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美元并非危機(jī)真正根源
在2009年4月2日G20國(guó)集團(tuán)倫敦會(huì)議期間，以“金磚四國(guó)”為主的要求結(jié)束美元獨(dú)占國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位、用一籃子貨幣或者是用SDR等超主權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣取代美元的呼聲不絕于耳。
這次危機(jī)的產(chǎn)生與爆發(fā)，是與美元有一定的聯(lián)系的。由于美元具備國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位，美國(guó)的貨幣政策因此具備巨大的外溢性，美聯(lián)儲(chǔ)有隱然凌駕于全球其他央行之上之勢(shì)，美國(guó)享有向全世界收取“鑄幣稅”的特權(quán)，而且美國(guó)的失誤和災(zāi)難容易傳遞給全世界，這次金融海嘯就是明證。因此許多國(guó)家要求打破美元獨(dú)霸的國(guó)際貨幣體系、用其它儲(chǔ)備形式取代美元的呼吁是有客觀原因的。
但是，我們還應(yīng)該看到美元國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位的形成是歷史的選擇。美元成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣以后，不再受到黃金數(shù)量限制的限制，極大便利了國(guó)際間經(jīng)濟(jì)社會(huì)交往、金融投資等活動(dòng)，推動(dòng)了人類(lèi)社會(huì)現(xiàn)代化的發(fā)展，因此可以說(shuō)美元的國(guó)際儲(chǔ)備地位是與全球的現(xiàn)代化和發(fā)展聯(lián)系在一起的，美元曾經(jīng)居功至偉。
其實(shí)，美元并不是造成這次危機(jī)的根本原因。這次危機(jī)的源頭，是美國(guó)的次級(jí)信貸市場(chǎng)出現(xiàn)了問(wèn)題，其根本原因又在于美國(guó)人超前消費(fèi)、過(guò)度消費(fèi)以致透支了未來(lái)十幾年、幾十年的財(cái)力，在過(guò)度透支無(wú)法持續(xù)后次級(jí)信貸市場(chǎng)的危機(jī)就發(fā)生了。而美國(guó)由于資產(chǎn)證券化、金融衍生產(chǎn)品泛濫、投資盛行杠桿化，所以風(fēng)險(xiǎn)便被放大幾百倍以后擴(kuò)散到全世界。因此危機(jī)的根子在于全球消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的失衡，美元只是一個(gè)傳遞媒介。把這次危機(jī)所有的憤怒都潑向美元是不正確的，無(wú)助于找到解決危機(jī)的根本辦法，更無(wú)助于防止危機(jī)的再次發(fā)生。
但是，由于美元獨(dú)享國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位，美國(guó)貨幣政策便具備了外溢性等原因容易將美國(guó)的失誤和災(zāi)難傳遞給全世界，加上“鑄幣稅”特權(quán)，因此從長(zhǎng)期來(lái)看，這對(duì)于全世界各國(guó)來(lái)說(shuō)并不公平。所以結(jié)束美元獨(dú)占國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位的局面和改革目前的國(guó)際貨幣體系是必要的。
超主權(quán)貨幣難以實(shí)行
那么應(yīng)該如何來(lái)構(gòu)造新的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系呢？
由于國(guó)際儲(chǔ)備貨幣是國(guó)際交流、經(jīng)濟(jì)交往、金融投資等等所有跨國(guó)境和國(guó)際活動(dòng)的基礎(chǔ)，因此不存在著包括SDR在內(nèi)的什么超主權(quán)的儲(chǔ)備貨幣能夠擔(dān)當(dāng)起國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的功能。目前沒(méi)有超主權(quán)的權(quán)力主體，自然也就沒(méi)有發(fā)行超主權(quán)貨幣的客觀基礎(chǔ)。在全球各國(guó)面臨政治、民族、種族、意識(shí)形態(tài)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等諸多重大差異的情況下，形成不了一個(gè)橫貫全球的超主權(quán)的權(quán)力實(shí)體。即使是像歐元區(qū)那樣的在政治、民族、種族、意識(shí)形態(tài)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面趨同或者是差異很小的區(qū)域，也因?yàn)槠渌蛩氐牟町�，�?dǎo)致歐元區(qū)貨幣政策左右為難，歐元區(qū)和歐元也時(shí)不時(shí)的傳出解體和崩潰的聲音。要形成一個(gè)全球的政治、經(jīng)濟(jì)共同體，使用同一個(gè)超主權(quán)的貨幣來(lái)進(jìn)行一切國(guó)際活動(dòng)，那是根本就不可能的。
至于聯(lián)合國(guó)金融改革專(zhuān)家委員會(huì)提出的一籃子貨幣，也是不可行的。因?yàn)樽鳛閲?guó)際儲(chǔ)備貨幣，不光是各國(guó)政府和央行外匯儲(chǔ)備需要使用，全球的企業(yè)、各類(lèi)組織機(jī)構(gòu)、個(gè)人在國(guó)際活動(dòng)中也要使用該種貨幣。一籃子貨幣因?yàn)闊o(wú)法滿足全球所有持有貨幣的微觀主體隨時(shí)隨地的計(jì)量和結(jié)算的需要，也不具備實(shí)行的基本條件。超主權(quán)貨幣包括SDR同樣有這個(gè)天然的、無(wú)法克服的致命缺陷。
儲(chǔ)備貨幣多元化才是正道
結(jié)束美元獨(dú)大，既不可能采用一籃子貨幣，又無(wú)法采用SDR等超主權(quán)貨幣，選擇只有二種：要么是重新啟用黃金，要么用“戰(zhàn)國(guó)形式”來(lái)取代美元獨(dú)霸地位。黃金由于數(shù)量有限和實(shí)物屬性，不利于國(guó)際間各種交往交流活動(dòng)的開(kāi)展與擴(kuò)大，早已被淘汰，因此也是不可行的。那么，儲(chǔ)備貨幣進(jìn)入“戰(zhàn)國(guó)形式”就是必然的、順理成章的了。
儲(chǔ)備貨幣的戰(zhàn)國(guó)形式，就是以美元為主，其他主要貨幣為重要補(bǔ)充的多元儲(chǔ)備貨幣體系。只要一個(gè)國(guó)家是全球或者區(qū)域的主要經(jīng)濟(jì)體、有良好的金融及監(jiān)管、經(jīng)濟(jì)先進(jìn)發(fā)展穩(wěn)健、貨幣自由兌換都可以成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。這樣世界上就有5到10個(gè)貨幣可以納入國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系，與美元形成互補(bǔ)關(guān)系。未來(lái)只要非美國(guó)家相互之間、各類(lèi)國(guó)際組織盡量使用非美貨幣，就可以順利過(guò)渡到以美元為主、其他重要貨幣為輔的新國(guó)際貨幣體系中�！皯�(zhàn)國(guó)形式”的多元國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系沒(méi)有一籃子貨幣的不方便性，也沒(méi)有SDR等超主權(quán)貨幣構(gòu)想的虛空性、遙不可及性。而且實(shí)行了多元的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和困難就不會(huì)大面積的傳播到全球，而且也沒(méi)有獨(dú)占“鑄幣稅”的問(wèn)題，所以對(duì)于世界來(lái)說(shuō)，既安全又公平，因此值得全球各國(guó)研究和采納。 |