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今年以來，中國滬深股市的A股，出現(xiàn)了一波頗有力度的上漲。雖然同期海外股市在不斷下跌，但基本上沒有對A股產(chǎn)生太大的影響，一漲一跌之間，A股獨立行情的特征十分的明顯。
自從A股走出獨立行情以來，市場上也一直是有爭議的。其中最重要的是集中在這樣兩個方面：一是現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)一體化，A股與海外股市的聯(lián)系變得非常密切，因此這種獨立行情只能是短暫的，沒有持續(xù)性。二是導(dǎo)致海外股市暴跌的主要原因還是世界經(jīng)濟(jì)出了問題，而中國經(jīng)濟(jì)也在減速，這樣一來，A股走獨立行情的基礎(chǔ)也就不是那么堅實的。無疑，這樣的觀點是有道理的。不過，至少在今年的前6個交易周中，A股卻又的確走出了獨立行情。有那么幾個交易日，隔夜歐美股市暴跌，但當(dāng)天A股最多也就順勢來個低開，不久以后還是會被拉起，回歸上升通道之中。也正是這種強(qiáng)勢格局被多次上演，以致到后來越來越多的人相信，不管海外股市如何疲弱，中國的A股可以不受其拖累。
但是，在本周二的時候，情況出現(xiàn)了變化。前一天，滬深股市以一條中陽線結(jié)束了整理，擺出了一種將再度上漲的架勢。然而，隔夜歐美股市再度暴跌，特別是美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)創(chuàng)出12年來新低的消息傳出，還是給市場以不小的震撼。盡管說對于歐美股市的下跌，大家都已經(jīng)習(xí)以為常了，但下跌到這個程度，畢竟還是很讓人不安的。果然，當(dāng)天滬深股市低開以后，只是作了短暫的反彈，隨后就開始了單邊下行的走勢。雖然盤中也幾次出現(xiàn)過反彈，但都沒有能夠聚集起人氣，結(jié)果是行情越走越弱，跌幅也不斷擴(kuò)大。到這個時候，A股已經(jīng)看不出先前的走獨立行情的氣勢了。
為什么？其實出現(xiàn)這種情況，一點也不奇怪。畢竟，現(xiàn)在整個世界資本市場是聯(lián)系在一起的，基本上是屬于一損俱損，一榮俱榮的聯(lián)動狀態(tài)，只是個大格局。當(dāng)然，具體到各個國家和地區(qū)的市場，由于其他情況不同，因此會出現(xiàn)差異。譬如中國經(jīng)濟(jì)的基本面要好于歐美許多國家，另外去年股市的下跌也比較多，這就決定了在某個特定的時段，A股走勢會強(qiáng)于海外市場，把這說成是獨立行情，應(yīng)該說也沒有什么不可以。只是，理性的投資者都應(yīng)該清楚，這不可能是種常態(tài)，其發(fā)展也是有限度的，不至于長時間地出現(xiàn)，也不會表現(xiàn)得十分極端。也許，在歐美股市下跌到去年10月份的低點時，A股還可以繼續(xù)置之不理，但在進(jìn)一步下跌，創(chuàng)出多年來的新低時，情況也就不可能不發(fā)生變化。而這種變化，就是中國的A股與海外市場開始了某種正相關(guān)的聯(lián)動。此時，也許應(yīng)該承認(rèn)，它堅持了一個多月的獨立行情，看來是要告一段落了。
當(dāng)然，這里也應(yīng)該看到的是，終結(jié)A股的獨立行情，并不是說從此以后A股就亦步亦趨地跟著海外市場走，而是說其在運行過程中會更多地受到海外市場的影響。在歐美股市處于不斷探底的過程中，顯然A股要長時間地維持大幅度上漲的走勢，是不那么現(xiàn)實的。但是，這也不妨礙由于背景與條件的不同，A股的走勢會繼續(xù)強(qiáng)于歐美股市，區(qū)別僅僅在于這種領(lǐng)先的程度已經(jīng)不同于先前。這有點像去年10月份，當(dāng)時境內(nèi)外股市都在下跌，但是歐美股市跌得少，中國A股跌得多，雖然走勢上沒有什么獨立性，但是行情力度是不同的。現(xiàn)在的情況，就是兩個市場角色的位置和那時正好相反。
其實，終結(jié)獨立行情，對后市A股來說也未必就一定是什么壞事。在目前的形式下，過于強(qiáng)悍的獨立行情，是缺乏支持的，也不利于積蓄能量、吸引更多的投資者參與。反之，行情的運行低調(diào)些，其基礎(chǔ)也就更扎實了。更況，歐美股市也不可能一直跌下去。滬深A(yù)股在領(lǐng)先上漲一段以后順勢調(diào)整一下腳步，顯然是利大于弊的。 |