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以主要發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家構(gòu)成的20國集團(tuán)峰會(huì)（G20）將于4月2日在倫敦舉行,主要討論如何采取短期和長期措施解決國際金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)、重建全球金融體系和改革國際貨幣基金組織（IMF）等國際金融機(jī)構(gòu),共同應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)等問題。
目前國際金融體系的改革主要涉及以下幾方面問題:一是各國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)問題;二是金融監(jiān)管問題;三是國際金融機(jī)構(gòu)的決策機(jī)制改革,以及反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義;四是國際貨幣體系的本位制改革問題等等。
美歐強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)不同
前兩個(gè)問題是美國和歐洲最為關(guān)心的問題。
美國希望全球協(xié)調(diào)行動(dòng),共同采取擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣刺激計(jì)劃,尤其是希望與之經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切的歐洲采取相同的步調(diào),共同促使經(jīng)濟(jì)恢復(fù),迅速擺脫目前的困境。
歐洲更關(guān)注加強(qiáng)金融監(jiān)管,認(rèn)為金融監(jiān)管的弱化是金融危機(jī)的主要原因,如果沒有健全的金融監(jiān)管機(jī)制,投入再多的錢,可能也難以恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。
盡管美國和歐盟存在分歧,但筆者認(rèn)為這種分歧并不是根本的對(duì)立矛盾,二者只是關(guān)注的側(cè)重點(diǎn)不同而已,美國更加關(guān)注經(jīng)濟(jì)恢復(fù),防止經(jīng)濟(jì)不斷下滑,危機(jī)進(jìn)一步加深,同時(shí)其他國家主張加強(qiáng)對(duì)主要儲(chǔ)備貨幣國的監(jiān)管,這也是美國所不愿意看到的。
對(duì)于歐盟而言,加強(qiáng)金融監(jiān)管,防止重蹈美國覆轍,這是最重要的。至于加大經(jīng)濟(jì)刺激力度,一方面歐盟已經(jīng)采取了一系列的經(jīng)濟(jì)救助和經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,效果有待進(jìn)一步觀察;另一方面,歐元區(qū)不可能像日本那樣,堅(jiān)定地站在美國一邊,因?yàn)闅W元區(qū)是由多個(gè)獨(dú)立主權(quán)國家形成的貨幣聯(lián)盟,貨幣聯(lián)盟的《穩(wěn)定和增長公約》對(duì)財(cái)政赤字有明確的限定,一些國家的財(cái)政赤字已經(jīng)突破了3%的上限,如果歐元區(qū)再增加國家財(cái)政赤字和公共債務(wù),將直接威脅歐元區(qū)的穩(wěn)定。此外,歐元區(qū)更不可能像美國、英國和日本等那樣采取量化寬松政策,開動(dòng)印鈔機(jī),大量買入政府債券,向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。歐元區(qū)的貨幣政策的目標(biāo)主要是控制通貨膨脹,不可能采取貨幣發(fā)行的方式來刺激經(jīng)濟(jì),放棄通貨膨脹目標(biāo)會(huì)嚴(yán)重威脅歐元區(qū)貨幣聯(lián)盟的穩(wěn)定。
由于歐元區(qū)財(cái)政政策是分散決策的,貨幣政策和財(cái)政政策相結(jié)合也存在技術(shù)上的困難,即使買入政府債券,也面臨不同國家的政府債務(wù)問題;貨幣發(fā)行還將導(dǎo)致歐元區(qū)國家財(cái)富的重新分配,會(huì)引發(fā)一些成員國的堅(jiān)決反對(duì)。因此從歐洲救市的整個(gè)過程來看,歐洲的行動(dòng)是遲緩的和謹(jǐn)慎的,它必須要在多個(gè)國家利益之間進(jìn)行平衡,這也是歐元區(qū)在金融危機(jī)下面臨的宏觀調(diào)控困境。
發(fā)展中國家要爭(zhēng)取更大發(fā)言權(quán)
第三、四兩個(gè)問題主要是以“金磚四國”為代表的廣大發(fā)展中國家關(guān)心的問題。他們主張國際貨幣基金組織和世界銀行等的改革要充分反映全球經(jīng)濟(jì)的變化,要保證新興和發(fā)展中國家擁有更大的發(fā)言權(quán)和地位,并且反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義。在3月14日G20國財(cái)政部長、央行行長會(huì)議前夕,巴西、俄羅斯、印度和中國就發(fā)表了一份聯(lián)合公報(bào),提出要提高新興國家在國際金融體系中的發(fā)言權(quán)和地位的呼聲,使得IMF等能夠代表更加廣泛的國家利益。同時(shí),他們堅(jiān)決反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義。
關(guān)于國際貨幣體系的改革,中國政府早就提出,應(yīng)加快推進(jìn)多元化國際貨幣體系建設(shè),努力發(fā)揮多種貨幣的作用,共同支撐國際貨幣體系的穩(wěn)定,中國財(cái)政部長謝旭人也在這次會(huì)議上呼吁建立“公平、公正、包容、有序”的國際金融體系。此外,俄羅斯也非常關(guān)注國際貨幣體系的改革問題,早在瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇上,俄羅斯總理普京就指出各國過分依賴美元作為儲(chǔ)備貨幣的情況很危險(xiǎn)。最近俄羅斯還提出了一籃子改革建議,就包括改革國際金融和貨幣體系,促進(jìn)貨幣結(jié)算多元化等,因此改革美元主導(dǎo)的國際貨幣體系是許多國家的共同愿望。
幾個(gè)問題可能達(dá)成共識(shí)
20國集團(tuán)之間既存在共識(shí),也存在分歧,國際金融體系改革是一場(chǎng)利益和實(shí)力博弈的過程,筆者認(rèn)為比較容易協(xié)調(diào)的是加強(qiáng)金融監(jiān)管,無論是發(fā)達(dá)國家,還是發(fā)展中國家可能都會(huì)加強(qiáng)金融監(jiān)管,這一點(diǎn)各國利益容易達(dá)成一致。盡管美國熱衷刺激經(jīng)濟(jì)措施,并不表示美國不注重金融監(jiān)管,如美國總統(tǒng)奧巴馬對(duì)AIG高管獎(jiǎng)金非常憤怒,并表示準(zhǔn)備加快立法,籌建一個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管。3月18日英國金融監(jiān)管局也發(fā)布一份報(bào)告,該報(bào)告主要是著眼于加強(qiáng)金融監(jiān)管,為二十國集團(tuán)金融峰會(huì)做準(zhǔn)備�？梢�,在加強(qiáng)金融監(jiān)管方面,各國立場(chǎng)基本一致,分歧相對(duì)較小。
全球經(jīng)濟(jì)衰退,各國都面臨恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的重任,加大經(jīng)濟(jì)刺激力度,振興經(jīng)濟(jì),也容易形成共識(shí)。美國財(cái)長蓋特納提出最大的幾個(gè)發(fā)達(dá)國家在未來兩年拿出國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的2%刺激全球經(jīng)濟(jì),盡管沒有得到歐盟的同意,但是采取措施刺激經(jīng)濟(jì)仍然是當(dāng)前各國的重要任務(wù),只不過刺激規(guī)模可能不會(huì)像美國那樣要設(shè)計(jì)一個(gè)具體的刺激標(biāo)準(zhǔn),而是由各國自主決定。
反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義也會(huì)成為共識(shí),這本身就符合WTO原則,會(huì)得到許多國家的擁護(hù),越是全球經(jīng)濟(jì)衰退,越需要放棄貿(mào)易保護(hù)主義,全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)需要各國共同努力,而不是相互設(shè)置壁壘,因此即使個(gè)別國家心存保護(hù)主義,可能也不會(huì)公然表露。
增加發(fā)展中國家話語權(quán)較難
難以達(dá)成共識(shí)的是發(fā)展中國家的投票權(quán)和話語權(quán),以及國際儲(chǔ)備貨幣體系的改革,這兩個(gè)問題存在協(xié)調(diào)的障礙。對(duì)IMF注資存在一定分歧,發(fā)達(dá)國家希望擴(kuò)大對(duì)IMF注資,以便對(duì)國際收支困難的國家提供支持,并希望中國等外匯儲(chǔ)備多的國家能夠提供更多的資金,但對(duì)與投票權(quán)掛鉤卻諱莫如深。發(fā)展中國家要求盡快落實(shí)在2008年4月制定的份額方案和發(fā)言權(quán)措施,提出在2011年1月前完成新一輪對(duì)該組織成員份額的全面審核等,主張把注資和國際金融機(jī)構(gòu)的改革結(jié)合在一塊,這可能會(huì)是一個(gè)不斷爭(zhēng)論和討價(jià)還價(jià)的過程。
國際貨幣體系的改革是一個(gè)遠(yuǎn)期目標(biāo),短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)。改革國際貨幣體系,擺脫對(duì)美元的過度依賴,建立多元化的國際貨幣體系是許多發(fā)展中國家的共識(shí),但是一國貨幣的國際化是一個(gè)綜合的過程,以美元主導(dǎo)的國際貨幣體系難以改變。
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