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經(jīng)濟周期波動的底部雖然已經(jīng)被基本確認,但盲目樂觀只會影響進一步調(diào)控政策推進,甚至錯失中國調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的最佳時機。
國家統(tǒng)計局昨日公布了1月份的價格指數(shù)數(shù)據(jù),其中消費價格指數(shù)CPI同比上漲1.0%,環(huán)比下降0.2%,而工業(yè)品價格指數(shù)PPI則同比下降了3.3%。
單純從數(shù)據(jù)表面看,物價指數(shù)所描繪的經(jīng)濟形勢狀況并不樂觀,消費價格和工業(yè)品價格漲幅繼續(xù)回落,表明經(jīng)濟形勢依然處于下降趨勢之中,甚至不排除宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)通貨緊縮的可能性。然而與物價指數(shù)悲觀跡象相對應的是,近期資本市場走勢卻非�；钴S,上證指數(shù),從1月14日算起,短期內(nèi)的累積漲幅達到近22%,個股翻番甚至創(chuàng)歷史新高的現(xiàn)象也不乏見。
對于當下的經(jīng)濟形勢,筆者在去年四季度相關(guān)數(shù)據(jù)公布后,就指出這極有可能就是本輪經(jīng)濟周期調(diào)整的底部。以當時市場羸弱心態(tài)看,彼時的這一判斷當屬于極為樂觀。然而,不曾想時間不過月余,多數(shù)市場參與者對于經(jīng)濟形勢的樂觀程度就后來居上了。對此,筆者認為必須要澄清一些誤區(qū),經(jīng)濟周期波動的底部雖然已經(jīng)被基本確認,但這并不表明形勢將驟然轉(zhuǎn)好甚至趨于繁榮,盲目樂觀只會影響進一步調(diào)控政策推進,甚至錯失中國調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的最佳時機。
很多有識之士已經(jīng)對未來“保增長”政策的立足點表達了擔憂,比如“十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃”出臺后,企業(yè)微觀的利好政策是否還有新的著力點;一月份多達萬億元以上的信貸新增投放規(guī)模,在政策配套投資項目資金到位后,銀行是否還會繼續(xù)大手筆放貸。最為悲觀的情況是,如果企業(yè)效益在未來數(shù)月內(nèi)無法實質(zhì)性恢復,銀行“惜貸”現(xiàn)象就會再度卷土重來,經(jīng)濟體內(nèi)生的自我壓制循環(huán)就會再度出現(xiàn),經(jīng)濟自我收縮的怪圈其實尚未被打破。
當年面對東南亞金融危機,房地產(chǎn)行業(yè)的提振讓中國經(jīng)濟持續(xù)了長達十年的快速增長,然而經(jīng)濟增長長期依賴于投資和出口,居民消費在拉動經(jīng)濟增長中所占的比重不升反降,十年的經(jīng)濟輝煌其實錯過了調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的最佳時機。較之十一年前,中國經(jīng)濟脆弱一面依舊未變。歷史發(fā)展的機遇期不可再錯失,目前的“保增長”措施仍多以短期見效迅速的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為著力點,與之相比,立足于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、拉動消費需求的措施卻仍然是引而未發(fā)。
其實就以財政政策為例,除了“大干快上”的基建項目外,通過減稅而讓利于民,讓老百姓“有錢可花、有錢敢花”才是實現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的正途。遺憾的是,針對社會各界對于個稅起征點提高的愿望,相關(guān)部門的最新表述卻是“個稅法近期不會有大的修訂”。
經(jīng)濟形勢正處于由“過度悲觀”轉(zhuǎn)而“過度樂觀”的當口,此時此刻需要保持冷靜的不僅僅是股市投資者。伴隨著一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)逐步好轉(zhuǎn),政策騰挪的空間其實在擴大而不是縮小,需要調(diào)控部門靜下心來思考的是,如何透過政策導向的微調(diào)讓短期“保增長”變成長期經(jīng)濟發(fā)展的持續(xù)動力,優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的歷史機遇期不容再被錯過。 |