本周一大盤受制于5日均線的壓力，繼續(xù)弱勢下跌。我們預(yù)計，節(jié)前不多的交易日內(nèi)，大盤或現(xiàn)弱勢反彈，原因一是超跌，二是拋壓減輕。但對反彈的期望值不宜過高，大盤短期總體上漲機會仍相對有限，節(jié)后難改震蕩格局，預(yù)計運行區(qū)間約在2650-3050點。
供給提速，打亂市場原有格局。在上周周一有中國中冶(601618,股吧)大盤新股上市、周三中國國旅發(fā)行的情況下，創(chuàng)業(yè)板于9月25日同時發(fā)行10只股票，目前，第二批9家企業(yè)也已進入發(fā)行程序。主板市場則出現(xiàn)低量虛勢迎新的態(tài)勢。我們認為，創(chuàng)業(yè)板股票上市之前，市場可能選擇觀望等待。
周邊市場繼續(xù)上漲動力減弱。全球股市從今年3月份反彈以來，近期已經(jīng)出現(xiàn)調(diào)整跡象。上周五公布的美國耐用品訂單和預(yù)售屋數(shù)據(jù)均令人失望，不得不讓人擔心美國經(jīng)濟復(fù)蘇之路仍將面臨諸多不確定性。在信心下降的背景下，國慶期間的美國股市以及周邊市場很可能承接上周沖高回落之勢，繼續(xù)調(diào)整。雖然A股走勢相對獨立，但周邊市場的波動對A股也會產(chǎn)生間接影響。
四季度行情在于“跌出來的機會”，重點關(guān)注低碳經(jīng)濟。經(jīng)過8月份以來的調(diào)整，目前滬深300指數(shù)2009年動態(tài)PE約為20倍，估值略低于歷史中值水平，雖然經(jīng)過近期調(diào)整，市場風險得到了相對充分釋放，但整體估值相對今年年初仍沒有明顯優(yōu)勢。同時，目前技術(shù)面對多方也很不利。因此，大盤仍有向下調(diào)整的要求，四季度行情更多應(yīng)在于“跌出來的機會”，我們主要看好低碳經(jīng)濟帶來的主題投資機會。在G20峰會上，如何發(fā)展低碳經(jīng)濟成為重點討論議題之一，12月份召開的哥本哈根會議將會更進一步提出各國目標。從經(jīng)濟發(fā)展歷史來看，每一次經(jīng)濟衰退都孕育著以新技術(shù)為引導(dǎo)、新經(jīng)濟(310358基金凈值,基金吧)增長模式為基礎(chǔ)的經(jīng)濟革命，預(yù)計低碳概念將變得日趨成熟。
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