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| 2007-11-05 本報駐柏林記者:郇公弟 來源:經(jīng)濟參考報 |
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在全球金融衍生品市場上，“德國模式”正在引起越來越多的關(guān)注。
作為后起之秀，德國衍生品市場在大約20年的時間里從無到有，在以英美為主導(dǎo)的全球金融體系中實現(xiàn)跨越式發(fā)展。目前，位于法蘭克福的歐洲期貨期權(quán)交易所(下稱歐洲期交所)合約成交量已連續(xù)多年位居全球第一。
與英美等國上百年的金融發(fā)展歷史不同，德國金融衍生品市場起步相當晚。不過，依靠先進發(fā)展模式和積極的全球化戰(zhàn)略，德國衍生品市場迅速成長為全球的領(lǐng)先者。
據(jù)歐洲期交所亞太區(qū)市場部負責人毋劍虹介紹，先進的電子化交易、現(xiàn)代化的結(jié)算架構(gòu)、高流動性的國際化產(chǎn)品、便捷且低成本的全球性交易通路以及與現(xiàn)貨市場緊密相連而又各自專業(yè)運作等特點，保障了歐洲期交所成為世界級衍生品交易所的基本條件。
1987年，德國主要的17家銀行及相關(guān)業(yè)內(nèi)人士決定在法蘭克福設(shè)立一家期權(quán)與金融期貨交易所。三年后，德國期貨交易所正式開始營業(yè)。1994年，德國期交所并入德國交易所集團。
1998年，德國期交所與瑞士期貨期權(quán)交易所合并，成立了歐洲期交所，這也是德國期交所跨向歐洲的關(guān)鍵一步。
通過合并，以成交合約數(shù)量計算，當年年底歐洲期交所即成為歐洲第一、世界第二大衍生品交易所。
1999年，歐洲期交所一躍成為全世界營業(yè)額最大衍生品交易所。2000年8月，歐洲期交所與芝加哥期貨交易所結(jié)為聯(lián)盟。同年10月，歐洲期交所推出債券期貨，2001年又推出歐洲債券回購交易。
2003年，歐洲期交所合約交易量首次超過10億張。2004年，歐洲期交所美國分部在芝加哥開業(yè)。2005年9月，歐洲期交所在全球開通24小時交易，使亞洲和美國的交易商可全天候參與交易。
近年，歐洲期交所的實力和影響進一步提升。2006年歐洲期交所共完成15.26億張合約，比2005年增長了22%。僅在今年1至9月份，歐洲期交所完成的合約量已超過15億張，基本達到去年全年的水平。
在成交量迅速擴大的同時，歐洲期交所的業(yè)務(wù)體系也日漸完備。目前，其上市產(chǎn)品包括股票衍生品、股票指數(shù)衍生品、波動率衍生品、交易所交易基金衍生品、利率衍生品及貨幣市場衍生品共六大類。
在各交易品種中，利率衍生品是歐洲期交所最重要的產(chǎn)品。從2000年到2006年，利率衍生品成交量一直占該期交所總成交量的一半以上。
另外，歐洲期交所的股指期貨、期權(quán)等衍生品一直發(fā)展較好，并形成了全球最為完整的產(chǎn)品體系。在英美等國市場中，股指類衍生品一般僅占到總交易額的1/10甚至更少，在德國卻達到了1/4的份額。
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