|
 |
| 圖為2007年4月18日拍攝的一名女子在英國倫敦展示歐元(左)和美元紙幣的資料照片。新華社/法新 | 由于今年一季度美國非農(nóng)業(yè)部門勞動生產(chǎn)率增幅大于預(yù)期，加上美聯(lián)儲官員的強硬言論幫助鞏固了美聯(lián)儲可能暫停降息的觀點，7日紐約匯市美元強勢反彈。
作為美元匯率“風(fēng)向標(biāo)”的歐元與美元比價7日中午一度創(chuàng)下1比1.5366的七周來最低，當(dāng)日尾盤報價為1比1.5401，低于前一交易日的1比1.5533。美國《國際先驅(qū)論壇報》等媒體撰文稱，最近一段時間美元的企穩(wěn)走強表明，繼長達6年的疲弱狀態(tài)后，美元幣值有望回升。
利差因素有望緩解
很多分析人士認(rèn)為，美國和歐元區(qū)不同的利率政策是導(dǎo)致歐元對美元走強的主因。對此的解釋是，歐元的相對高利率與美元的相對低利率，推動了匯市對歐元的需求�；谶@種觀點，一些經(jīng)濟學(xué)家提出，美聯(lián)儲透露出來的減息可能告一段落的消息以及美國近期陸續(xù)出臺的超預(yù)期數(shù)據(jù)可能促使美元階段性企穩(wěn)甚至反彈。
6日，堪薩斯城聯(lián)邦儲備銀行行長托馬斯·赫尼希表示，在通脹前景令人擔(dān)憂、美國經(jīng)濟有望于今年下半年加速增長情形下，美聯(lián)儲應(yīng)準(zhǔn)備好“適時”提高基準(zhǔn)利率。赫尼希是美聯(lián)儲貨幣政策決策機構(gòu)——聯(lián)邦公開市場委員會的成員，他的表態(tài)引發(fā)了市場對美聯(lián)儲采取緊縮貨幣政策的預(yù)期，這有利于美元走強。據(jù)悉，數(shù)月來已經(jīng)有數(shù)名美聯(lián)儲官員對物價壓力表示擔(dān)憂，但赫尼希卻是第一位如此清楚地表示有必要加息以遏制通脹的官員。
此外，美國經(jīng)濟指標(biāo)的回暖和歐洲經(jīng)濟疲軟跡象的增加也導(dǎo)致歐元下跌、美元上漲。美國勞工部7日公布，一季度非農(nóng)業(yè)部門勞動生產(chǎn)率增幅折合年率為2.2%，高于分析家預(yù)期的1.5%。美國商務(wù)部4月底公布的初步數(shù)據(jù)顯示，一季度美國GDP增長0.6%，并未出現(xiàn)下滑。而3月份工廠訂單出現(xiàn)反彈，上升1.4%，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期值。相反，根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)3月份零售數(shù)據(jù)卻意外下降，且反映通脹水平的3月份生產(chǎn)價格指數(shù)較前一個月上升0.7%。這些都加劇了市場對歐元區(qū)經(jīng)濟增長前景的擔(dān)憂，歐元由此承受下行壓力。
不再放任美元貶值
英國《金融時報》8日載文稱，美國及歐洲高層官員的言論證實，美歐一致希望美元走強，并且可能會提供一定政策支持。文章指出，美歐決策者都希望避免美元對歐元跌幅過大，他們擔(dān)心，一旦出現(xiàn)美國經(jīng)濟轉(zhuǎn)好，而歐洲經(jīng)濟惡化的情況，美元對歐元匯率會迅速反彈，而如此劇烈的匯率波動可能加劇金融市場的不穩(wěn)定性。這些高層官員還希望避免出現(xiàn)美元進一步疲軟加劇油價上漲的可能性。
《金融時報》還以七國集團(G7)4月初公布的聯(lián)合聲明佐證美歐在匯率問題上態(tài)度的變化。G7成員在華盛頓舉行會晤，并在會后聯(lián)合聲明中表示，“自上次會議以來，外匯市場有時出現(xiàn)劇烈波動，我們擔(dān)心這可能對經(jīng)濟和金融穩(wěn)定帶來影響”，“我們將繼續(xù)密切關(guān)注外匯市場走勢，并且采取適當(dāng)?shù)暮献鳌薄?jù)悉，這是G7自2004年2月美國博卡拉頓會議以來首次改變外匯措辭。
值得關(guān)注的是，在過去的4年中，G7一直沿用“不歡迎外匯市場過度波動，匯率應(yīng)該反映基本面”的說法。此前，美國財長保爾森也曾多次強調(diào)，匯率漲跌應(yīng)當(dāng)完全由經(jīng)濟基本面決定，任何干預(yù)都是無效的。外界普遍認(rèn)為，這一改變說明，G7正謹(jǐn)慎地為美元提供支撐，為防止美元的繼續(xù)貶值，美國和G7其他成員可能會共同采取財政和貨幣政策。
分歧依然存在
盡管看多者從近來美元的反彈中找到了希望，但也有一些分析人士認(rèn)為，即便美聯(lián)儲不再降息，仍不能由此判斷美元已經(jīng)結(jié)束貶值周期。
從歷史數(shù)據(jù)看，2003年中期美聯(lián)儲降息達到1%底部水平后，美元仍在不斷貶值。甚至當(dāng)2004年中期美國開始加息時，美元還在貶值。直到美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率超過歐洲央行基準(zhǔn)利率，美元才走出一輪反彈。
而且，他們還認(rèn)為，美元貶值更多是美國貿(mào)易赤字而非利率政策作用的結(jié)果，是布什政府為推動本國產(chǎn)品出口而有意采取的弱勢美元策略。最近幾個月，美國產(chǎn)品出口額比去年同期增加了9.5%。哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授馬丁·費爾德斯坦指出，低利率政策對美元貶值的作用較小，最關(guān)鍵的推動力量是高達7000億美元的貿(mào)易赤字。費爾德斯坦還認(rèn)為，美元可能會繼續(xù)貶值，因為雖然美國的貿(mào)易不平衡問題有所改善，但距離完全消失卻還有很長的距離。 |