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資本市場如何更好地服務于國民經(jīng)濟發(fā)展的全局？又如何在穩(wěn)步推動改革和創(chuàng)新的同時，加大對實體經(jīng)濟支持力度？剛剛落幕的2009年全國證券期貨監(jiān)管工作會議作出部署，即推動上市公司并購重組、推出創(chuàng)業(yè)板、大力發(fā)展債市等等。這些即將展開的改革舉措，必將有效完善市場體系和結(jié)構(gòu)，為促進實體經(jīng)濟的發(fā)展做出重要貢獻。
抓住重點就等于抓住了事物的主要矛盾。服務于國民經(jīng)濟發(fā)展全局，圍繞“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”這條主線，努力使各項措施更有助于維護和提振市場信心、支持經(jīng)濟發(fā)展，正是今年資本市場千頭萬緒工作中的重中之重。而在這其中，積極推動上市公司并購重組無疑就是一個提高資本市場效率和競爭力、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級很有效的舉措。
截至去年底，我國上市公司總數(shù)達1625家，去年三季度末上市公司總資產(chǎn)46.7萬億元，累計實現(xiàn)營業(yè)收入8.3萬億元，相當于同期GDP的近半壁江山，完全有條件成為“保增長”的中堅力量。因此，在上市公司這一層面，加大并購重組的力度，推動資源的合理配置流動，將會最大限度地激發(fā)經(jīng)濟增長的潛力和活力。
一般而言，經(jīng)濟低谷時往往都是并購重組事件的高發(fā)階段。因為此時資產(chǎn)價格估值水平較低，行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)并購重組弱勢企業(yè)的內(nèi)在動力較強。這對于萌芽中的中國并購市場來說，不啻是一個難得的發(fā)展機遇期。如果上市公司的并購重組業(yè)務此時能夠抓住機遇，趕超發(fā)展，不僅能給有困難的行業(yè)和公司排憂解難，幫助他們渡過難關，也能讓一些運作規(guī)范、發(fā)展勢頭好的上市公司做大做強、脫穎而出；更重要的是，在這一過程中，有利于中國本土券商的成長和壯大，有助于他們以更加成熟的體魄參與國際金融市場的競爭。
“未來，中國的投行要成為國民經(jīng)濟各行各業(yè)效益的平滑劑，通過市場化的并購重組業(yè)務實現(xiàn)最終的價值發(fā)現(xiàn)目的。”一位權(quán)威專家如此點評道。據(jù)統(tǒng)計，2008年共有171家公司通過并購重組向上市公司注入優(yōu)良資產(chǎn)3272億元，使上市公司每股收益增厚75%。今年，并購重組市場的精彩更將值得我們期待，證券市場的投資價值將得到更大的提升。
推出創(chuàng)業(yè)板，則是此次監(jiān)管工作會議作出的又一重要部署。
值得注意的是，尚福林主席在監(jiān)管報告中還將創(chuàng)業(yè)板“服務建設創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略”的重大意義著重提出，這與去年初監(jiān)管會議從“多層次市場體系建設”的角度定位創(chuàng)業(yè)板相比，無疑又是一個提升。
隨著國際金融危機的蔓延，我國實體經(jīng)濟已經(jīng)開始受到影響，特別是一些高新技術(shù)類的中小企業(yè)迫切需要更大的外部扶持力度。因此，今年推出創(chuàng)業(yè)板就顯得尤為迫切。推出創(chuàng)業(yè)板不僅能解決中小企業(yè)面臨的融資難情況，更能夠鼓勵創(chuàng)業(yè)，激活民間資金，創(chuàng)造就業(yè)崗位，帶動消費以有效拉動內(nèi)需。一個創(chuàng)業(yè)板給經(jīng)濟所帶來的良性連鎖反應，將會對實體經(jīng)濟的恢復帶來積極作用。
此外，在證監(jiān)會今年的工作重點中，還有大力發(fā)展公司債券市場，優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)，加大對中小企業(yè)的支持力度，進一步完善代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，探索多層次市場建設等等。這些措施都是監(jiān)管部門通過促進制度和機制的完善，使資本市場更好地服務于國民經(jīng)濟大局，實現(xiàn)資本市場與實體經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的重要部署。
有權(quán)威專家就此評論稱，上述舉措都是以服務實體經(jīng)濟作為今年資本市場發(fā)展的出發(fā)點和落腳點，改革的目標、原則、路徑與經(jīng)濟發(fā)展的實際水平因此得以適應。這些措施推出的同時，將有利于積極探索和改進資本市場與實體經(jīng)濟相協(xié)調(diào)的方式，有利于更加充分地發(fā)揮資本市場在資本形成、集聚、配置中的樞紐作用，更好地滿足國民經(jīng)濟發(fā)展的合理需求。
我們有理由期待，2009年將是中國資本市場又一個新的起點，資本市場與實體經(jīng)濟的良性互動將有助于中國經(jīng)濟盡早走出低谷，在世界經(jīng)濟格局的變動中覓得主動權(quán)。 |