世人面前。富時(shí)指數(shù)、德國股票價(jià)格指數(shù)和其它全球基準(zhǔn)指數(shù)在2019年年底的表現(xiàn)將優(yōu)于2010年年初。 |