如何建設(shè)穩(wěn)健的國內(nèi)金融市場、金融體系，如何在全球化背景之下提升金融監(jiān)管水平，這是2009年陸家嘴論壇的核心話題之一。
在此次陸家嘴論壇上，以次貸危機及其引發(fā)的全球金融危機為背景，中國銀監(jiān)會主席劉明康闡述了我國銀行業(yè)得以“獨樹一幟”的監(jiān)管做法；諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨則從反面發(fā)出告誡：“美國金融體系已經(jīng)失敗了，中國應(yīng)該吸取教訓(xùn)”。
有效的金融監(jiān)管是金融市場、金融體系穩(wěn)健運行的根本保障，正如證監(jiān)會主席尚福林所稱，有監(jiān)管的、透明的資本市場在經(jīng)濟全球化的過程當(dāng)中，將發(fā)揮著重要的作用。此次陸家嘴論壇的眾多與會者，對于經(jīng)濟全球化背景下如何構(gòu)建全球及各國的金融監(jiān)管體系多有建言。而這一命題，也是中國金融監(jiān)管部門長期以來一直在努力求索的。
近年來，經(jīng)濟和金融的全球化使得金融監(jiān)管全球化的呼聲越來越強烈。在這一輪金融危機爆發(fā)之后，有學(xué)者甚至呼吁，“我們需要全球金融監(jiān)管機構(gòu)”。G20去年華盛頓峰會和今年倫敦峰會的兩次宣言，也對全球金融監(jiān)管體系、標(biāo)準(zhǔn)作出了大膽的勾畫。
不過，無法否認的是，全球金融監(jiān)管在相當(dāng)長的時間內(nèi)還難以取得實質(zhì)性突破。難度是多方面的：首先，具體該由誰來承擔(dān)全球監(jiān)管者的角色？無論是金融穩(wěn)定論壇（FSF），還是國際貨幣基金組織（IMF）目前恐怕均難當(dāng)此重任；其次，全球金融監(jiān)管的法律、會計等標(biāo)準(zhǔn)的建立，以及為各國所接納將是一個漫長的過程；而這背后所體現(xiàn)出的美國、歐洲和新興市場三股力量之間的博弈，更是短期內(nèi)難以達到均衡。
盡管全球金融監(jiān)管的遠景短期里難以成為現(xiàn)實，不等于眼前就缺少了加強金融監(jiān)管的智慧。此次陸家嘴論壇上，銀監(jiān)會主席劉明康指出，正是因為始終堅持和選擇了一些基本的風(fēng)險監(jiān)管的理念和最佳實踐，并認真結(jié)合和運用中國銀行(601988,股吧)業(yè)的實際，才贏得了今天中國銀行業(yè)難得的穩(wěn)健運行與局面。中國銀監(jiān)會首席顧問沈聯(lián)濤則認為，正確的金融穩(wěn)定模型是監(jiān)管者、央行和財政部的三方合作機制。
從實踐情況來看，經(jīng)濟和金融的全球化給金融監(jiān)管帶來的影響，首先是全球金融智慧的匯集，譬如，在1997年亞洲金融危機和2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫之后，監(jiān)管體系和會計標(biāo)準(zhǔn)進行了重大變革。其次是雙邊監(jiān)管合作的興起，以及各國監(jiān)管經(jīng)驗的借鑒，如中國金融監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)和美國、英國等多個國家簽訂了雙邊協(xié)議或備忘錄。
吸取危機中的經(jīng)驗教訓(xùn)，完善國內(nèi)金融監(jiān)管體系無疑仍是當(dāng)下各國的重要使命。就中國而言，在金融監(jiān)管方面必須要告別唯“美”主義。正如斯蒂格利茨所言，美國不僅是出口“有毒”的抵押，而且出口那些失敗了的監(jiān)管體制。當(dāng)然，如此激進的提法，也并不表明美式金融監(jiān)管體制就一無是處。這里的關(guān)鍵，是要正視美式監(jiān)管的教訓(xùn)的同時，也要吸收其可取的地方。
無疑，借鑒全球智慧是完善中國金融監(jiān)管體系的必然選擇。在此次危機爆發(fā)后，美國財政部在其發(fā)布的《現(xiàn)代化金融監(jiān)管架構(gòu)藍圖》中，充分借鑒了英國的傘狀監(jiān)管模式、澳大利亞和荷蘭的“雙峰模式”，提出了未來理想的“目標(biāo)監(jiān)管模式”，而在具體實施架構(gòu)上則體現(xiàn)出一種混合模式。推人及己，中國的金融監(jiān)管的進一步完善也需要借鑒更多國家的經(jīng)驗與智慧，而不能把目光局限于幾個所謂的發(fā)達國家。
需要看到，金融監(jiān)管在實際構(gòu)建、演進過程中一直被深深打上了一國國情的烙印。譬如，美國此次危機中暴露出的“雙重多頭監(jiān)管體制下的縫隙”的問題，很重要的一個原因是來自于美國的聯(lián)邦體制，而英國的金融監(jiān)管體制一直非常強調(diào)自律監(jiān)管，則因為其深受紳士文化的熏陶。對一個國家來說，找到與本國的政治體制和金融市場發(fā)展水平相匹配的金融監(jiān)管體制才是最重要的。對于中國而言，同樣如此——借鑒全球智慧，立足本國國情是進一步完善中國金融監(jiān)管體系的必由之路。 |
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