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美國國會眾議院11日以223票贊成、202票反對通過了一項被喻為上世紀30年代大蕭條以來最徹底的金融改革方案。美國總統奧巴馬稱贊它“向必要且全面的金融改革邁出重要一步”。但許多媒體認為，由于兩黨分歧嚴重和利益集團拼力游說，該方案要最終成為法律仍變數重重，且路途漫漫。
權力膨脹還是削弱
根據眾議院通過的改革方案，美聯儲將被賦予監(jiān)管所有對金融穩(wěn)定構成威脅的企業(yè)、包括不直接擁有銀行的企業(yè)的權力。
一些批評者認為，身為央行的美聯儲在經濟金融領域的權力已經太大，現在賦予其更大監(jiān)管權，可能制造出更大的系統性風險。
不過，美聯儲長期“獨斷專行”的貨幣政策和利率水平決定權將經受國會審查，向金融機構大量注資將受限制。據悉，國會審計機構1978年起失去審查美聯儲貨幣政策權力。
香港《星島日報》文章指出，雖然美聯儲的權力擴大，但國會監(jiān)管美聯儲的權力亦相應提升，因為過去30年來，國會一直不能審議美聯儲利率政策的禁令就將會解禁，意味著國會審計機構今后干預美聯儲的權力亦會增加。
美聯儲強烈反對貨幣決策權受限，認為這影響它獨立制定貨幣政策。
另外，美聯儲涉及消費者權益保護的職權也將歸入新成立的消費者金融保護署。根據改革方案，美國政府將把目前分散于美聯儲、證券交易委員會、聯邦貿易委員會等機構手中的涉及消費者權益保護的職權，統一集中到新成立的消費者金融保護署，避免政出多門而效果不彰，以此解決此前存在的“系統性風險”。
但美聯儲主席伯南克認為，不應剝奪美聯儲保護消費者權益的職權。
首次監(jiān)管場外金融衍生品
11日通過的新方案首次將場外交易的金融衍生品納入監(jiān)管體系。路透社估計，這一市場在美國大約有450萬億美元。美國國際集團和雷曼兄弟公司正是受金融衍生品膨脹起泡沫的拖累而轟然倒下。
按照方案規(guī)定，部分場外交易的金融衍生品需經清算和交易機構或類似機構審查；未集中清算的信用違約掉期必須向交換所或監(jiān)管者報告；監(jiān)管者可對信用違約掉期交易以及基于證券和商品交易的衍生品設定頭寸限制。
眾議院農業(yè)委員會主席科林·彼得森發(fā)表聲明說，這“將增加市場透明度，減少場外交易衍生品一旦不受管制可能對經濟構成的系統性風險”。
美聯社報道說，按奧巴馬政府最初設想，所有衍生品均須受監(jiān)管。但由波音公司、卡特彼勒公司、通用電氣公司和可口可樂公司等大企業(yè)組成的強大游說聯盟成功說服議員們妥協，使用金融衍生品應對價格、貨幣和利率波動而非用作投機的非金融企業(yè)將不受監(jiān)管。
另外，方案要求設立聯邦保險辦公室(FIO)，首次監(jiān)測保險業(yè)，但不予以管制。據悉以往美國的保險公司是由各州政府監(jiān)管。
華爾街歡樂時光結束
依據方案，政府將成立金融服務監(jiān)管委員會，由財政部長領銜，負責監(jiān)管金融市場，嚴防金融體系受到潛在威脅。委員會成員包括聯邦儲備委員會主席以及證券和交易委員會、商品期貨交易委員會、聯邦儲蓄保險公司等監(jiān)管機構人員。
方案允許委員會根據企業(yè)財務健康情況加強監(jiān)管力度，包括強制企業(yè)重組、限制高管薪酬、出售業(yè)務甚至拆分破產。為打破企業(yè)“太大而不能倒”的神話，方案要求向大型金融機構征收費用，建立1500億美元基金，用于處理拆分“問題企業(yè)”事宜。
有媒體指出，受沖擊最大的將是大型金融機構。它們的經營將面臨嚴格檢視，資本充足率和流動性標準也都將提高。如果主管當局認為該企業(yè)將對整體經濟造成威脅，即使是體質健全的大型企業(yè)，也可對其進行拆解。這將是美國政府首次有權處理大型金融服務機構倒閉的問題。
眾議院議長南�！づ迓逦髡f，此舉清楚地向華爾街表明，歡樂的時光已經結束。這次眾議院通過的法案，最主要就是破除去年金融海嘯發(fā)生后，美國政府紓困美國國際集團和花旗而引發(fā)企業(yè)“太大而不能倒”的邏輯。
按照奧巴馬政府的說法，以后將不存在“太大而不能倒”的問題，政府也將避免因救助金融巨頭而陷入道德困境。
成為法律之路漫漫
按照美國的立法程序，金融監(jiān)管改革方案在眾議院獲得通過后，還須在參議院獲得通過并經總統奧巴馬簽字方能成為法律。但由于各方對改革具體內容仍存在嚴重分歧，預計方案最終成為法律還需要頗長一段時間。
從今年夏天金融改革方案公布，到年底方案才在眾議院付諸表決，就可見其推進的難度。在眾議院11日的投票表決中，兩黨更是壁壘分明，所有共和黨議員都投了反對票。
分析人士認為，在隨后的參議院表決中，雙方的攻防將更為激烈，今年年底前方案獲得通過的可能性不大。 |