|
根據(jù)今年一二月份經(jīng)濟(jì)發(fā)展,CPI、PPI以及市場(chǎng)需求情況,許多人擔(dān)心今年會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮,認(rèn)為央行應(yīng)當(dāng)采取更加積極、寬松的貨幣政策。
但是,筆者認(rèn)為,現(xiàn)在就得出今年會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮的結(jié)論,未免過(guò)早。因?yàn)?一二月份出現(xiàn)的情況并不完全具有代表性,考慮到今年與去年一二月份交錯(cuò)為春節(jié)月,這兩個(gè)月的各類同比數(shù)據(jù)均存在較大修正空間。增長(zhǎng),也不代表全年就會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮。
自去年12月份以來(lái),銀行信貸出現(xiàn)激增現(xiàn)象,M2增速高達(dá)34%,高出了央行年初確定的17%的目標(biāo)值一倍,呈現(xiàn)貨幣供應(yīng)失控的趨勢(shì)。如果對(duì)這種狀況不加以調(diào)整和控制,極有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡、通貨膨脹與通貨緊縮并存的局面。一方面,部分行業(yè)過(guò)熱、部分產(chǎn)品價(jià)格過(guò)高,如鋼鐵、水泥、建材等,另一方面,部分行業(yè)過(guò)冷、部分產(chǎn)品價(jià)格過(guò)低,如農(nóng)副產(chǎn)品、輕工產(chǎn)品等。
所以,對(duì)貨幣政策而言,應(yīng)當(dāng)以靜制動(dòng)、適度調(diào)整。對(duì)前兩個(gè)月的信貸投放情況進(jìn)行一次全面調(diào)查和分析,并適度回籠貨幣,防止出現(xiàn)流動(dòng)性過(guò)剩。 |