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一方面,取決于金融業(yè)本身,取決于金融企業(yè)自身的免疫能力。
另一方面,取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與復(fù)蘇。
新年伊始,就在各方紛紛預(yù)測(cè)金融危機(jī)將在今年什么時(shí)候見底的時(shí)候,壞消息卻一個(gè)接一個(gè)地出現(xiàn)了。世界上最大金融服務(wù)企業(yè)的花旗集團(tuán)由于連續(xù)5個(gè)季度虧損,去年第四季度虧損額更是高達(dá)82．9億美元,被迫將旗下業(yè)務(wù)一分為二;全球高科技企業(yè)北電網(wǎng)絡(luò)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù);美國(guó)資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行美國(guó)銀行首次出現(xiàn)17年來季度虧損等等。
種種跡象表明,第二波金融危機(jī)可能即將到來,會(huì)不會(huì)帶來災(zāi)難性的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī),也越來越不可預(yù)測(cè)。
第二波金融危機(jī)會(huì)不會(huì)發(fā)生,一方面,取決于金融業(yè)本身,取決于金融企業(yè)自身的免疫能力。而從目前的實(shí)際情況來看,很多金融企業(yè)在第一波金融危機(jī)中,由于受政府支持和自身實(shí)力的影響,未能有效解決企業(yè)存在的問題,一些金融機(jī)構(gòu)在核銷不良資產(chǎn)時(shí),沒有能夠做到“刮毒”治療,徹底根除身上的毒瘤,一些與次貸、次債相關(guān)聯(lián)的“有毒資產(chǎn)”仍然存在于表內(nèi)或表外,成為可能造成企業(yè)破產(chǎn)的重大隱患,也成為可能帶來第二波金融危機(jī)的重大隱患;另一方面,取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與復(fù)蘇。金融危機(jī)已經(jīng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大影響,汽車、船舶、鋼鐵等企業(yè)都遭到了嚴(yán)重沖擊,實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨著嚴(yán)峻的形勢(shì)和巨大的困難。值得注意的是,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困難和壓力,反過來又傳導(dǎo)給了金融業(yè),由實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退帶來的工業(yè)貸款、個(gè)人信用貸款等違約率不斷上升,銀行的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大,給第二波金融危機(jī)起到了推波助瀾的作用。
如果引發(fā)第二波金融危機(jī)的導(dǎo)火索僅僅在于金融企業(yè),那么,按照各國(guó)目前所采取的政策和措施,或許可以避免�，F(xiàn)在的問題是,實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始對(duì)金融業(yè)產(chǎn)生了比較嚴(yán)重的負(fù)面沖擊,如何保護(hù)和穩(wěn)定好實(shí)體經(jīng)濟(jì),將直接左右第二波金融危機(jī)的形成和威力。
金融危機(jī)發(fā)生以來,各國(guó)解決金融危機(jī)的主要手段之一,就是充分運(yùn)用財(cái)政政策和調(diào)度財(cái)政資金。應(yīng)當(dāng)說,財(cái)政手段的使用,在很大程度上緩解了金融危機(jī)的進(jìn)一步惡化,遏制了金融危機(jī)影響的擴(kuò)大。但是,從金融危機(jī)的形成過程、發(fā)生威力、影響范圍來看,指望財(cái)政成為遏制金融危機(jī),特別是遏制第二波金融危機(jī)發(fā)生的“穩(wěn)定器”,現(xiàn)在看來是越來越不現(xiàn)實(shí)。
一方面,西方發(fā)達(dá)國(guó)家受政治體制的影響,運(yùn)用財(cái)政政策工具、使用財(cái)政資金會(huì)受到來自各方面的壓力和限制,美國(guó)政府的第一次救市方案遭到國(guó)會(huì)否決就是最好的例證。在這樣的情況下,指望西方國(guó)家出臺(tái)更多的財(cái)政救市方案,顯然是不現(xiàn)實(shí)的。
另一方面,解決金融危機(jī)所需要的資金決不是一個(gè)小數(shù)目,1933年危機(jī)問題的解決熏靠的是二次世界大戰(zhàn)高達(dá)1．1萬億美元的軍費(fèi)開支�，F(xiàn)在,世界經(jīng)濟(jì)的總量已經(jīng)翻了幾番,金融的資產(chǎn)和負(fù)債,也是二次世界大戰(zhàn)時(shí)所不能比的,在這樣的情況下,要解決眼前的金融危機(jī),絕對(duì)不會(huì)是解決1933年危機(jī)所需要的那么一點(diǎn)兒資金,而要大得多。那么,按照目前世界各國(guó)的實(shí)際情況,單純依靠財(cái)政刺激和救助,有這樣的實(shí)力和能力嗎？所以,要想遏制第二波金融危機(jī)的發(fā)生,僅僅依靠財(cái)政來穩(wěn)定,顯然是難以達(dá)到目的的,必須尋求更多的途徑和采取更多的措施。否則,第二波金融危機(jī)無法避免。第二波金融危機(jī)一旦發(fā)生,危害將更大,且極有可能帶來世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
誰也不希望看到第二波金融危機(jī)的發(fā)生,但是,卻似乎都感到心有余而力不足。
確實(shí),在第一波金融危機(jī)尚未見底、影響還在加大、范圍還在擴(kuò)大的情況下,再發(fā)生第二波金融危機(jī),對(duì)世界意味著什么,這是完全可以想象得出來的。
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