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1月31日，溫家寶總理在中國(guó)銀行倫敦分行表示，世界各國(guó)都在大規(guī)模進(jìn)行政府投資，但許多國(guó)家的“救市”仍是在保銀行。中國(guó)四萬(wàn)億的投資計(jì)劃是投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，沒(méi)有拿錢往銀行里補(bǔ)窟窿。
全球動(dòng)蕩如此，怎么走出危機(jī)？救火和發(fā)展之路何在？這些問(wèn)題對(duì)全世界的政治家來(lái)說(shuō)都不輕松。溫總理的這番話，也許提供了一個(gè)新的思路。
由次貸危機(jī)引起的全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，歸根結(jié)底是過(guò)度信貸導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫惹的禍。應(yīng)對(duì)市場(chǎng)危機(jī)，無(wú)論是通過(guò)各種貨幣工具調(diào)節(jié)，還是通過(guò)政府在財(cái)政政策和稅收政策上反映，基本都是在流動(dòng)性上做文章。仿佛解鈴還需系鈴人一般，危機(jī)是流動(dòng)性惹的，解決危機(jī)的辦法也只能靠流動(dòng)性恢復(fù)了，于是，宏觀經(jīng)濟(jì)管理幾乎在全世界都簡(jiǎn)約成貨幣M的各種微積分公式。
這故事在美國(guó)說(shuō)得最可愛(ài)。
剛上任的美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在前總統(tǒng)布什救市方案的基礎(chǔ)上，新提出的8190億美元救援方案。其中大頭5230億美元就是直接增加投資和提供貸款保證金，這是直接注入流動(dòng)性的措施。美國(guó)財(cái)政部的賬戶上并沒(méi)有8190億美元現(xiàn)金，直接投資也好，提供貸款保證金也好，其中的大部分支出都需要以發(fā)行國(guó)債來(lái)解決現(xiàn)金流。而發(fā)行國(guó)債是變相的鑄幣，是用未來(lái)的錢支付當(dāng)下市場(chǎng)流動(dòng)性不足。
而溫總理此時(shí)在現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)范式的發(fā)源地倫敦，在去年全球報(bào)表最好的中資銀行海外機(jī)構(gòu)里表示說(shuō)，中國(guó)四萬(wàn)億投資計(jì)劃是投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的，“我們沒(méi)有拿錢往銀行里補(bǔ)窟窿”。這其實(shí)顯示中國(guó)走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的30年改革史，掀開(kāi)了新的一頁(yè)。它意味著中國(guó)發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，摸索出一條對(duì)付經(jīng)濟(jì)危機(jī)的新路。
誠(chéng)然，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，血液的暢通是經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定和發(fā)展的必要條件。但一切經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)和目的，最終都要落實(shí)到一個(gè)個(gè)具體產(chǎn)業(yè)上。雖然人類未必完全有能力擺脫經(jīng)濟(jì)周期的影響，但一味地依靠過(guò)度信貸來(lái)擺脫周期的影響，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展至今不能擺脫的短板。
溫總理的話是高度概括的，正確指出了很久以來(lái)發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家過(guò)度信貸與產(chǎn)業(yè)空心化的事實(shí)。不論作為經(jīng)濟(jì)血液的金融多么重要，是血液它就不能脫離產(chǎn)業(yè)的身體而流動(dòng)。這應(yīng)該是溫總理話里最意味深長(zhǎng)的地方。它意味著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的步伐，也許會(huì)在應(yīng)付經(jīng)濟(jì)周期的挑戰(zhàn)中，以關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方式，走出一條應(yīng)對(duì)危機(jī)的新模式。 |