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國(guó)務(wù)院公布的十項(xiàng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)措施，較之此前內(nèi)外部各方面或明或暗的猜測(cè)，無(wú)論在力度、內(nèi)容、針對(duì)性等各方面，均有過(guò)之而無(wú)不及。當(dāng)然，以投資促內(nèi)需也仍是主線。
值得贊賞的是，這十項(xiàng)舉措所覆蓋的民生（建設(shè)保障性住房、加快醫(yī)療、教育發(fā)展）、基建（農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)）、環(huán)保（加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)、水處理）、災(zāi)后重建等四個(gè)領(lǐng)域，確實(shí)涵蓋了當(dāng)前國(guó)內(nèi)民眾關(guān)注的各個(gè)焦點(diǎn)。這些領(lǐng)域正是屬于傳統(tǒng)上欠賬較多、包袱較重、麻煩也較多的“硬骨頭”。短時(shí)期、大劑量資金投入有助于軟化與資金有關(guān)的問(wèn)題癥結(jié)，同時(shí)聚焦資金用途也會(huì)更有效地化解歷史遺留問(wèn)題。這些至少有助于保證政府投資在方向、用途層面的合理性，有助于保障資金用度、調(diào)配的基本效率。
其次，近期政策所具有的差別化特征仍然鮮明。既有在全國(guó)所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實(shí)施的增值稅轉(zhuǎn)型改革，又有針對(duì)地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建工作的重點(diǎn)區(qū)域投資計(jì)劃。通過(guò)體現(xiàn)區(qū)域差別、主體差別，更明確了對(duì)資金流向的指導(dǎo)方向，避免了一哄而上、一哄而散的問(wèn)題，更便于各類市場(chǎng)主體各取所需、各展所長(zhǎng)。
不過(guò)，外界也似乎并不大關(guān)注對(duì)有關(guān)政策的內(nèi)容和特點(diǎn)進(jìn)行分析，多數(shù)只是對(duì)“出手要快，出拳要重，措施要準(zhǔn)，工作要實(shí)”的執(zhí)行方針更感興趣。尤其是“快”和“重”的提法，更是在資本市場(chǎng)引發(fā)了迅速而強(qiáng)烈的反應(yīng)。
但需要提醒的是，從目前的經(jīng)濟(jì)危局出發(fā)，真的還不到集體再次狂歡的時(shí)候。
首先，外圍經(jīng)濟(jì)減速仍然明顯。美國(guó)10月份失業(yè)率升至6.5%，為14年來(lái)最高。盡管民主黨人已經(jīng)在參眾兩院取得多數(shù)，候任總統(tǒng)奧巴馬聲稱的“改變”或者“新政”更容易獲得支持，但考慮到歐美金融體系所受的嚴(yán)重沖擊，復(fù)蘇或許需要更久的時(shí)間。近期，其他OECD國(guó)家也一致調(diào)低了對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期。顯見(jiàn)，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都正面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)放緩。這似乎暗示，下階段依賴外需的新興經(jīng)濟(jì)體要承受更長(zhǎng)時(shí)間、程度莫測(cè)的衰退困擾。
其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的速度也超出想象。有媒體報(bào)道，10月份政府的財(cái)政收入可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，為1996
年以來(lái)首次（剔除年末以及春節(jié)因素），這還沒(méi)有考慮增值稅轉(zhuǎn)型帶來(lái)的約1200億減稅規(guī)模的影響。同期，中國(guó)的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)下降6.6個(gè)百分點(diǎn)，新出口訂單指數(shù)下降7.4個(gè)百分點(diǎn)，均為自該指標(biāo)2005年編制以來(lái)的最低水平。
綜合來(lái)看，中國(guó)本輪次面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在國(guó)際環(huán)境和國(guó)內(nèi)環(huán)境方面，其實(shí)較之1998年更加嚴(yán)峻。按照現(xiàn)狀評(píng)估目前所披露的投資計(jì)劃——2008年四季度先增加中央投資1000億元，明年災(zāi)后重建基金提前安排200億元，帶動(dòng)地方和社會(huì)投資總規(guī)模約4000億元，似乎難言力道十足。畢竟，如果真將上述資金分散到十項(xiàng)舉措的“大盤子”中，每個(gè)領(lǐng)域得到的投資規(guī)�；蛟S仍有缺口。
因此，提振內(nèi)需乃至提振投資中最關(guān)鍵也是最現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，便在于落實(shí)2010年底前所需的那筆4萬(wàn)億元的資金來(lái)源。這是體現(xiàn)政策含金量的最重要內(nèi)容。
考慮到政府的負(fù)債能力，明年增發(fā)一定規(guī)模的國(guó)債當(dāng)無(wú)問(wèn)題。但根據(jù)現(xiàn)有研究結(jié)果來(lái)看，中央及地方政府的投資能力動(dòng)員后約在1萬(wàn)億至2萬(wàn)億之間。其余資金仍有賴于民間資本，有賴于外部資本。因此，在國(guó)家、地方財(cái)政資源動(dòng)員之外，還有必要高度重視對(duì)多類型資本、多類型主體共同參與投資與內(nèi)需，乃至動(dòng)員全社會(huì)“會(huì)戰(zhàn)內(nèi)需”的重要性認(rèn)識(shí)。
從此出發(fā)，現(xiàn)在所列舉的投資舉措和領(lǐng)域，除公益特點(diǎn)突出的部分民生領(lǐng)域外，鐵路、環(huán)保等領(lǐng)域的準(zhǔn)入、運(yùn)營(yíng)壁壘宜適當(dāng)考慮降低乃至開(kāi)放。在此基礎(chǔ)上，再配以“合理擴(kuò)大信貸規(guī)模”的策略，或許才能更好地發(fā)揮“積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”效力。
這樣，在宏觀層面的提振計(jì)劃明確之后，各行業(yè)主管部門就宜抓緊出臺(tái)對(duì)應(yīng)領(lǐng)域的指導(dǎo)性或鼓勵(lì)性投資規(guī)劃與指引，適當(dāng)調(diào)整以往設(shè)定的準(zhǔn)入要求等，對(duì)體制外資本盡可能地展現(xiàn)友好姿態(tài)，便于多種類型的資本及投資主體為保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出一份力。
再進(jìn)一步，如果制度環(huán)境能順利優(yōu)化到不同投資主體樂(lè)于擔(dān)負(fù)各自投資風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任，不同投資方式既相互獨(dú)立又相互聯(lián)系……那么，或許由此倒是能促動(dòng)期待已久的多元化、多層次投資體系的形成。
果如此，才真的算是符合那我們都相信過(guò)的美好愿望——“壞事變好事”吧。 |