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| 2008-07-16 本報駐華盛頓記者:劉洪 來源:經(jīng)濟參考報 |
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近日，美國兩大住房抵押貸款融資機構——美國聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會(房利美)和美國聯(lián)邦住宅抵押貸款公司(房地美)陷入困境。分析人士認為，次貸危機由此進入了更加動蕩的階段。盤點過去一年次貸危機的發(fā)展過程，可以說市場已感受到了四波沖擊，而且危機早已從最初的次貸領域，向整個金融市場和美國經(jīng)濟基本面蔓延。
第一波沖擊始于去年七八月份。當時危機開始集中顯現(xiàn)，大批與次級住房抵押貸款有關的金融機構紛紛破產(chǎn)倒閉，美國聯(lián)邦儲備委員會被迫進入“降息周期”；第二波則是去年年底至今年年初，花旗、美林、瑞銀等全球著名金融機構因次級貸款出現(xiàn)巨額虧損，市場流動性壓力驟增，美聯(lián)儲和一些西方國家央行被迫聯(lián)手干預；第三波則是今年三月份，美國第五大投資銀行貝爾斯登瀕臨破產(chǎn)，迫使美聯(lián)儲緊急向其注資，并大幅降息75個基點。
目前，房利美和房地美陷入困境，其股價上周被“腰斬”，則昭示著次貸危機第四波的到來。隨著兩大房貸機構的最終失守，美國股市劇烈震蕩。上周，標準普爾500種股票指數(shù)繼納斯達克綜合指數(shù)和道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)之后，與去年10月份的高點相比跌幅也超過20%。按照華爾街的定義，紐約股市三大股指已全面跌入“熊市”。
對美國和全球主要金融市場來說，房利美和房地美的問題還不僅僅是“熊市”那么簡單。這兩大房貸機構本身并不發(fā)放房屋貸款，它是通過保證購買房貸證券的投資人能及時收到本金和利息，從而保障房貸市場的穩(wěn)定性和流動性。由于有美國政府支持的背景，這兩大房貸機構的債務人中有不少是外國央行和大銀行。因此兩大機構一旦倒閉，不僅美國的住房和金融市場會遭受沉重打擊，全球的金融體系也將受到影響。
雖然美國政府、房利美和房地美都表示，兩大房貸機構資本金充足，且大大超過要求的水平，但兩機構的股票仍然遭到拋售。這表明目前金融市場的信心嚴重不足。
在兩大房貸機構陷入危機的同時，加利福尼亞州的IndyMac銀行因財政困難而被聯(lián)邦政府接管，成為次貸危機爆發(fā)一年來最大的銀行查封事件。從這個角度看，當次貸危機第三波沖擊發(fā)生時，危機早已不僅僅局限在次貸領域，而成為涉及整個金融市場的危機。如何化解危機，無疑是美國監(jiān)管當局面臨的嚴峻考驗。
從宏觀角度來看，一些經(jīng)濟學家認為，美國經(jīng)濟最糟糕的時候可能仍未到來，隨著金融危機繼續(xù)向經(jīng)濟基本面擴展，今年第四季度美國經(jīng)濟將可能出現(xiàn)負增長。但考慮到美國政府近來采取一系列的刺激經(jīng)濟增長措施，國際貨幣基金組織認為，危機不大可能全面惡化。如果美國政府隨后的舉措得當，美國經(jīng)濟在度過今年的難關后，明年將迎來轉(zhuǎn)機，而美國的金融市場也將會緩慢復蘇。 |
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