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2009年，中國通過實施超常規(guī)政策率先走出危機，同時也對全球經濟復蘇發(fā)揮了重大的帶動作用，如今中國經濟已經開啟新一輪上升周期，而從宏觀經濟政策的調整與轉換來看，當前中國經濟政策的重點正由危機應對全面進入復蘇管理，也可以說中國經濟現在已經進入了后危機時代。
在后危機時代大背景下，經濟復蘇態(tài)勢已基本確立，宏觀經濟的走向乃是“復蘇管理”，而其中的關鍵就在于通過“調結構”尋找新的經濟增長點，以鞏固經濟復蘇基礎，并實現可持續(xù)增長。
財政貨幣政策 嘗試“再平衡”
其中的關鍵點就在于，中國的宏觀經濟政策必然會實現“再平衡”，即由政府主導的經濟復蘇順利轉化為市場主導的可持續(xù)復蘇。為此，政府必須要做到財政支出和貨幣政策兩個“再平衡”，這兩大平衡正是當前宏觀經濟政策努力的方向，也是未來政策走向的索引。
從財政支出“再平衡”的角度來看，政府投資可能會把握城市化主題，使之成為可持續(xù)復蘇的重要線索，也使實現財政政策“再平衡”，推動實現消費增長、促進區(qū)域結構平衡成為可能。
在未來中國宏觀經濟的整體結構當中，一方面，居民消費在GDP中的份額將擴大，從而逐步實現消費主導型增長，并以此促進內需結構的“再平衡”；另一方面，促進不同區(qū)域的增長格局更為均衡——這一點，在中央日前再度將“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略提上議事日程并展開大規(guī)模的討論動員中已得到印證。
從貨幣政策“再平衡”的角度來看，2009年中國危機應對貨幣政策的定調是“適度寬松”，實際上信貸投放是“真正寬松”。因此更為準確地說，是信貸投放對提供流動性和穩(wěn)定市場預期發(fā)揮了重要作用�！皬倪@個意義上來說，中國的貨幣政策退出的本質，是由超常規(guī)的大規(guī)模信貸投放轉向正常狀態(tài)下均衡的信貸投放。”
刺激政策退出 轉向“正�；�
中國2009年超常規(guī)刺激政策其實主要表現在三個環(huán)節(jié)：信貸投放、地方政府投融資平臺和房地產領域，因而退出也基本從這幾個環(huán)節(jié)著手�！霸诮窈笠欢螘r間內，可從這幾方面把握宏觀經濟調整的方向：首先，信貸投放正�；瘜⑹侵骶�；其次，房地產退出的格局基本明朗；再次是規(guī)范地方投融資平臺�！�
今年以來物價水平持續(xù)上升，加大了管理通脹預期的壓力，因而可以預計，在物價于年中見頂回落之前，信貸投放的從嚴監(jiān)控可能依然是一個重要的政策基調。
這次國家宏觀調控政策的核心不僅僅只是打壓投機性需求，而是擴大供給、抑制投機以及引入市場秩序的監(jiān)管和問責三條線同步推進。他認為，如果調控到位，房地產將出現良性調整局面。但他也同時指出，若此輪調控仍未見效，政策工具選擇的余地仍然較大�！白铌P鍵的幾個調控指標目前還沒用，例如，對占開發(fā)商相當大資金比重的預收款的從嚴監(jiān)控；對住房持有環(huán)節(jié)的稅收措施，對投機的盈利部分征稅；以及進一步提高開發(fā)企業(yè)20%的資本金比例要求，等等�！�
清理整頓是必然的，但中國城市化進程還有很長的路要走，現在的投融資平臺自身的問題，例如負債率高，沒有現金流等，完全可以通過城市化的加速來解決�！八裕灰鞘谢内厔菰诶^續(xù)，沿海曾經的故事就可以繼續(xù)在中西部地區(qū)重演�！彼J為，重要路徑是通過債券發(fā)行等市場化手段，提高透明度和約束力。
隨著全球經濟步入后危機時代，尋找新的經濟增長點成為全球性課題。如果從一個更大的視野來反思這一輪全球金融危機的源起與結果，從國際經濟增長的動力和產業(yè)布局看，金融危機意味著支撐世界經濟增長的原有技術和產業(yè)的效能已經損耗殆盡，中國正面臨著國際產業(yè)重構和新技術取得新突破的挑戰(zhàn)——毫無疑問，“調結構”正是取得新突破的前提。 |